一度刷新1个月新低大宗商品交易网2024年3月11-15日，金属期货墟市呈震动上行走势，原油代价震动攀升，自然橡胶期价震动反弹，农产物墟市则涨跌互现。各商品墟市走势分歧要紧受到宏观经济、供需根本面、地缘政事以及计谋等众重要素的影响。
本周邦际原油期货代价露出震动上行走势。英邦北海布伦特原油均价为85.65美元/桶，同比上涨2.49%，环比下跌1.91%；布伦特原油期货均价为83.784美元/桶，同比上涨0.58%，环比上涨1.47%；迪拜原油均价为85.574美元/桶，同比上涨4.54%，环比上涨1.55%；上海期货来往所原油期货均价为624.24元/桶，同比上涨10.04%，环比上涨1.70%。
影响油价走势的要紧要素搜罗：受益于美邦前景改良、加油量增进等要素，邦际能源署（IEA）正在最眉月报中上调了2024年环球原油需求拉长预期。IEA估计，2024年石油日需求将比上月呈文估计数据增进11万桶，至每天1.032亿桶，估计2024年第一季度环球石油日需求增幅将增至170万桶。别的，IEA假设“欧佩克+”志愿减产手段若延续到2024年年末，整年石油日供应估计拉长80万桶至1.029亿桶，环球石油墟市将面对供应亏欠的危急。IEA需求预期上调，提振了墟市对原油需求前景的乐观预期。美邦能源消息署（EIA）发布的最新数据显示，截至3月8日当周，美邦贸易原油库存削减153.6万桶，不足预期但仍是近七周来初次低浸。数据发布后，油价短线急速拉升。别的，炼厂开工率接续抬高，上周炼厂开工率升至85.7%，为2023年12月今后最高，反应出炼厂对制品油需求前景的乐观预期。美邦原油库存无意低浸，且炼厂开工率继续回升，为油价供应了有力支持。地缘政事危急升温，乌克兰无人机袭击俄罗斯众地炼油厂，导致墟市对原油供应隔绝的顾忌升温。据报道，乌军无人机袭击了俄罗斯新沙赫金斯克市、下诺夫哥罗德州克斯托沃和列宁格勒州基里希的三座石油化工场。别的，罗斯托夫州一炼油厂因遭无人机袭击而中断运营，梁赞州一家炼油厂也因袭击起火。俄乌冲突升级对石油供应的潜正在滋扰，填充了油价的地缘政事溢价。综上，IEA上调环球原油需求预期，俄乌地缘冲突升级，以及美邦原油库存和炼厂开工率数据向好，合伙胀吹了本周油价的震动上行。下周来看，正在OPEC+减产践诺到二季度末、环球要紧经济体苏醒策动原油需求回暖的配景下，油价接续震动走高的概率较大。但美联储利率决议、环球银行业危急等要素仍需维系体贴，这些不确定要素或对油价走势造成扰动。
本周农产物期货墟市代价露出涨跌互现走势。芝加哥来往所玉米期货均价为428.6美分/蒲式耳，同比下跌32.26%，环比上涨1.99%；芝加哥来往所大豆期货均价为1181.55美分/蒲式耳，同比下跌22.53%，环比上涨2.65%；芝加哥来往所小麦期货均价为530.65美分/蒲式耳，同比下跌21.08%，环比下跌0.92%。日本东京谷地来往所玉米期货均价为36000日元/吨，同比下跌22.58%，环比下跌2.17%。大连商品来往所大豆1号期货均价为4675.6元/吨，同比下跌15.05%，环比上涨0.85%。玉米和大豆代价有所上涨，小麦代价小幅回落。
影响代价走势的要紧要素搜罗：1. 2024/25年度南美大豆和玉米丰产预期，墟市顾忌供应压力。巴西农业部正在3月份供需呈文中上调了巴西大豆和玉米产量预估，且巴西大豆收割进度领先于昨年同期，意味着巴西大豆丰产兑现，且将提前洪量进入邦际墟市。阿根廷方面，固然此前继续干旱气象激励减产顾忌，但近期降雨有所改良，估计产量降幅有限。墟市普及预期，南美新作大豆和玉米丰产，将会正在2024年给邦际墟市带来足够的供应，并挤占美邦大豆、玉米出口墟市份额。丰产预期对美邦农产物期货代价造成压制。2. 乌克兰谷物出口受限，3月海运粮食出口估计环比低浸20%。乌克兰是环球苛重的玉米、小麦出口邦。俄乌冲突产生今后，乌克兰口岸受阻，通过“黑海谷物提倡”走廊出口的粮食正在3月份放缓。乌克兰农业部称，3月迄今为止，粮食出口已达220万吨。别的，乌克兰穿过西部国界的铁途和公途出口量也有所低浸。乌克兰谷物出口受限，减轻了邦际墟市的供应压力，对代价造成肯定支持。 3. 美邦农业部（USDA）正在最新一期供需呈文中下调了美邦大豆出口预估，但上调了大豆压榨和期末库存预估。呈文称，因为需求疲软，2023/24年度美邦大豆出口预估下调2500万蒲式耳至19.65亿蒲式耳。但是，大豆压榨预估上调1500万蒲式耳，因大豆原料供应足够且压榨利润较高。受出口下协调压榨上调影响，期末库存预估上调1500万蒲式耳至3.25亿蒲式耳。呈文提振大豆压榨预期，但美豆出口数据不足预期，对期货代价造成交织影响。归纳来看，本周美邦农产物期货代价涨跌互现，要紧受到南美大豆和玉米丰产预期、乌克兰谷物出口低浸、USDA供需呈文等要素影响。预计下周，南美气象仍是合珍视点，收割进度和产量呈文值得体贴；乌克兰形式及粮食出口通道的不确定性或为代价供应支持；USDA月度库存呈文也将为墟市供应新的来往线索。总的来看，根本面偏空的配景下，农产物期货代价或呈震动料理走势。
