同比增加 1.01 个百分点2025年8月30日大宗商品8月26日晚，厦门象屿颁布2025年半年报。呈文期内，公司杀青策划货量超1.2亿吨，同比增进19.02%；买卖收入2039亿元，同比增进0.23%；归母净利润10.32亿元，同比增进32.48%；
2025年上半年，面临快速改变的外部境遇，我邦加紧践诺特别踊跃有为的逆周期调控策略， 紧要经济目标好于预期，新质临盆力发展强大，经济总体平定运转。然而，环球宏观经济境遇复 杂厉格，合税改变及地缘政事冲突延续扰动、紧要经济体泉币策略途途分解、环球生意体例深度 调动等要素，连接为大宗供应链带来高度的不确定性和震动性。
跟着房地产、基筑等古代行业增速放缓，对钢铁、水泥、有色金属等原原料的拉动影响延续 削弱，而新能源、进步制作等新兴财产尚未变成足够的大宗商品增量需求，导致集体市集外露“稳 增进、弱苏醒 ”态势。同时，邦内财产链“反内卷 ”导向带来的“去泡沫化 ”效应，正正在激动生 产制作业从“粗放式扩张 ”向“精密化提质 ”改制，与提供侧组织性改变变成照应的同时，也为 财产链重构供需均衡添补了新的变量。
二是地缘政事不确定性放大危机，叠加紧要经济体泉币策略调 整屡次，使得大宗供应链面对空前绝后的外部扰动危机；
三是邦内制作业面对供需错配及外需不 确定性上升的双重压力延续传导至供应链企业的策划。
面临众重外部不确定性叠加的繁杂情景，大宗供应链头部企业加快推动转型升级，加强编制 性抗危机材干。
一方面，巩固对宏观经济、邦际策略和财产趋向的跟踪研判，树立活跃的环球供 应链编制和众元化采购渠道，削减对简单邦度或市集的依赖，擢升供应链韧性。
另一方面，正在当 前需求转型布景下，头部企业前瞻构造新能源、新原料、绿色低碳等新兴赛道，激动古代资源类 生意向“资源+科技+效劳 ”归纳型平台转型，开释更众生长生机。同时，加快数智化转型，通过 财产链协同、讯息化平台与物流智能化构造，杀青本钱节制、功用擢升与神速相应。
其余，树立 完竣的汇率处分、价值处分与邦际策略危机管控机制，借助套期保值、保障用具及长远和叙锁价 等方法，对冲外部震动带来的策划冲锋，加强策划安静性。
总体而言，大宗供应链头部企业延续 向高功用、高附加值与环球化偏向升级，正在环球博弈和市集调动中抢占先机，修建可延续高质地 生长的护城河。
（1）财产链深度重塑布景下，供应链龙头市占率进一步擢升，深化全财产链运营形式环球大宗商品价值震动加剧，叠加局限财产周期性、组织性题目，大宗供应链企业策划难度 上升。头部企业依托资源、客户、效劳和风控上风，踊跃拓展渠道收集，抢占更众市集份额，逆 周期扩张材干明显。
遵循货量口径测算，中邦大宗供应链 CR5市集占领率从 2021 年的 4.81%抬高至2024年的5.42%,头部效应凸显，市集聚集度延续擢升。
与此同时，大宗商品龙头公司正从古代的“生意中央商”加快向“全链条效劳商”转型，正在稳定流畅合头主导名望的同时，逐渐向上逛资源获取、中逛加工合头拓展、下逛实验触达消费端，激动企业运营鸿沟接续拓宽，财产链插手深度延续加深，推升全链条的掌控力。
正在邦内财产链“反内卷”导向延续深化的布景下，制作业客户正由领域扩张的“存量厮杀” 转向质地与效益驱动的“代价突围”,客户对供应链效劳的归纳性、集成化条件明显擢升。大宗 供应链企业加快从古代生意商向归纳效劳商转型，正在组合供应、链条协同、渠道整合与定制化服 务等方面延续优化。
“物贸联动”形式上风接续涌现，龙头企业通过巩固中上逛资源整合材干与 中下逛物流、仓储、金融等众合头协同，擢升集体效劳功用与客户粘性。
一体化、全链条、众品 类协同的供应链效劳编制接续完竣，逐步变成对头部企业领域扩张及剩余发展的有力支柱。
受邦际地缘政事要素冲锋，环球制作业产能加快区域化重构，邦内制作企业向“一带一起” 地域改观，对海外原原料采销、物流周转、跨境金融等效劳需求延续增进。
