比亚迪将在2027年左右启动全固态电池批量示范装车应用外汇行情分析系统死板筑造行业跟踪周报：连接推举工程死板油服筑造功绩延长确定机缘；闭怀机械人轻量化技巧发展

　　东吴证券 更众作品

　　（以下实质从东吴证券《死板筑造行业跟踪周报：连接推举工程死板油服筑造功绩延长确定机缘；闭怀机械人轻量化技巧发展》研报附件原文摘录）

　　1.推举组合：北方华创、三一重工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海天堂际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江大力、杭叉集团、迈为股份、先导智能、长川科技、华测检测、安徽协力、精测电子、纽威股份、芯源微、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。

　　2020-2024年中邦对沙特阿拉伯、伊拉克、阿联酋、科威特、卡塔尔、安哥拉（非洲）6邦能源行业投资&制造项目累计达502.8亿美元，个中重要的油气项目为291.5亿美元，且呈逐年上升趋向，策动油服筑造出口迅疾延长。油服筑造行业具备程序央浼高、申请周期长、必要行业&客户双重认证等特质，修建深浸技巧壁垒的同时也带来较好的竞赛方式。近年来邦内油服筑造龙头杰瑞股份/纽威股份中东区域订单均杀青发作式延长，2024年杰瑞中东区域订单金额同比延长100%；纽威股份25Q1海外订单同比延长60%，个中中东&非洲订单占比高达44%，较24终年晋升17pct。预测来日，中东油服墟市范围为千亿美元级，个中油服筑造墟市起码为百亿美元级。中邦油服筑造公司目前正在中东尚处于起步阶段，墟市份额占比拟低，具备高度生长性受行业β（油价等）影响较小。

　　【工程死板】5月挖机内销景心胸有所低落但非挖&出口景心胸连接收复，看好板块低估值投资机缘

　　2025年5月出卖百般发掘机18202台，同比延长2.12%。个中邦内销量8392台，同比低落1.48%；出口量9810台，同比延长5.42%。邦内来看，挖机景心胸有所低落但非挖景心胸一经开端向上，2025年4月，压途机/摊铺机/平地机销量判袂为1713/200/756台，判袂同比+36%/+52%/+22%，1-4月累计同比+30%/+38%/+20%。2025年1-4月，汽车起重机/履带起重机/随车起重机累计销量判袂为7355/1021/9014台，判袂同比-9%/+0%/-0%，相较于2024年及2025Q1连接改观。出口来看，2025年1-5月出口挖机销量同比延长8.2%，出口是邦内主机厂重要利润由来，出口景心胸修复对板块功绩具有较强支持感化。因为近期邦内挖机景心胸震荡，板块股价有所回调，方今板块一经抵达估值低位提议核心闭怀。闭系个股：三一重工、某全品类龙头、中联重科、柳工、山推股份、恒立液压。

　　通过轻量化减重，人形机械人能够杀青更长的续航以及更高的运动动态反响速率。当古人形机械人主机厂广泛将“轻量化”举动迭代主题之一，通过自研高扭矩密度电机、拓扑优化构造、一体化伺服模组、碳纤维及复合资料等法子连接下降整机质地。目前机械人轻量化重要采用铝合金、镁合金（或铝镁合金）、碳纤维和高机能工程塑料PEEK等资料。

　　1）镁合金密度仅为铝合金的2/3，却正在比强度、减震性、电磁屏障性和加工机能等方面显示出归纳上风。过去镁合金高本钱、成型工艺繁杂性与耐蚀性三大题目限制其工业化落地，价钱与工艺的同步改观助推镁合金浸透率降低。

　　2）PEEK具有死板特质好、阻燃性好、耐磨、耐侵蚀、耐水解性、耐热、耐剥离以及生物相容等一系列特质。PEEK比强度大，正在餍足强度央浼的条件下，能够大幅度减小资料自身的自重，另外PEEK正在绝缘性、耐化学性方面均优于凡是金属。目前限制PEEK资料大范围操纵的重要成分为本钱较高，跟着来日本钱下行希望杀青范围化行使。

