外汇天眼查官网入口本周全球显性库存24.84万吨印尼镍矿代价居高不下，本周印尼1.6%品尝镍矿内贸价53.91美元/湿吨，环比消浸0.6%，降幅有限。精深镍方面，5月中邦精深镍产量35995吨，环比删除1.25%，同比补充40.06%。精深镍产量仍处高位，阅览利润压缩下，是否会有减产举措。

　　需求：不锈钢方面：2025年5月邦内43家不锈钢厂粗钢产量346.29万吨，月环比删除3.96万吨，个中200系97.61万吨，月环比删除3.62万吨；300系178.47万吨，月环比删除3.96万吨。6月排产336.23万吨，月环比删除2.91%，同比补充2.24%，个中200系97.33万吨，月环比删除0.29%；300系179.12万吨，月环比补充0.36%。不锈钢镍需求环比下滑。

　　新能源汽车方面：5月，新能源汽车产销不同完毕127万辆和130.7万辆，同比不同延长35%和36.9%。5月，我邦动力电池装车量57.1GWh，环比延长5.5%，同比延长43.1%。个中三元电池装车量10.5GWh，占总装车量18.4%，环比延长13.1%，同比延长1.6%；新能源镍需求有走弱迹象。

　　库存：本周保税区库存持平，邦内社会库存消浸1160吨，个中期货库存消浸389吨。 LME库存上升6486吨。本周环球显性库存24.84万吨，上升6442吨，涨2.66%。

　　结论：供需层面如今精深镍产量维护高位，需求端弱需求逐渐兑现，库存不断累积，显性库存更始高，是以镍价上方仍面对较大压力。而镍矿代价高居不下，下方空间有限，加工闭键利润承压，后续减产危急上升。

　　全部来看，本周宏观方面，美联储降息预期再三，市集心理正在周三后通过了较大动摇，后续海外策略与经济数据的改变或加大镍价动摇。供需层面，步入古板淡季后，镍弱需求逐渐兑现，而一二级镍供应过剩的近况延续，供需形式偏宽松，海外里库存维护高位，镍价依然承压。另一方面，但因为印尼镍矿代价坚挺，下方空间有限，加工闭键利润压缩吃紧，后续展现减产举措的可以性上升。如今镍价上下空间有限，估计下周镍价正在11区间震撼运转。后续闭切印尼镍物业策略偏向，镍矿代价走势，加工端开工景况以及宏观境况走向。

　　1、【菲律宾雨季完成 中邦进口镍矿时节性延长】据中邦海闭数据统计，2025年5月镍矿进口量392.72万吨，环比补充101.31万吨，增幅34.77%；同比删除68.17万吨，降幅14.79%。个中红土镍矿386.94万吨，硫化镍矿5.77万吨。自菲律宾进口红土镍矿360.58万吨，占本月进口量的91.82%。2025年1-5月镍矿进口总量1043.45万吨，同比删除8.00%。菲律宾雨季完成，镍矿发运规复，中邦进口镍矿时节性延长。（文华财经）

　　2、【精深镍进出口双双回落 净进口小幅攀升】中邦5月未锻压镍进口量为17,687.576吨，环比消浸5.65%，同比上升115.32%。南非赶过俄罗斯成为第一大供应邦，当月从南非进口未锻压镍6,686.4吨，环比延长507.87%。2025年1-5月，中邦累计进口未锻压镍为7.87万吨，同比延长123%。2025年5月中邦未锻压镍出口量13973.445吨，环比删除2737吨，降幅16.38%；同比补充2474吨，增幅21.52%。2025年1-5月，中邦未锻压镍累计出口量78588.207吨，同比补充45446吨，增幅137.12%。5月中邦未锻压镍净进口3714吨，较上月小幅攀升。（文华财经）

　　3、【矿业与冶炼厂数目激增 苏拉威西岛电力需求进入血色戒备】苏拉威西岛采矿及冶炼精深物业的迅疾进展，稀少是本年电力需求明显攀升。印尼能源与矿产资源部电力总局（Ditjen Gatrik）数据显示，电力需求激增已使苏拉威西岛进入需求特地电力供应的血色戒备形态。北苏拉威西地域蕴藏丰裕新能源潜力，包罗地热、水力、太阳能及风能。而采矿与冶炼物业要紧分散正在中苏拉威西、东南苏拉威西和南苏拉威西地域，需修树多量输电方法本事将新能源电力输送至矿区。冶炼厂和矿区都位于中部地域，譬喻莫罗瓦利，以及苏拉威西南部。目前北苏拉威西电力过剩，但受限于输电方法不够无法调配。（要钢网）

　　4、【WBMS：2025年4月环球精深镍供应过剩4.15万吨】6月18日（周三），全邦金属统计局（WBMS）发布的最新申报显示，2025年4月，环球精深镍产量为33.15万吨，消费量为29万吨，供应过剩4.15万吨。2025年1-4月，环球精深镍产量为131.21万吨，消费量为115.57万吨，供应过剩15.64万吨。2025年4月，环球镍矿产量为34.16万吨。2025年1-4月，环球镍矿产量为131.08万吨。（文华财经编译）

　　5、【印尼挖掘Morowali镍加工中央存正在吃紧违规活动】6月18日（周三），印尼官方媒体ANTARA报道，印尼境况部称，其挖掘PT Indonesia管束的Morowali工业园区镍加工中央存正在吃紧违规活动，并已责令该公司勾留跨越同意举动畛域的运营。印尼境况部还称，将对该公司处以罚款，警方将对该地域损害和有毒尾矿的管束开展视察。（文华财经编译）

　　要升高迅疾练习、迅疾响应的才力。咱们这份职业的宗旨是钻研最紧急的抵触点，驾驭行情，不是做某个商品的百科全书。因而要有针对如今抵触，疾速征采闭联讯息，并酿成有凭据的成睹。通过邦外里搜集材料，各方数据库，讯息媒体，电话物业人士，遍读行业申报等式样，用整个可以的机谋，不辞劳顿，把题目搞明晰。钻研员惟有具备云云的迅疾钻研才力，本事让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天睹月明，酿成有洞察力的成睹。

　　使用物业周期的思想，把睹地放长放远，对付行情要有设思力，也要有判别大行情的气派和形式。把来日20%以上的代价动摇行为我方的钻研方针，而不行仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。肯定商品大偏向的即是物业周期，不行治理的抵触点可以会出现特别行情，钻研员应当把物业周期和症结抵触点行为代价判别的发力点。大形式出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期目标，看是否和大形式印证从而做出后续的考虑和微调。长周期和短期抵触共振行情会大而畅通。

　　以求真的立场去钻研和贸易。不要怕异乎寻常，不要怕独辟蹊径，要有独立考虑的精神。制造价钱的进程必定不是寻找同行认同的进程，而是被市集认同的进程。

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