大宗供应链企业紧抓 环球资源与市集联通契机，加快海外仓储收集、区域物流核心、邦际生意平台筑树，踊跃构造邦 际化人才编制与当地化运营材干。
正在环球地缘危机逐步上升的布景下，对供应链安闲和韧性的需 求愈恐慌迫，具备全链条海外效劳材干的供应链企业希望率先脱颖而出，同时盘绕合头资源、物 流节点、海外加工的财产链投资将激动企业进入新一轮跨周期发展通道。
(4)环球合税策略不确定性加剧大宗商品德业波动，泉币策略转向希望带来活动性拐点
目今大宗商品德业正面对策略与市集交叉的不确定性寻事，跨境业务本钱上升，环球投资与 生意营谋受到肯定制止，大宗商品价值震动率明显擢升。跟着美联储开释出更偏鸽派的策略信号， 夸大“数据依赖”与“策略活跃性”;以及正在邦内特别踊跃有为的策略的配合影响下，资金活动性希望改进，供应链企业面对的融资本钱高、活动性危殆等策划障碍将取得肯定缓解，为行业恢 复增进供应外部救援。
正在大宗商品流畅功用和安闲性条件擢升的布景下，供应链数智化升级成为企业中央竞赛力重 塑的紧张抓手。据商务部等八部分《加快数智供应链生长专项举动安插(2025)》条件，至2030 年正在紧张财产和合头范畴要根基树立深度嵌入、机灵高效、自助可控的数智供应链编制。
正在策略 救援诱导下，头部供应链企业赓续设立人工智能供应链利用平台，延续深化AI 本领正在供应链数智 处分计划、智能风控、财产链协同效劳等高阶场景的协调利用，加快推动物流编制数字化、众式 联运平台联通、供应链金融编制平台化等事业。
AI 等本领正成为擢升供应链韧性与代价创建的核 心引擎，平凡融入供应链协同处分、风控编制、合同履约与物流监控等合头合头，杀青商流、物 流、讯息流、资金流的一体化集成。
公司从事大宗供应链效劳，以制作业企业为中央客户，为其供应大宗原辅原料采购供应、产 制品分销、物流配送、供应链金融、讯息征询等的一体化供应链效劳，戮力于成为以供应链效劳 驱动财产链运营的环球领航者。
商品组织方面，从客户需乞降本身策划理念开拔，公司拣选商品的准则是：①流畅性强，易 变现；②准则化水平高，易存储；③需求量大，财产链条长，也许供应众合头归纳效劳。公司目 前紧要策划金属矿产、农产物、能源化工、新能源等大宗商品，涵盖“玄色金属、铝、不锈钢、 新能源、煤炭、油品、谷物原粮”七大中央品类。
客商组织方面，2025年上半年公司制作业客户效劳量占比集体安静正在60%旁边；此中，新能 源供应链约70%,玄色金属、煤炭、不锈钢供应链60%以上，铝、油品、谷物原粮供应链50%以上 。
区域构造方面，公司长远遵守邦际化策划策略，正在美邦、香港、新加坡、越南、印尼、南非 等海外核心构造区域设立平台公司，接续招引出色人才、完竣邦际化团队，并正在新加坡、美邦、 德邦、沙特、印尼、越南、南非、尼日利亚等10个邦度及地域设有驻外公司或工作处，充实整合 供应链上风、物流效劳清静台资源，核心拓展海外优质供应链上逛矿产资源，发掘大型企业海外 供应链需求，海外生意杀青量质齐升，配合客商普遍110余个邦度及地域。
2025年上半年，公司核心开发东南亚、非洲、南美洲等“一带一起”沿线地域新兴市集，杀青生意众元化和市集构造平衡化生长，杀青进出口和转口生意货量约4,700万吨；进出口和转口 生意总额约132亿美元，同比增进7%。
公司永远对峙“安身供应链，效劳财产链，创建代价链”的策略思想，以客户为核心，沿产 业链上扩资源、下展渠道，供应的效劳实质从简单合头效劳，升级为原原料采购、产制品分销、 库存处分、仓储物流、供应链金融等具有厦门象屿特点的“全财产链效劳形式”。
正在全财产链变成效劳上风后，顺势切入有赋能代价的临盆制作合头，变成“供应链效劳+临盆 制作”的财产链运营形式，抬高归纳收益水准，缓冲财产周期性震动的影响。
