LDK玻纤布可用于基站天线、高频高速电路板等核心部件大宗商品市场展望事宜：公司发外2025年三季度陈诉，2025Q3告竣开业总收入64.13亿元，同比+19.01%，告竣归母净利润2.73亿元，同比+273.53%；2025单Q3告竣开业总收入22.60亿元，同比+18.30%，告竣归母净利润0.42亿元，同比+167.66%。

　　算力需求高增，LDK空间阔。1）算力需求方面：华为所发外的《智能寰宇2035》陈诉中提到，受益于人工智能的高速繁荣，2035年相较2025年，全社会算力总量将增进10万倍、智能存储需求增进500倍。2）LDK产物需求方面：正在AI任事器界限，LDK产物使用于高速盘算推算模块、数据传输接口等环节部位，保护AI任事器的高效运转；正在5G通讯界限，LDK玻纤布可用于基站天线、高频高速电途板等中心部件，餍足5G信号传输的低延迟、高牢靠条件。

　　量价趋向妥当，用度率阶段填充。2025年单三季度：1）估计量价趋向妥当，公司毛利率环比2025H1填充1.55个百分点至18.22%，同比填充4.08个百分点，同比还原明显。2）受益于连接胀动降本增效，叠加范畴效应，贩卖用度率、解决用度率、研发用度率、财政用度率分辨同比降低0.53、0.25、0.75、1.33个百分点；因聚会发放奖金、汇兑收益削减等来因，解决用度率、财政用度率环比2025H1分辨填充0.95、1.81个百分点，用度率环比阶段性填充。3）归纳用度率同比降低2.85个百分点，贩卖净利率同比填充5.24个百分点至2.62%，剩余才干改良明显。

　　LDK需求空间阔，改进冲破异日可期。玻纤行业产物贩卖价值连结妥当，趋向向好；时间积淀深重，改进冲破加强产物逐鹿力；产线升级告竣提质增效，公司策划势能希望连接拐点向上。1）行业方面，家电、风电、汽车等玻璃纤维守旧大宗消费墟市均连结稳中有增的态势，叠加提供端踊跃调控，玻纤贩卖价值止跌回升。2）时间改进引颈方面，公司聚焦环球玻纤墟市使用场景拓展，精准设备研发资源，胀励高模、高强、低介电、低膨胀等产物落地；紧跟算力需求高增和高端电子产物使用需求，接踵推出低介电电子布LDK一代、二代，使用于5G设备的低介电玻璃纤维已告竣批量出产，异日放量空间宽广。3）产能提质升级降本方面，8.5万吨电子级玻璃纤维出产线开发更新提质增效项目即将焚烧投产，老旧出产线更新优化有序胀动，连续升高出产效劳、加强产物时间上风、有用低落均匀本钱，归纳逐鹿力连接加强。

　　剩余预测与投资发起。估计2025-2027年EPS分辨为0.12元、0.24元、0.34元，对应PE分辨为57倍、28倍、20倍。公司产物布局连接向好，风电、LDK电子布等合连产物逐鹿上风卓越，看好公司功绩弹性，保护“买入”评级。