总部位于新加坡的托克集团向艾芬豪矿业公司提供了2亿美元的预融资_大宗商品行情总部位于新加坡的托克集团向艾芬豪矿业公司供给了2亿美元的预融资，后者运营着刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿（图源：艾芬豪矿业公司）

　　环球大宗商品交易巨头（如托克、贡渥、嘉能可）依赖雄厚血本与环球汇集，深度掌控非洲能源、矿产和农业周围，成为资金缺少的非洲邦度及企业弗成或缺的金融伙伴与中央商。他们通过供给预融资，换取改日资源偿付，乃至直接投资坐褥加工合键，主导合节来往。然而，此类依赖也带来危害，预融资订交曾加剧刚果（布）、乍得的财务垂危。虽然撒哈拉集团、丹格特等本土企业奋发修筑替换计划，但软弱的非洲金融市集、技艺短板以及欧美银行的把稳立场，使非洲短期内仍难以开脱对邦际交易巨头的机合性依赖，后者将赓续深化对非洲价钱链的驾御。

　　2025年8月7日，《非洲报道》杂志（The Africa Report）网站以《解读非洲对环球大宗商品交易商依赖的五大相干题目》为题对此做了了解报道。现予编译，供读者参考辨析，作品主见不代外本公家号和编译者态度。

　　可可、石油、矿业、底子举措——依赖巨额利润，大宗商品交易巨头们主导着非洲经济的合节周围，其影响力普遍而庞杂。

　　奥兰（Olam）、嘉吉（Cargill）、法邦西非公司（CFAO）、维众（Vitol）、托克（Trafigura）、嘉能可（Glencore）、摩科瑞（Mercuria）、贡渥（Gunvor）......无论总部设正在新加坡、巴黎照旧日内瓦，大型大宗商品交易公司已占领了非洲一齐计谋本地。

　　从农业、石油到合节矿产和底子举措，环球大宗商品交易商已成为非洲各邦政府及资金缺少企业的首选中央商和至合主要的金交融作伙伴。

　　正在刚果（金），托克集团向艾芬豪矿业公司（Ivanhoe Mines）供给了2亿美元的预付款，锁定了定于本年9月起精粹的远期铜供应。

　　加蓬石油公司（GOC）再次仰仗贡渥集团，为其收购图洛石油（Tullow Oil）资产的3亿美元来往供给融资。这些例子揭示了非洲对交易巨头的依赖水平。

　　下面通过五个合节题目来审视这种依赖性，并解答非洲为什么离不开环球大宗商品交易商。

　　虽然交易巨头的兴起可追溯至约三十年前，但大宗商品交易自己是最陈旧的经济营谋之一。

　　“除了少数各异，非洲邦度以及大众或私营公司基础缺乏独立实行强大来往的资金势力，这使得环球交易商弗成或缺，”总部位于日内瓦的交易商BGN的非洲总监查尔斯·蒂梅莱（Charles Thiémélé）呈现。

　　这些交易巨头的总部民众设正在日内瓦、伦敦、巴黎、纽约、新加坡或迪拜，具有优秀优异的银行合联。得益于动荡的市集和飙升的大宗商品价值，这些公司财力雄厚，对市集具有牢牢的掌控力。

　　交易公司正在坐褥商、工业公司和分销商之间充任中介，特别是正在可可、石油和矿产周围。他们照料从运输到质料考验等一齐物流合键，确保物品切合哀求并依时交付，其凯旋依赖于重大的来往量和运作的秘密性。

　　“一经存正在行贿公职职员的体例。当前透后度已明显进步，由于合规部分会审查一齐资金流向以提防欠妥举动，”环球能源和商品交易巨头维众集团的前来往员、现任照拂阿里·西（Aly Sy）说。

　　虽然众家交易商曾因涉及非洲来往而面对失败指控，但该行业的巨头们划一断言“那段漆黑篇章已成过去”，正如其高管正在2024年英邦《金融时报》的一次营谋上所宣传的那样。

　　苛重交易商现正在通过特意团队、区域高管、外地署理人和扩张后的地方任事处来收拾其非洲营业。然而，“合节决议仍由环球总部做出，并时时与非洲市集实行调和，”蒂梅莱说明道。

　　除了交易，这些公司正越来越众地直接投资于坐褥、加工和分销合键，从而掌控整体大宗商品价钱链。他们还直接向非洲邦度和大众企业供给贷款，比方，加蓬石油公司正在缺乏足够银行融资的景况下，借助环球能源交易公司贡渥集团的维持，以改日石油出口为担保，以约10.55亿美元收购了独立石油坐褥商Assala Energy公司。

　　因为资金缺少且面对守旧邦际贷款机构的观望，极少非洲政府依赖邦有企业与交易商完成预融资订交。此类订交指的是交易商供给贷款，借债人用改日的大宗商品交付来了偿。

　　依照邦际钱银基金机合（IMF）和全邦银行的说法，与大宗商品了偿挂钩的预融资设计将刚果（布）和乍得推向了财务溃散的周围。

　　这些中部非洲邦度固然石油资源丰厚，却被银行拒之门外，通过嘉能可和托克集团的贷款大幅增进了债务。2014年以及2020年油价暴跌，使得了偿这些与大宗商品挂钩的贷款变得纷乱。

　　“不幸的是，大一面假贷资金被用于政事性花消，而非投资于能成立收益的项目，”经济学家阿尔·基滕格（Al Kitenge）呈现。“刚果（布）还面对一个机合性题目：其经济盘绕石油运转，私营部分软弱。”

　　蒂梅莱以为预融资订交自己并无题目——这正在环球都很常睹。真正的离间，正在于交涉争取到有利的条目。“倘使非洲邦度缺乏须要的专业学问，就也许接纳晦气要求，比方过高的利率。”

　　资产抢先100亿美元、正在38个邦度运营的撒哈拉集团（Sahara Group）无疑吵嘴洲石油交易周围的佼佼者。该公司创造于1996年，总部目前位于迪拜，正在众个非洲市集占领领先职位，特别是科特迪瓦。

　　自从入手下手出卖燃油，非洲最大炼油厂的一齐者阿里科·丹格特（Aliko Dangote）便旨正在通过一家新的伦敦交易实体，驾御原油采购和制品油出卖。丹格特的标的是节减对环球交易巨头的依赖。

　　“通过整合炼油和分销，丹格特代外了一个泛非洲运营商掌控大宗商品价钱链的最主要类型，”蒂梅莱评判道。

　　“非洲邦度没有可行的替换计划来代替苛重交易公司，这些交易公司具有雄厚的财力和深邃的资源，”阿里·西说。

　　软弱的当地金融市集以及欧美银行不肯资助体味不够的企业，停滞了非洲本土竞赛者的显现。

　　“这也涉及技艺诀窍和收拾物流、司法及合同纷乱性的技术——这些周围都须要体味丰厚的专业人士，”蒂梅莱添加道。

　　正在非洲邦度和泛非洲私营企业麻烦争取容身之地时，邦际交易商们则陆续深化其正在非洲大陆的掌控力。