期货交易基本知识这类期权只有在场外才能找到——这正是场外期权的不可或缺性遵循买卖场合的分别，期权买卖可能分为场内期权和场外期权两种样子。它们正在买卖场合、合约规范化水平、活动性等方面存正在明显分歧。以下是对这两种期权的精确先容。

　　场内期权（Exchange-Traded Options）是指正在买卖所内荟萃买卖的规范化期权合约。这些期权合约由买卖所同一同意，并正在买卖所的买卖体系内举行营业。

　　（1）买卖场合：场内期权正在买卖所举行买卖，邦内存正在期权买卖的买卖所共有8家，分辩是上海证券买卖所、深圳证券买卖所、中邦金融期货买卖所、上海期货买卖所、上海邦际能源买卖核心、郑州商品买卖所、大连商品买卖所和广州期货买卖所。

　　（2）合约规范化：场内期权合约具有高度的规范化特点，席卷标的资产、合约单元、行权价值、到期日等。这使得场内期权的买卖尤其楷模和透后。

　　（3）活动性：因为买卖所的荟萃买卖机制，场内期权日常具有较高的活动性。投资者可能更容易地营业期权合约，买卖本钱也相对较低。

　　（4）禁锢：场内期权受到庄敬禁锢，买卖所会对买卖作为举行监视，确保买卖的公正性和透后度。

　　场内期权遍及运用于局部投资者和机构投资者，用于谋利、对冲或收益加强等主意。比方，投资者可能通过进货看涨期权来谋利标的价值上涨，或通过进货看跌期权来对冲标的下跌的危急。

　　场外期权（Over-the-Counter Options）是指正在买卖以是外举行买卖的期权合约。这些合约日常吵嘴规范化的，由营业两边按照各自的需求定制。

　　（1）买卖场合：场外期权正在买卖以是外举行买卖，日常是通过银行、券商或其他金融机构的柜台举行。

　　（2）合约非规范化：场外期权合约的条件（如外面本金、合约机闭、到期日等）可能正在禁锢条例周围内按照营业两边的需求举行定制，以是具有较高的灵敏性。

　　（3）活动性：因为合约的非规范化和买卖的离别性，场外期权的活动性日常低于场内期权。营业两边或者须要花费更众年华寻找买卖敌手。

　　（4）禁锢：禁锢部分关于场外期权营业有明了规矩和禁锢恳求，以维持墟市的公正、公平和透后。近年来，跟着金融禁锢的强化，场外期权的楷模水平也正在渐渐抬高。

　　场外期权不单是对场内期权的有益增加，也是对现存一齐场内买卖的资产（席卷股票、债券、商品、基金等）的一种厉重扩展和深化。

　　原形上，从环球周围来看，期权买卖向来是以场外为主的。早期，场外期权周围保留正在场内期权的2.5倍以上，1998年至2016年，场外期权正在期权墟市上的占比均匀为63%，永远高于场内期权。固然场外期权周围从2001年起渐渐低浸，但至今仍盘绕场内周围的1.5倍上下动摇。

　　场外期权常用于企业对冲危急、机闭性金融产物的计划以及高净值局部的投资组合料理，以下这个例子就很好地申明了场外期权的功用。

　　仍然以农产物价值险为例，农家思要取得改日农产物价值上升的收益，同时又思要回避价值下跌的危急，这意味着他们有买入看跌期权的需求。按照农家的需求，咱们来细致明白一下这个期权的机闭。

　　起初，农家只要正在作物成熟之后才有出售农产物的需求，以是这个期权的到期年华得正在作物成熟之后；同时因为农家回流现金流的要紧性和农产物的格外性，这个到期年华也不行太迟。

　　其次，这个期权的赔付该当设定为奉行价值减去到期日的农产物价值吗？或者不是的，由于农家不太或者正在到期日一天之内就出售完一齐的产物，以是期权的赔付该当是一段年华内的均匀价值减去奉行价值。当然咱们无法正确地估量这段年华简直是众长，也无法估量农家会以一个什么样的节律出售农产物，但显着后面的这种设定办法会比起前者尤其贴合农家的本质需求。

　　以是就有了云云一种期权：它正在一段年华后到期，到期的赔付是确定的奉行价值减去到期前一段年华标的的均匀价值，与0之间的较大值。这类期权是出名的亚式期权的此中一种，许众相仿于农家的坐蓐商都市对这种期权发生需求，然而起码正在我邦，这类期权只要正在场外才调找到——这恰是场外期权的不成或缺性。