编辑观点 ：当前油价在供应增加与产量缺口之间拉锯2025年9月29日本周一，邦际油价小幅回落近1%，厉重受伊拉克库尔德地域收复原油出口及OPEC+即将增产音尘影响。然而，只管新增供应进入市集，OPEC+现实产量仍低于宗旨，缓解了市集对提供过剩的顾虑。市集正在短期内仍受到地缘冲突与供应不确定性双重限制，油价走势体现动摇态势。

　　周一盘初，布伦特原油期货下跌0.90%，报每桶69.50美元，美邦西德克萨斯中质原油(WTI)下跌0.99%，至每桶65.07美元，险些回吐上周五的涨幅。 上周两大原油基准价值合计上涨逾4%，为自6月以后最大单周涨幅。 “络续的产量填补预期正正在压制涨势，但短期垂危的供需方式使得油价仍处于僵持形态。”——Moomoo澳新地域CEO Michael McCarthy 库尔德出口收复对供应方式的影响， 伊拉克石油部确认，库尔德地域自2022年以后初度通过土耳其输油管道收复原油外运。发轫流量为逐日18万至19万桶，他日恐怕收复至23万桶/日。

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

　　此举得益于伊拉克联邦政府、库尔德自治区政府与外资油企完成的暂且答应。美邦方面此前曾胀舞出口收复，以缓解供应压力。 这一供应回归与OPEC+的增产预期叠加，短期内填补了市集提供，压制了油价上行空间。 OPEC+增产谋略与实际逆境，据市集视察显示，OPEC+将期近将召开的聚会上照准起码13.7万桶/日的增产，以进一步晋升市集份额。然而，该机闭目前的产量仍低于既定宗旨，现实缺口切近50万桶/日。 这种“故意增产、现实不够”的方式，使市集并未完整消化潜正在的提供过剩顾虑。 除供应面成分外，乌克兰事势照旧给油价带来支柱。近期无人机袭击导致俄罗斯能源基本措施受损，缩减了该邦燃料出口。 同时，俄罗斯周末对基辅带动大范畴空袭，加剧了地域垂危事势，为原油市集填补地缘危险溢价。 从日线图来看，WTI原油正在上周强势反弹后遭遇65美元上方的阻力位，价值短期内承压回落。K线阐扬为高位受阻后的小幅调解形状，显示众空不合加剧。 若价值可能守住63.50美元的支柱区间，仍希望再度抨击66.80美元的前期高点；若跌破该支柱，则恐怕回测62美元左近。具体机闭上，均线体例渐渐走平，显示行情恐怕进入动摇收拾阶段。

　　500)this.width=500 align=center hspace=10 vspace=10 rel=nofollow/

　　编辑意见 ：如今油价正在供应填补与产量缺口之间拉锯。一方面，库尔德出口收复与OPEC+增产开释了填补供应的信号；另一方面，OPEC+产量络续低于宗旨，加上地缘冲突扰动，使得市集难以显现真正的提供过剩。 短期内油价或保护动摇方式，但若俄罗斯能源出口络续受限，原油市集仍恐怕保护偏强基调。