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广期所即将上市铂钯期货，为了便于投资者体会铂钯行业，咱们推出铂钯期货系列专题呈文，本文是系列的第一篇，要紧对铂钯学问以及财产链举办概述性先容。
铂和钯均属于铂族金属，正在地壳中的含量均极低，而且分散极不匀称，要紧凑集正在南非、俄罗斯、津巴布韦等邦。铂和钯的外外存正在充裕的未成对电子和活性位点，或许吸附反映物分子并消浸反映活化能，是以铂和钯具备优秀的催化职能。
铂金与钯金最为常睹的畅通产物为金属锭或板材的样子，邦际上以铂锭和钯锭为中心订价产物。别的，铂金和钯金还以海绵状金属局面畅通，要紧是由于海绵状的铂和钯具有极高的比外外积，或许加快物理化学反映的流程。
铂钯财产链构造较为明晰轻易，要紧分为上逛勘察与开采、中逛精辟与加工、下逛终端行使与接收。铂金和钯金的下逛需求有较众重叠，但需求构造有着显明的区别。钯金的需求特别凑集于汽车规模，而铂金需求则特别众元化。除汽车规模外，铂金和钯金正在工业、首饰和投资规模均有必定需求。
铂和钯均属于铂族金属，除铂和钯以外，铂族金属还网罗铑、锇、钌、铱，而铂族金属与金、银统称为贵金属。铂族金属正在地壳中的含量均极低，约为亿分之一至十亿分之一，而且分散极不匀称，要紧凑集正在南非、俄罗斯、津巴布韦等邦。
铂，俗称铂金或白金，是银白色有光泽的金属，其质地较软，有精良的延展性、导热性和导电性。铂的化学符号为Pt，原子序数78，相对原子质料为195.08，略小于金的原子量，位于元素周期外中的第六周期，属于过渡金属。铂举动铂族金属六元素之首，其密度为21.45g/cm3（20℃），熔点高达1772℃，是自然界中密度最大、熔点最高的金属之一。铂的化学性子不绚烂，耐高温和抗侵蚀性极强、正在高温下极度稳固、电职能亦很稳固。铂正在任何温度下都不会氧化，但可被各样卤素、氰化物、硫和苛性碱腐蚀。
钯的化学符号为Pd，原子序数46，相对原子质料为106.42，位于元素周期外中的第五周期。物理属性方面，钯的密度为12.02g/cm3，熔点为1554℃，正在铂族金属中的密度最低，有精良的延展性、导电性和导热性。钯的熔点固然低于铂，但仍明显高于大局部工业金属。化学属性方面，钯的化学性子较稳固，常温下正在气氛和滋润情况中不易氧化、生锈和侵蚀。钯不溶于氢氟酸，能耐磷酸、高氯酸、盐酸和冷硫酸，但可迂缓溶于王水和热的浓硫酸及浓硝酸、熔融的氢氧化钠、碳酸钠、过氧化钠。
铂和钯的外外存正在充裕的未成对电子和活性位点，或许吸附反映物分子并消浸反映活化能，是以铂和钯具备优秀的催化活性和轮回职能。大无数铂族金属都能罗致气体，迥殊是氢气。钯有吸氢和透氢的性子，必定体积的钯常温下能罗致比它自己大900倍乃至更众氢气，通过加热可能开释溶化的氢。铂罗致氧的本事较强，1体积铂可罗致70体积的氧。当粒度很细如铂黑、钯黑或呈胶态时，吸附本事会变得更强，更能外示其精良的催化性子。
铂金与钯金最为常睹的畅通产物为金属锭或板材的样子，而今环球的铂钯现货订价核心——伦敦铂钯墟市协会（LPPM）与期货订价核心纽约商品来往所（NYMEX），均哀求铂金和钯金的交割品应以金属锭或金属板的局面举办交割，且纯度起码需抵达99.95%。邦内方面，2003年上海黄金来往所即开启了铂金现货来往，上海黄金来往所逐渐成为我邦铂金现货订价核心，但目前邦内尚无钯金现货订价核心。从上海黄金来往所的交割哀求来看，对付铂金的质料哀求沿用了墟市集体哀求，即LPPM、NYMEX和东京工业品来往所（TOCOM）承认的及格铂锭供货商坐蓐的规范实物即可交割，别的，上海黄金来往所认定的及格供应商产物也可交割。
铂金和钯金还以海绵状金属局面畅通，要紧是由于海绵状的铂和钯具有极高的比外外积，或许加快物理化学反映的流程。而从供需两头来看，海绵状的铂金和钯金本就便是局部坐蓐流程所产出的产物，而下逛需求也有很大局部直接须要行使海绵状的金属样子。海绵铂和海绵钯没有成为订价种类更众是因为史乘因为，其极易拆分混淆的性子使得交割流程危害弥补。不外，跟着墟市前进，当下有了更众保证交割流程的本事权术，是以广期所拟上市的铂金期货和钯金期货更始性地将海绵状的金属样子也纳入了交割边界，特别简单于财产链上下逛介入墟市。
铂钯财产链构造较为明晰轻易，要紧分为上逛勘察与开采、中逛精辟与加工、下逛终端行使与接收。
环球铂钯资源分散极不匀称，俄罗斯和南非占资源储量的绝大局部，此中铂要紧由来于南非，钯要紧由来于俄罗斯和南非。铂族金属凡是由来于地下矿山，露天开采量占斗劲低，地下矿山深度凡是为数百米到一千众米，是以开采难度较高。因为铂钯正在矿石中含量较低，品位较高的矿石均匀含量才仅为5克/吨操纵，而邦内矿石铂钯含量凡是更低，是以集体须要通过爆破、碎裂、浮选等物理手法离散富集。
原矿历程前期富集流程后产出精矿，铂族金属元素含量明显提拔至数百克每吨，随后凡是采用火法和湿法共同工艺举办进一步精辟处分。湿法凡是是通过酸或碱去除精矿中的铁等杂质，将不须要的元素置换出来，火法凡是是通过氧化反映去除局部易于氧化的元素，如碳和硅等，而铂钯不易氧化，则更易离散。
正在及格的铂金和钯金产物产出后，便进入了终端行使闭键。铂金和钯金的下逛需求有较众重叠，但需求构造有着显明的区别。钯金的需求特别凑集于汽车规模，而铂金需求则特别众元化。除汽车规模外，铂金和钯金正在工业、首饰和投资规模均有必定需求。
汽车规模是铂金和钯金的最大需求规模，是消浸尾气排放的要害质料。《环球铂族金属年鉴》估计，2025年汽车对铂金终端需求占比为41%，而对钯金的终端需求占比高达82%。
首饰方面，因铂金特别不易氧化的特色，佩带光泽度连接性较好，消费者对铂金承认度较高，是以首饰对铂金消费功勋显明，钯金首饰消费占斗劲低，WPIC估计2025年首饰对铂和钯的终端需求占比不同为28%和2%。
工业规模，因为铂金更为良好和稳固的职能，终端行使边界更为普遍，工业规模占铂金需求约28%，而钯金则因高温、高压情况下更不稳固的性子，行使场景受限，工业硅规模占钯金需求仅约16%。
投资方面，市道上已具有铂金期货、ETF等产物，实物投资渠道也较顺畅，投资占铂金需求约3%，而钯金仍以工业属性为主，险些没有投资需求。