12月预计逐步提升；需求端，股指期货上一交往日INE原油振动下行，因俄乌幽静订定不断饱动。能源商场值得合切的音信和数据：1. 12月5日(周五)，美邦商品期货交往委员会(CFTC)颁布的数据显示，截至10月28日当周，基金司理减持美邦原油期货和期权净空头头寸。数据显示，当周，图利客减持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净空头头寸33,480手，至23,660手。2. 12月5日(周五)，本周办事公司贝克息斯(Baker Hughes)正在其备受合切的通知中示意，数据显示，截至12月5日当周，动作改日产量先行目标的油气钻机总数加众5座，至549座，为11月晚期以后最高水准贝克息斯示意，本周美邦石油钻机数加众6座至413座，为11月晚期以后最高；钻井平台删除1座至139座，为11月晚期以后最低水准。3. Rystad Energy称，一朝美邦实行军事干涉导致委内瑞拉石油减产，将对环球基准油价出现本色性影响，由于商场将不得不寻找取代品来弥补委内瑞拉重质原油的空白-这恰是该邦原油出口的苛重构成部门。
行情研判：CFTC数据显示美邦基金减持净空头头寸，显示资金看空力度削弱；美邦拘留委内瑞拉油轮、但俄乌幽静协商得到发扬，原油走势不确定性较大。
上一交往日燃料油振动下行，更始年内新低。新加坡超低硫燃料油交货期仍不巩固，支撑正在4至12天之间，与上周的4至11天比拟险些未产生改变。高硫燃料油必要提前7至10天的合照功夫，而此前仅需3至9天。低硫船用柴油可用性连结康健，供应商倡议交货期为5至8天，略擅长上周的3至7天。正在马来西亚巴生港，超低硫燃料油和低硫船用柴油仍易于得到，加倍是针对较小的紧要订单。而高硫燃料油供应接连受限。因为需求接连疲软，韩邦一共品级的燃油供应情形已有所改观，大大都供应商现倡议交货期为2至5天，比拟上周的5天光鲜提拔。
行情研判：亚洲燃料油现货交货期不巩固，利众燃料油价钱。本钱端原油走势主导燃料油价钱。
上一个交往日杭州PP商场报盘涨跌互现，美联储降息利好经济活泼性，拉丝低价摸索走高，但注塑及共聚类因成交压力报盘走跌，商家把稳让利出货，实盘成交可商说。截至午盘，拉丝主流报6150-6400元/吨。另一方面余姚商场LLDPE价钱下跌20-50元/吨，资金面偏强指引，跌幅收窄，商家随行就市，成交看量单说。
行情研判：邦内聚丙烯下逛行业均匀开工上涨0.10个百分点至53.93%，近期需求展现布局性分解，包装等主流范围需求乏力，BOPP、CPP行业开工延续得定，但PP无纺布行业因流感高发动员口罩等防护用品需求增加，企业开工上涨0.25%，进入12月份，新能源车采办税减半等战略促使消费者购车踊跃性提拔，汽车销量加众，撑持改性PP订单升温。同时气候转冷后，空调、取暖器等小家电的出产备货需求启动，也为改性PP带来新增订单，从而促使改性PP行业开工小幅上扬。另一方面，12月邻近元旦，商超对日用塑料成品如保鲜盒、收纳盒等的补货需求加众，日用注塑企业需求尚可。综上所述，正在战略以实时节性需求动员下，聚丙烯成品行业开工展现稳中小涨态势。
上一交往日，合成橡胶主力收涨1.66%，山东主流价钱上调至11100元/吨，基差持稳。上周邦内合成橡胶库存小幅低重，供需弱平均式样未变，后续需合切供应端安装改变及需求端的复原环境。原料端，丁二烯价钱涨后回落，但受到大幅下跌影响，顺丁橡胶出产本钱低位，且利润明显转好；供应端，11月份，顺丁橡胶产能操纵率68.13%，较上月低重3.27个百分点，12月估计渐渐提拔；需求端，检修企业复原，轮胎企业开工复原性提拔；库存端，顺丁橡胶社会库存总量约为3.23万吨，较前一周小幅低重0.01万吨。
上一交往日，天胶主力合约收跌0.03%，20号胶主力收涨0.25%，上海现货价钱持稳至14900元/吨左近，基差持稳。估计短时自然橡胶商场展现区间振动清理。供应端，海外洪水消退，复原割胶及出产，泰邦原料呈现跌势；邦内停割减产期，原料端展现坚挺；需求端，检修企业复原，轮胎企业开工复原性提拔；库存端，本期中邦自然橡胶库存展现时节性累库趋向，深色和淡色同增；音信面上，按照第一商用车网开头控制的数据，2025年11月份，我邦重卡商场共计贩卖10万辆独揽（批发口径，包蕴出口和），环比本年10月低重约6%，比上年同期的6.85万辆大幅增加约46%。
