钢材消费又未见持续好转的情况下2025年10月7日建行大宗商品2025年9月份，上海钢联中邦大宗商品价钱指数（MyBCIC）终值为982.46，同比下跌5.69%，降幅较上月有所收窄；环比下跌0.60%，由涨转跌。
邦际方面，9月份，美邦Markit创设业PMI终值52%，较上月回落1个百分点；ISM创设业PMI终值49.1%，较上月扩大0.4个百分点。美邦自愿数据处罚公司（ADP）揭晓的数据显示，9月美邦私营部分省略3.2万个就业岗亭，展示2023年3月此后最大降幅，远低于扩大约5万个就业岗亭的商场预期。美邦经济面对通胀上升与就业下行的“双向危险”。美联储点阵图显示年内还将有两次降息、累计再降50基点。
邦内方面，9月份，中邦创设业PMI为49.8%，比上月上升0.4个百分点；中邦筑设业商务运动指数为49.3%，比上月上升0.2个百分点。临盆旺季下，9月份中邦创设业景心胸略有改正，但需求端改正有限，供强需弱格式下，企业浮现被动累库景况。邦内仍面对需求缺乏题目，但是宏观策略仍有发力空间。遵循中邦央行三季度货政例会，夸大要“连结策略相接性平静性，加强活络性意料性”。同时，预期“反内卷”策略接续实行。其余，10月又有二十届四中全会（10月20日至23日召开）。
环比来看，9月份能源、有色金属、制纸3个行业价钱指数上涨，钢铁、根蒂化工、橡胶塑料、筑材、化学纤维、农产物6个行业价钱指数下跌。
同比来看，9月份钢铁、有色金属、根蒂化工3个行业价钱指数上涨，能源、橡胶塑料、筑材、制纸、化学纤维、农产物6个行业价钱指数下跌。
9月份钢铁价钱指数为782.88，环比下跌1.57%，同比上涨0.43%。
2025年9月份，钢价走出下跌～反弹～下跌的运转态势。此中，螺纹钢价钱下跌2.0%，热卷价钱下跌1.7%，冷轧价钱跌幅最小，下跌0.7%。原料价钱呈现分解，铁矿石焦煤价钱偏强，焦炭价钱下跌。此中，铁矿石价钱上涨1.9%，焦煤价钱上涨6%，焦炭价钱下跌5.2%，废钢价钱上涨2.2%。
10月钢材商场冲突加剧，估计高炉铁水产量将小幅回落，钢材本钱支柱随之削弱，10月钢材价钱或震动偏弱运转，唯有行政性控产或骨子性反内卷，才有震动反弹机遇。目前钢材库存程度偏高，去库压力接续存正在。按如今供应及需求臆度，10月钢材库存同比将扩大20%安排，且组织层面，冲突展示转化迹象，螺纹钢因减产叠加时节性需求回升，供需格式略有改正；然而，热卷受铁水转产等身分影响，产量接续攀升，库存累积速率加疾。值得小心的是，冷轧、镀锌等种类库存压力明显，其疲弱态势可以进一步向热卷传导，加剧板材去库压力。
9月份能源价钱指数为1068.88，环比上涨0.53%，同比下跌16.00%。
2025年9月份，山东独立炼厂制品油月均价钱汽柴均跌，邦六92#汽油月均价钱为7507元/吨，环比下跌2.49%；邦六0#柴油月均价钱为6457元/吨，环比下跌1.39%。月内汽柴价钱均浮现震动下跌态势，但柴油月末止跌小幅反弹，紧要因为9月暑期已毕，汽油需求下滑，商场众对汽油后市看跌，汽油价钱震动下跌为主；9月中上旬，原油价钱震动下跌，叠加商场心态较为郑重，柴油价钱亦浮现震动下跌趋向，至下旬，原油价钱有所反弹，个别中下逛逢低入市，月末柴油价钱止跌反弹。
回来9月份的炼焦煤商场，8月下旬下手跟着宏观情感消退；河北、山东、河南等下逛焦钢企业正在8月末9月初环保限产。固然焦煤矿山正在9月初也有短暂停产减产，但需求下滑叠加预期走弱导致炼焦煤接续阴跌，各煤种价钱累计下跌60-100元/吨。进入下旬，焦钢企业纷纷下手节前补库，叠加9月3号之后铁水产量迅速规复至240万吨以上，需求正在后半月鸠合兑现，使得煤价迅速反弹，个别煤价曾经涨至年内高点，目前安泽低硫主焦煤价钱已涨至1590元/吨。
瞻望10月的焦煤商场，9月的焦煤涨势紧要原故如故正在于焦钢企业鸠合补库酿成采购拥堵，使得本就产量与库存偏低的煤矿趁势上涨。而10月之后下逛补库已毕，炼焦煤需求下滑，钢材消费又未睹接续好转的状况下，炼焦煤行情恐将重回阴跌走势。
9月份有色金属价钱指数为903.03，环比上涨0.64%，同比上涨3.39%。
2025年9月份，六大基础金属价钱无数上涨，此中铜价涨幅最大。邦内现货商场上，以天下有色金属现货业务中心都会上海为例，基础金属中，1#电解铜2025年9月末价钱79370元/吨，8月末价钱79370元/吨；A00电解铝2025年9月末价钱20730元/吨，8月末价钱20730元/吨；1#铅锭2025年9月末价钱16725元/吨，8月末价钱16725元/吨；0#锌锭2025年9月末价钱22030元/吨，8月末价钱22030元/吨；1#锡锭2025年9月末价钱272500元/吨，8月末价钱272500元/吨；1#电解镍2025年9月末价钱123520元/吨，8月末价钱123520元/吨。