跟着行业进入新时间，面临新财产体例和邦际化新趋向，公司将以供应链效劳驱动财产链运 营，对峙财产链站位，修建资产处分思想，生长众因素策划形式，培植分别财产合头的中央资产， 逐渐向涵盖“资源、生意、物流、效劳、加工”以及“投资”的众元化财产链运营形式升级，进 一步拓宽代价杀青通道 ， 激动财产链归纳收益获取特别众元化 。
公司以效劳收益和领域集拼收益为中央，辅以价差收益，并以资产处分思想进一步厚实剩余 模 式， 收 益 构 成 及 释 义 详 睹 下 外 ：
2023年往后，环球宏观经济境遇繁杂厉格，地缘政事冲突延续扰动、紧要经济体泉币策略途 径分解、环球生意体例深度调动，为大宗供应链企业带来诸众寻事。
2024年，公司处分层薪火相传，面临市集改变，确实研判中长远趋向，活跃调动策划计谋， 坚强优化客商组织和生意组织，逐渐修改外部境遇改变对经买卖绩的冲锋，杀青生意策划根基面 回稳向好，以效劳制作业客户为中央的财产链运营形式发现出宏大的自我修复力和生长韧性。
2025年上半年，公司连接巩固投研驱动和全周期风控，稳定物贸联动、数智赋能和上下逛渠 道资源上风，深化全财产链运营，通过结构改变和处分革新激动生意形式转型升级，杀青策划货 量和净利润双增进，正在维持市占指挥先的同时，各项目标重拾升势，集体策划延续向好，公司的 生意形式上风和策划处分优化收获特别凸显。
呈文期内，公司杀青策划货量超 1.2 亿吨，同比增 长 19.02%；买卖收入 2,039 亿元，同比增进 0.23%；归母净利 10.32 亿元，同比增进 32.48%；净 资产收益率4.99% ，同比减少 1.01 个百分点。
2025年上半年，站正在新一个五年（2026—2030 年）的出发点，公司处分层携带十足员工盘绕“提 质地、促革新、控危机 ”的事业基调，正在策略经营、结构改变、风控夯实、产研深化、数智赋能 等方面得到明显收获。
通过 50 余场策略深度研讨通盘复盘、谋篇构造，正在生意形式转型革新、 邦际化、物流整合、财产投资、新赛道构造及结构管控等合头范畴变成下一个五年（2026—2030 年）的策略共鸣，指明“三新一高 ”的策略新偏向，提出“资源、生意、物流、效劳、加工、投 资 ”众因素的策划新形式，变成具有象屿特点的生长新动能。
激动钢铁、农产、煤炭板块整合，深化资源兼顾材干，擢升集体运营效 能，为后续分别财产链分阶段变成专业化财产子集团，杀青结构力重塑打好样板；优化运营处分、 财产讨论两级处分编制与物流处分结构架构，明白分工机制，杀青高效协同。
通过优化商品组织，调动生意组织，平抑行业周期性震动危机；优化客 商动态调动机制；攻坚客商聚集度题目，优化授信集团客商处分式样；推动危机管束编制与材干 筑树，延续优化轨制编制。
巩固行情预警和中长远分解，针对合税策略分解农产物、金属等生意影 响，助力规避危机； 盘绕海外市集、行业对标、细分终端、能源趋向、本领迭代、财产周期等形 成超 170 篇呈文，筑牢生长支柱；盘绕商品策划完竣套保、期权等业务计谋，优化临盆制作板块库存敞口保值计划，平抑价值危机，杀青剩余冲破；同时，拓展含权生意利用，深化形式革新探 索。
告捷发行锁价定增项目，引入招商局和山东口岸两大策略投资者，召募 资金 32.2 亿元，增厚资金金领域；巩固海外授信资源拓展，为邦际化生意开发供应有力救援。
达成新一代中央 ERP 试点告捷上线，杀青中央生意票据数据资产全 遮盖，修建智能化策划处分支柱编制；孵化落地 AI 智能助手“屿象同砚 ”，杀青票据智能识别、 信息智能管束、智能常识问答、语音智能转换、危机辅助预警等功效冲破，明显擢升数智赋能业 务收获。
公司以大宗商品供应为载体，与客户签定一揽子和叙，发展采购分销、物流、供应链金融、讯息征询、加工等正在内的供应链归纳生意，收入、剩余均再现正在中央商品策划效果中，整体如下：