　　投资提议：镁合金压铸周围提议闭怀【旭升集团】【宝武镁业】【星源卓镁】，PEEK资料周围提议闭怀【中研股份】【沃特股份】【新瀚新材】【中欣氟材】。

　　【叉车】AI驱动物流仓储业智能化、无人化加快转型，提议闭怀财产链领先标的

　　大型言语模子时间下，人工智能模子迅疾起色，为“AI+物流”的起色形式供给实际布景和技巧维持，叉车为仓储物流业主题搬运筑造，无人化和智能化连接推动。无人叉车财产链主题枢纽重要搜罗限制器供应商、车体供应商以及集成商：（1）限制器：无人叉车的“大脑”，集成了感知定位、智能计划和运动限制模块，具备SLAM、自然情况导航、情况感知及避障功效，可能杀青视觉语义识别及操作、机械人及模子参数设备等功效。依据仙工智能招股书，2024年公司限制器毛利率高达81%。（2）车体供应商：由古板叉车厂与静心AGV/AMR的供应商构成，竞赛较为激烈，毛利率公共处于15%-20%秤谌。（3）集成商：依据客户需求，供给定制化的全套处分计划。方今时点，科技、物流龙头企业与叉车创制商协作日益亲密，提议闭怀（1）叉车龙头：【安徽协力】与华为、顺丰、京东集团均有计谋协作契约，以聪明物流为主题发展全方位协作，【杭叉集团】组筑了杭叉智能、杭奥智能、汉和智能三大生意群，变成涵盖了AGV、立式存储和软件集成体例正在内的智能物流具体处分计划，【中力股份】先后投资成都睿芯行（智能视觉安然和定位）、浙江科钛（叉车无人驾驶及物流自愿化处分计划）、深圳有光图像（VSLAM定位导航技巧）等，技巧贮备领先。（2）领先集成商【昆船智能】【音飞积聚】【兰剑智能】，（3）主题限制器供应商【仙工智能（拟上市）】

　　2023-2024年锂电筑造行业合计计提减值绸缪57亿元，搜罗信用减值33亿元、存货抑价绸缪约24亿元，后续跟着下逛收复扩产，应收账款希望加快收回。邦内核心闭怀宁德时间扩产，港股IPO召募353亿港元，约90%召募资金(276亿港元)将用于匈牙利德布勒森工场制造，该超等工场经营总产能72GWh，分两期筑，一期项目已进入7亿欧元，经营产能为34GWH，估计将于2025年进入临盆；二期项目经营产能38GWH，估计将于2025年开工制造，2027年进入临盆，达产后将配套宝马、飞驰等欧洲车企，任事欧洲墟市；海外闭怀公共、塔塔等整车厂扩产。固态电池举动下一代电池技巧主流偏向，邦外里新老玩家加快结构，比亚迪将正在2027年掌握启动全固态电池批量树范装车行使，2030年后杀青大范围上车，筑造商希望优先受益。投资提议：核心推举锂电筑造龙头【先导智能】，绑定海外一线电池厂的后段筑造龙头【杭可科技】；提议闭怀激光焊接龙头【联赢激光】，模组/PACK龙头【先惠技巧】。

　　危害提示：下逛固定资产投资不足墟市预期；行业周期性震荡危害；地缘政事及汇率危害。

　　证券之星估值判辨提示中集集团红利本领较差，来日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值判辨提示中联重科红利本领寻常，来日营收获长性优良。归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值判辨提示柳 工红利本领寻常，来日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值判辨提示山推股份红利本领寻常，来日营收获长性卓越。归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值判辨提示宝武镁业红利本领优良，来日营收获长性较差。归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值判辨提示杰瑞股份红利本领优良，来日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值判辨提示北方华创红利本领优良，来日营收获长性卓越。归纳根基面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值判辨提示比亚迪红利本领寻常，来日营收获长性寻常。归纳根基面各维度看，股价合理。更众

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