基础面上，受到印尼矿山停产的信息影响，商场看涨情感迅速升温，加倍是铜精矿供应本便是本年的永久冲突，是以铜价近期基础面支柱较为强劲，铜价也引来阶段性的顶峰；但正在高铜价影响下，商场消费有所削弱，个别下逛点价拿货情感渐渐趋于郑重，对价钱的推断也展示明明的不同。然而再生铜端方在高铜价提振下业务渐渐回升，但仍旧存正在带票货源仓皇的题目，是以再生铜对消费的添补也存正在必定的局部性。归纳来看，正在铜价受到基础面的突发事宜影响下，短期的价钱支柱较强，但从商场的给与度来看并不乐观；个别企业正在高铜价影响下假期的临盆筹划或有所下调，铜价进一步上涨的空间受限，假期时候铜的扰出发分仍旧存正在，海外铜价震荡估计有所加强，若有进一步宏观扰动影响，海外价钱仍有上涨可以。
9月份根蒂化工价钱指数为1030.74，环比下跌2.69%，同比上涨1.99%。
2025年9月份，甲醇价钱分解，基础面来自口岸高库存压制及内地烯烃需求坚挺影响。9月，江苏太仓价钱为2263元/吨，较8月2327元/吨下跌64元/吨；同期鄂尔众斯北线年9月底，对邦内甲醇商场出席者10月心态调研的结果显示，10月商场观念：57%看稳，36%看涨，7%看跌。看稳者心态为：西北烯烃仍存外采需求以及渐渐升温的海外限气预期，对价钱造成支柱。然而，口岸高库存压力接续，10月外轮到货充沛而下逛消费寻常，短期去库拐点难现，加之宏观面提振有限，对绝对价钱造成明明压制。
估计10月自然橡胶价钱比拟9月有小幅走弱预期。供应方面，海外主产区下手渐渐进入上量期，整体眷注物候状况，估计海闭数据9月份中邦天胶进口量持续连结小幅扩大1.5万吨安排，青岛库存持续浮现时节性去库，可是幅度比拟客岁仍有削弱。终端轮胎整个呈现难有大的改正，样本轮胎企业整个采购持续延续前期节拍。
2025年9月份，水泥价钱震动上行，主因错峰临盆中断产量，但房筑需求承压、资金气候限制，供需改正有限。10月价钱或稳中有升，需求端资金微升、基筑回升，供应端错峰缓解压力，供需趋均衡，涨幅受需求开释力度节制。
2025年9月份，邦内瓦楞及箱板纸商场震动上行，紧要受原料本钱、供需安排及节日需求众重身分影响。10月份界限纸企众个基地有停机检修谋略，故瓦楞纸供应端压力低浸，而箱板纸受新增产能投产影响，商场供应小幅增加；双节事后，终端包装需求时节性转弱，纸企出货状况转差，进而库存压力晋升，皆利空瓦楞及箱板纸价钱。估计10月份邦内瓦楞纸价钱先涨后跌。
2025年9月份，涤纶长丝江浙主流型号商场价钱震动下探，月末因企业去库成效较好，个人成交回暖，月均价环比均收跌。上旬商场乏善可陈，涤纶长丝厂商产销承压，让利出货，然下逛用户杀跌情感不减，买盘保持刚需，涤纶长丝商场成交重心连接下探。月中后商场需求转好，然下逛用户消化库存为主，原料采购主动性不高，是以涤纶长丝商场颓势难改。月末厂商加大促销力度，下逛用户逢低买入，产销回暖提振商场空气，个人报价窄幅上扬，然月均价来看均收跌。
整个来看，10月份邦内涤纶长丝商场或先扬后抑，月均价环比持续收跌。9月底涤纶长丝厂商去库成效明明，厂商低价惜售，假期商场挺市为主，个人低端商叙仍有上调的预期，修复利润为主。月中后个别下逛用户有必定补仓的预期，而涤纶长丝厂商库存慢慢扩大，出货主动性降低，涤纶长丝厂商不乏让利出货，下旬商场成交重心或连接下探。
2025年9月份，大连盘玉米主力合约价钱以下行安排为主，新季玉米上市供应量扩大，以及超期小麦拍卖的信息都对行情有必定的晦气影响。9月期货主力合约最低价钱达2135元/吨。
10 月份是新粮鸠合收割上市的月份，因为新粮鸠合上量，商场遍及有下跌的预期，是以生意商收购筑库的愿望相对郑重。从下逛来看，企业筑库愿望不强，按需采购为主。整个来看，估计10月新陈玉米价钱分解，陈粮供应少，有刚性需求，价钱连结坚挺，新粮上市量扩大，短期供大于求，价钱保持时节性下跌的趋向。
宏观目标预测：遵循史书数据旁观，MyBCIC的转移通常会领先PPI 1-2个月，加倍是正在拐点的转移上，乃至比PPI更为敏锐，而PPI与CPI非食物价钱走势闭连性又斗劲高，对待邦民经济运转状况不妨供应预测与警示。
9月份处于邦内临盆旺季，大宗商品商场呈现分解。此中，炼焦煤、水泥、有色金属、制纸等个别行业价钱震动偏强运转，钢铁、原油、根蒂化工等行业价钱震动偏弱运转，整个来看当月大宗商品价钱指数浮现“先跌、后涨、再跌”态势。进入10月份，估计大宗商品需求苏醒仍旧怠缓，节后面对去库存压力。但是，实行“反内卷”策略的行业希望保持供需均衡。整个来看，估计10月份大宗商品价钱指数或窄幅震动，涨跌空间不大。