金属矿产方面，踊跃整合上逛资源，深化终端客户精密化运营效劳，铁矿、镍矿、钢材等核 心商品货量同比增进，集体策划货量同比增进超 5% 。
铝供应链通过缔结长单有用维持市集占领 率，并合理操纵套期用具锁定利润空间，期现毛利同比增进。
但因为不锈钢、炼焦煤等品类行情 仍呈弱势波动的特点，财产链运营利润空间收窄，叠加不锈钢供应链产物及客户组织调动，金属 矿产供应链期现毛利同比低浸。
能源化工方面，正在煤炭下行周期中维持稳妥策划，动力煤市集占领率稳步擢升；并以石油原 油商品为冲破点，鼎力开发油品邦际化生意市集，油品供应链领域及期现毛利均得到明显增进， 成为该板块新的增进引擎。
农产物方面，延续优化策划处分形式、生意和产物组织，谷物原料、油脂油料、棉花棉纱供 应链均杀青货量及买卖收入的双位数增进，剩余材干也进一步取得改进。
新能源方面，开发和稳定采购资源渠道上风，扩充锂矿、碳酸锂等紧要商品策划领域，集体 策划货量同比增进。但受财产组织性调动影响，期现毛利同比低浸。
公司物流编制正在相应内部供应链生意需求的同时，还依托内部生意变成市集化效劳材干，进 一步反哺供应链生意，杀青商品策划与物流效劳的双向赋能。
公司同步修建供应财产链归纳物流 处分计划的财产物流材干，以及归纳物流处分计划践诺落地的专业物流材干，加快搭筑财产链资 源和物流效劳材干互相成绩的物流编制。公司市集化物流效劳策划效果独立核算，整体如下：
买卖收入和毛利水准同比增进，紧要因为巩固对外部客源的开发，同时深耕 邦际化物流生意，加深大客户配合，中印尼航路% ，并 新增巴西航路生意。
公司深耕财产链客户资源，深化内部协同联动，盘绕新能源、金属矿产等板 块，打制专业物流效劳编制，激动策略客户以及复活意落地。
此中，铝财产物流盘绕海外上风矿 山，聚焦中央工场型客户开发，修建从源流到邦内销区的全链条邦际化物流上风通道，买卖收入 增进超400%； 因为铝财产物流尚正在起步阶段，毛利率存正在较大震动，估计跟着异日生意组织逐 步安静，毛利率希望杀青稳步擢升。
鼎力拓宽新途径、新品类生意，深化与财产大客户“总对总 ”策略配合，推 动铁途物流效劳融入企业财产供应链条，纵向发掘上下乘客户的物流需求，生意量同比增进超20%。
擢升物流资源组合能效，践诺精益处分及本钱节制；生长重资产场站往复生意，抬高自备车/箱周 转功用，擢升剩余材干。
受生意组织调动及均匀仓储量低浸影响，毛利及毛利率有所低浸；公司正 踊跃通过省储、临储、代储等生意扩展，以擢升仓容诈欺率。
公司正在全财产链变成效劳上风后，切入有赋能代价的临盆制作合头，变成“供应链效劳+临盆 制作 ”的财产链运营形式，抬高归纳收益水准，缓冲财产周期性震动的影响。本期临盆制作策划 效果如下：
制船板块制服邦际船舶市集震动影响，稳定上风船型市集名望，优化升级产物组织；精益生 产处分，完竣产线筑设，正在散货船及化学品船临盆功用方面得到行业领先上风，船厂、船台临盆 周期明显缩短。上半年新缔结单 15 艘，正在手订单 91艘，首获邦际著名船东21 万吨级大型散货船 订单，中大型船舶市集拓展收获超越。
买卖收入同比低浸紧要因为局限订单改观至启东新船坞（上半年仍处于投产企图阶段），导 致集体落成量低于旧年同期。跟着启东新船坞通盘投产，下半年象屿海装的产能和剩余材干将得 到通盘擢升。
公司上半年杀青进出口和转口生意货量约 4,700 万吨；进出口及转口金 额约 132 亿美元，同比增进 7% 。铝供应链加快环球化构造，延续推动西非物流材干修建，主动 拓展印度、阿联酋等海外氧化铝下逛渠道；告捷插手南山铝业邦际 IPO 项目，锁定优质商权。不 锈钢供应链方面，激动与海外矿山安静长协配合，有序推动矿权拓展与运营。油品供应链拓展南 美、西非上逛资源，安静下逛终端炼厂，邦际化稳妥生长。新能源供应链正在锂电品类深耕非洲、 南美、澳洲等区域市集，绑定非洲头部资源型企业，配合开发海外市集。