上一交往日，PVC主力合约收跌1.59%，现货价钱下调（20-30）元/吨，基差持稳。此刻PVC供过于求的基础面强弱式样仿照延续，但不断大幅向下空间也许有限，向上仍需守候基础面进一步好转，节后要点合切出口以及供应缩减环境。供应端，本周向例性检修删除，然则突发性降负安装加众，本周因插足甘肃耀望30万吨样本，影响邦内PVC供应量
和产能操纵率走势分解；需求端，本周邦内下逛成品企业开工低重，苛重受硬成品开工低重影响。；本钱利润端，原盐价钱接连上调，烧碱外面出产本钱加众。烧碱价钱下行幅度较大，液氯周均上行，氯碱利润完全低重。
华东地域电石法五型现汇库提正在4450-4550元/吨，乙烯法正在4500-4700元/吨。
本周PVC社会库存样本统计环比加众1.55%至105.89万吨，同比加众26.77%。
上一交往日，尿素主力合约收跌0.55%，山东临沂持稳（0）元/吨，基差略走扩。估计本周尿素行情窄幅向上。基础面的确来看，供应端，周内气头企业渐渐入手下手泊车，完全供应量稍有下滑；需求端，周内主力下逛产物复合肥与三聚氰胺开工变更纷歧；本钱利润端，周内尿素价钱坚挺上涨，煤炭价钱以稳为主，新型煤气化利润得以改观。
本期中邦尿素企业总库存量129.05万吨，低于上周预期，尿素口岸样本库存量为10.5万吨，基础适宜上周预期。
上一交往日，PX2603主力合约上涨，涨幅0.74%。PXN价差调剂至280美元/吨，短流程利润持稳，PX-MX价差正在120美元/吨。供需方面，PX负荷正在88.3%，环比小幅下滑。浙石化26年1月CDU和重整有检修安置，PX有降负也许。中化泉州11/25泊车，目前估计1/25左近重启。进口方面，据海合统计，10月大陆PX进口量82.5万吨，环比低重5.6%，同比低重4.4%。
综上，短期PXN价差较为坚挺，PX开工持稳叠加进口缩减，现货畅通性急急，本钱端原油回调，缺乏撑持，短期PX或振动调剂，提防支配仓位，戒备原油变更，合切宏观战略改变。
上一交往日，PTA2601主力合约上涨，涨幅0.69%。供应端方面，本周安装基础无改变，至周四PTA负荷正在73.7%。需求端方面，本周一套聚酯长丝和短纤安装泊车检修，一套长丝长停安装升温重启中，尚未寻常生产品，聚酯负荷正在91.2%。2025年12月1日起，邦内大陆地域聚酯产能上修至8984万吨，新增新疆宇欣、安徽佑顺各30万吨新安装。江浙终端开工基础支撑，工场原料备货低重。效益方面，上下逛错配预期下利润大幅向上逛集合，PTA加工费不断下滑，调剂至160元/吨左近。
综上，短期PTA加工费仍偏低，库存支撑低位，本钱端原油振动运转，原料PX价钱撑持有限。短期PTA或振动运转，思索把稳对付，提防支配危急，合切油价改变。
上一交往日，乙二醇主力合约下跌，跌幅2.23%。供应端方面，乙二醇完全开工负荷正在69.93%（环比上期低重3.01%），此中合成气制乙二醇开工负荷正在72.17%（环比上期低重0.41%）。库存方面，华东主港地域MEG口岸库存约81.9万吨左近，环比上期加众6.6万吨。12月8日至12月14日，主港安置到货数目约为15.5万吨。需求方面，下逛聚酯开工小降至91.2%，终端织机开工部分低重，备货低重，需求端撑持削弱。10月聚酯产物出口总量正在119.8万吨，环比增加1.5万吨，同比增加6.5万吨。
综上，近端乙二醇安装检修增加，供应压力有减缓，但口岸库存接连累库，口岸预到港加众，上方仍有压制，短期乙二醇或承压运转，合切口岸库存和供应变更环境。
上一交往日，短纤2602主力合约下跌，跌幅0.39%。供应方面，短纤安装负荷升至97.5%左近。需求方面，江浙终端开工部分低重，加弹、织制、印染负荷分裂正在83%、67%、70%，江浙终端工场原料备货小幅低重，出产工场备货集合正在5-10天为主，备货较众的正在15-20天。坯布新单气氛和出货支撑偏弱，布价支撑阴跌。短纤加工费调剂至1072元/吨左近。
综上，短期短纤供应支撑偏高水准，需求端改变不大，本钱驱动有限。短期短纤或陪同本钱振动运转，提防支配危急，合切本钱改变和宏观战略调剂。
上一交往日，瓶片2603主力合约下跌，跌幅0.28%。瓶片加工费调剂至400元/吨左近。供应方面，瓶片工场负荷降至72.2%。需求端方面，下逛软饮料消费淡季支撑，瓶片出口小幅回升，据海合数据显示，1-10月聚酯瓶片出口总量为533.3万吨，同比增加14%。此中10月聚酯瓶片出口量为52.3万吨，同比加众11%，环比加众12%。
综上，近期原料价钱撑持有限，瓶片负荷支撑，出口增速放缓，供需冲突不单鲜，其苛重逻辑仍正在本钱端，估计后市或陪同本钱端振动运转为主，提防支配危急。