本周，金属产物期货墟市露出震动上行态势。个中，伦敦金属来往所黄金均价为2167.81美元/盎司，同比大幅上涨18.09%，环比小幅上涨1.17%；纽约商品来往所黄金期货均价为2167.72美元/盎司，同比大幅上涨18.25%，环比小幅上涨0.94%。白银方面，伦敦金属来往所白银均价为2477.114美分/金衡盎司，同比大幅上涨21.12%，环比上涨2.93%；纽约商品来往所白银均价为24.748美元/金衡盎司，同比大幅上涨21.98%，环比上涨2.67%。铂金代价则再现日常，伦敦金属来往所铂均价为935.54美元/金衡盎司，同比下跌2.02%，环比上涨3.40%。铜价全部走强，美邦纽约商品来往所铜期货均价为4.01美元/磅，同比微跌0.88%，环比上涨3.50%；上海期货来往所铜期货均价为70472元/吨，同比上涨6.21%，环比上涨1.87%。上海期货来往所期货均价为21355元/吨，同比上涨8.04%，环比上涨2.61%。
本周金属代价全部走强要紧受三概略素胀吹：第一，美联储主席鲍威尔正在邦会作证时示意美联储加息周期已亲热尾声，墟市对美联储正在改日几个月降息的预期进一步升温。利率期货显示，墟市目前估计美联储正在6月降息的概率已升至57%，而2024年美联储降息次数预期也从此前的3次上调至4次。美元指数本周衔接回落，一度改革1个月新低，对以美元计价的金属商品造成支持。第二，美邦硅谷银行（SVB）产生滚动性危险激励墟市惊愕心情，投资者避险心情升温，纷纷扔售危急资产转投黄金、白银等避险资产，胀吹金银代价上涨。第三，美邦商务部发布的数据显示，美邦1月营业逆差达688亿美元，创下2020年2月今后新高，注解美邦对外营业局势低迷，经济前景不确定性加大，提振铜等有色金属代价。预计下周，估计金属代价或延续震动上行走势。一方面，美联储加息周期亲热尾声，环球滚动性状态希望边际改良，利好金属代价走高。墟市普及预期美联储最疾将正在6月启动降息，这将进一步压低美元指数，提振以美元计价的金属商品。同时，跟着美联储转鸽，美债收益率不妨展现回落，低浸了持有黄金的机遇本钱，也对金价造成利好。但是另一方面，目前美债收益率仍处于较高程度，对资金造成肯定吸引力，不妨正在肯定水准上抑低金价上行空间。别的，环球经济阑珊顾忌和地缘政事危急犹存，墟市心情众空交错，也不妨导致金属代价展现震动。短期来看，金属代价震动上行的不妨性更大，但上行空间不妨有限。
本周，自然橡胶期货代价露出震动反弹走势。个中，新加坡商品来往所3号自然橡胶期货均价为259.82美分/千克，同比大幅上涨63.66%，环比大幅上涨13.75%；印度尼西亚产1号自然橡胶均价为129.25美分/磅，同比上涨23.45%，环比上涨2.87%；泰邦3号自然橡胶均价为94.592泰铢/千克，同比大幅上涨55.08%，环比大幅上涨10.72%；上海期货来往所自然橡胶均价为14115元/吨，同比上涨15.82%，环比上涨3.36%。
本周自然橡胶代价反弹要紧受供需面利好要素胀吹。起首，墟市普及预期自然橡胶供应将趋紧，要紧缘由是泰邦、越南和中邦海南等主产区进入时令性停割期，原料产出昭着低浸。原油等大宗商品代价全部走强，抬高了自然橡胶的出产本钱，也对代价造成肯定支持。改日一周，估计自然橡胶代价震动偏强的概率较大。起首，墟市对供应偏紧的预期希望延续，体贴主产邦3月产量数据，若减产幅度越过预期，代价则有进一步上行空间。其次，中邦汽车销量低浸，压缩邦内轮胎厂商开工率，下逛限制支持代价。别的，固然近期主产邦纷纷选用干与手段提振墟市信仰，但能否真正兑现仍存正在不确定性，须要继续跟踪计谋落地景况。
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