上周LU-FU价差持续收窄原油 工行2025年5月30日，早盘收盘，邦内期货主力合约涨跌互现。燃油跌超4%，焦煤、低硫燃料油（LU）跌超3%，20号胶、SC原油、沪锡跌近3%；涨幅方面，菜粕、众晶硅、集运指数（欧线%，聚氯乙烯（PVC）、沪镍涨近1%。

　　截至5月26日当周，新加坡燃料油库存录得2233.8万桶，环比前一周增长83.2万桶（3.87%）；富查伊拉燃料油库存录得959.5万桶，环比前一周削减139.5万桶（12.69%）。5月来看，来自西方的套利船货到港量削减以及下逛船燃需求相对安静，估计销量或稳中上行。受6月装船货买兴巩固维持，近期新加坡低硫现货溢价走强将，估计将吸引局限欧洲船货正在他日几日流入新加坡，同时局限中硫燃料油已发端向新加坡流入。高硫方面，受时令性发电需求及下逛船用燃料油墟市走强维持，亚洲高硫墟市短期内将仍旧坚挺，但是炼厂对高硫原料端的需求仍受到抑止，5月邦内炼厂聚会检修，估计检修吃亏量将到达1050万吨的年内高位，这将施压二次加工装备的开工率连续走低。上周LU-FU价差延续收窄，前期仓位可慢慢止盈；周内本钱端油价震动还是较大，正在7月OPEC+连续增产的预期下，油价承压对FU和LU绝对价值而言也将带来向下的压力，FU受根本面维持或相反抗跌。