中印尼精品航路影响力再上新台阶，印尼苏拉威西—中邦航路市占率稳 居第一，航路材干逐渐复制扩张至印度、非洲等新兴市集；集装箱邦际挑唆及境外客户拓荒材干 稳步加强。铝财产物流开端树立从西非矿山到铝加工场的全链条物流材干，并助力公司通过众模 式整合运力和两头货源，打制效劳大西洋两岸至远东沿线的大宗运输品牌航路
年下半年紧要策划安插正在上半年得到阶段性效果的同时，公司苏醒领悟到，目今环球经济苏醒程序放缓，行业竞赛 体例深远改变，公司正处于转型升级的攻坚期。正在公司处分层薪火移交、策略生长阶段即将切换 的新出发点上，公司既要维持策略定力，更要加强紧张认识，接续培植生长新上风。为杀青公司上 一个五年（2021—2025 年）经营得胜收官，为下一个五年（2026—2030 年）经营谋好篇、布好局， 下半年公司将连接稳定来之不易的奋进效果，核心盘绕策略生长、结构处分、生意策划、邦际化 生长、危机节制、投研救援、数智化筑树等方面上做好以下核心事业：
公司策略经营新篇章预览正在新的五年生长策略经营期(2026—2030年),公司将以“成为供应链效劳驱动财产链运营 的环球领航者”为愿景，以“安身供应链，效劳财产链，创建代价链”为工作，聚焦“三新一高” 策略：
举动邦度5A 级物流企业，公司生长象屿速传、象道物流、象屿农产三大物流运营实体，汇 聚一支专业化、市集化、邦际化的顶尖物流效劳团队。
公司以资源整合为基、产物升级为脉、产 业深耕为核、数智革新为翼，修建起全域领悟的物流生态编制，变成环环相扣、动态进化的物流 效劳范式，为环球客户供应高效安静、韧性强劲的供应链物流处分计划。
公司戮力于成为机灵供应链效劳的引颈者和财产互联网的领先施行者，基于“策略资源+通道 线途+处分计划”三层材干编制，依托海量的生意数据、远大的客户资源、厚实的利用场景，深度 协调人工智能本领，修建起从客户需求相应到终端安闲交付的“端到端”闭环智能生态。
依托人工智能、大数据、物联网等数字本领，公司将进一步擢升内部联动、外部协同、上下逛资源整合的供应链协同材干，打制绿色、高效、安闲、韧性的财产链数字化生态，为机灵供应 链供应全场景归纳处分计划，为公司及行业的高质地生长注入新动力。
公司正在金属矿产、农产物、能源化工、新能源等财产链积蓄了一批优质的头部企业客户资源， 修建起成熟安静的环球化生意渠道，通过整合厚实的财产资源、讯息资源、物流资源、金融资源， 为客户输出一体化供应链处分计划。
编制化危机管控材干公司长远往后对峙“危机第一、利润第二、领域第三 ”的策划理念，通过一线生意团队、总 部风控部分、总控查核部分三道危机防地，通过事前的危机编制搭筑、事中生意经过跟踪、过后 总结复盘和编制再优化，秉持协同与专业化并重的理念，杀青众部分的危机联防联控机制。
众维度财产讨论材干公司深化三级讨论编制对生意施行的赋能影响，从宏观、中观、微观三个层面，深化讨论市 场周期改变、行业生长趋向及主营商品价值震动次序。
专业化供应链效劳团队公司珍视人才造就与团队筑树，组筑起一批市集化、专业化、邦际化的供应链效劳团队，具 备针对客户需求策画专业供应链处分计划的材干。公司延续完竣邦际化人力资源编制，为代价创 制者的发展通顺渠道、搭筑平台，对峙“外引内培 ”双轮驱动。
2025 年上半年踊跃引进邦内邦际 生意人才，并配套合联步伐保证生意项目落地，加快人才融入与功绩开释，修建具有邦际化视野 和效劳材干的精英人才梯队。
2025第二届中邦管库年会】即将召开。本届年会旨正在集聚央邦企、金融机构、学术界及政府机构彪炳代外，配合讨论管库处分的新理念、新本领、新趋向，激动管库施行与革新的深度协调。通过分享告捷阅历、互换前沿看法、讨论处分计划，年会将为参会者供应一个进修互换、配合共赢的高端平台，配合激动中邦管库处分编制向更高质地生长。省属企业无妨借助这一行业嘉会，摄取更众进步阅历，加快本身管库编制筑树经过。