预计菜粕市场供需关系整体变化不大？国际原油实时行情石油输出邦结构（欧佩克）正在12日揭晓的月度石油墟市呈报中上调了对2026年环球石油需求增加的预测，同时撑持2025年预测褂讪。
呈报说，2026年环球日均石油需求将比2025年增补约138万桶，达1.065亿桶；2025年，环球日均石油需求将比客岁增补129万桶，达1.051亿桶。
欧佩克7月曾预测，2026年环球日均石油需求将比2025年增补128万桶。呈报注解说，本次预期上调要紧是由于经济配合与进展结构的局部地域以及中东和非洲地域的经济增加预期革新。
固然另日存正在需求增补的预期，但难阻油价下跌的步调。截至12日收盘，纽约商品买卖所9月交货的轻质原油期货价值下跌79美分，收于63.17美元/桶，跌幅为1.24%；10月交货的伦敦布伦特原油期货价值下跌51美分，收于66.12美元/桶，跌幅为0.77%。
对此，剖释人士外现，墟市对欧佩克的乐观预测持慎重立场。客岁，该结构被迫通过六次月度下调，最终减少了32%的需求预测。目前，油价正在供应增补和经济前景不单明的双重压力下，已较岁首下跌11%。
昨日，邦内菜粕期货差异合约的走势呈现分裂——近月合约大跌，远月合约上涨。
说及菜粕期货近、远月合约走势分裂，银河期货粕类探求员陈界正外现，菜粕期货近月合约前期涨势较强，对利众要素显露得斗劲敷裕。正在前期中加商业摩擦影响下，中邦进口加拿大菜籽、菜粕数目鲜明删除，使菜粕供应偏紧。以是，前期菜粕近月合约鲜明上涨。可是，目前豆粕墟市供需宽松，且后续大豆到港量希望接连撑持高位，供需宽松的景况将延续。这对菜粕具有鲜明的压力，遵循目前豆粕与菜粕的价差看，固然菜粕后续供应偏告急，但需求凡是，近月合约回落的压力鲜明。
中辉期货农产物板块担负人贾晖外现，从客岁中邦倡导对加拿大菜籽反倾销视察发端，邦内进口颗粒菜粕库存接连增补，并正在本年2月到达峰值。固然3月今后完全外现去库形态，但库存绝对值仍处于史籍高位。截至8月1日，口岸菜粕库存量达61万吨，远高于客岁同期的29.13万吨。固然中邦对加拿大菜粕仍撑持100%合税，但切磋到菜粕存储周期短，较高的口岸库存存正在去化请求。截至8月11日，菜粕注册仓单量处于十年来同期最高程度。仓单压力直接导致菜粕近月合约价值下跌。
“菜粕远月合约走强要紧有三方面来因：一是墟市存正在菜籽的低进口预期；二是中邦对加拿大菜粕征收100%合税带来的本钱增补支持；三是2025/2026年度加拿大菜籽减产预期，USDA8月呈报存正在调减加拿大菜籽产量的利众预期。”贾晖称。
期货日报记者戒备到，8月12日，商务部揭晓通告，布告对原产于加拿大的进口油菜籽反倾销视察的开头裁定，自2025年8月14日起，进口筹办者正在进口被视察产物时，应依照本初裁裁夺所确定的各公司的担保金比率向中华黎民共和邦海合供应相应的担保金，对悉数加拿至公司征收的担保金比率为75.8%。
对此，安然期货农产物首席探求员麦家亮外现，此次裁定是2024年9月反倾销立案的后续，叠加2025年3月我邦对加拿大菜籽油、油渣饼等已加征的100%合税，对加拿大油菜籽全链商业造成局限。这将导致供应缺口夸大，菜籽原料缺少将传导至下逛菜油、菜粕的供应，从而胀舞其价值上涨。
瞻望后市，麦家亮外现，目前菜粕墟市处于“高库存、弱实际”与“减产强预期”的博弈节点。短期买卖需紧盯USDA呈报对美豆的定调；中期需眷注四序度缺口预期能否兑现，创议选用“近月反套、远月逢低众配”的组合政策。
贾晖以为，跟着新季菜籽上市供应，以及我邦与加拿大、澳大利亚商业合联存正在革新的或者，菜粕价值有走弱的或者。固然目前菜籽8—10月进口瞻望同比大幅偏低，且中邦对加拿大菜籽进口征收100%的合税对菜粕价值组成支持，但较高的口岸库存，以及接连革新的加拿大菜籽进口利润局限了菜粕价值的上行空间。其余，我邦与加拿大合联是否革新，以及我邦对澳大利亚菜籽进口是否彻底铺开，都将对菜粕价值带来影响。
“本月，因为加拿大菜籽进入单产和产量评估阶段，且存正在减产利众支持，以是菜粕远月合约将撑持偏强振动。后市，需眷注加拿大统计局、USDA8月供需呈报对菜籽单产和产量的预估景况。”贾晖添加说。
陈界正外现，跟着后续水产养殖需求删除，菜粕需求或者存正在进一步降低的态势。可是，因为后续菜籽及菜粕供应均呈降低态势，估计菜粕墟市供需合联完全转移不大，后续以随从豆粕走势为主。其余，需眷注菜粕供应偏紧对豆粕与菜粕价差的影响。正在供应偏紧的景况下，估计豆粕与菜粕价差仍将低位运转。
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