世行预计大宗商品综合价格2025年再降约7%大宗商品价格上升世行估计大宗商品归纳价钱2025年再降约7%，2026年再降7%，为自2023年来第四年下行，较2022年峰值累计回落36%，但仍较2019年高约14%。

　　能源指数2025年降12%、2026年再降10%；布伦特均价2025年68美元/桶、2026年60、2027年回至65，主因环球提供扩张与需求伸长放缓。

　　油市供大于求加剧，IEA估2025年年均过剩2.3百万桶/日，2026年达4.0百万；OPEC增产与非OPEC提供叠加，电动车浸透压制需求。

　　自然气价钱分解：美邦基准价2025年料涨约60%，2026年再涨11%；欧洲2025年涨10%后，2026年降约11%，日本LNG亦正在2026-27年走弱。

　　动力煤澳指2025年跌约21%，2026年再跌7%；可再生能源扩张与温和伸长压迫需求，但万分气象与数据中央用电恐怕阶段性托底。

　　农产物合座稳固偏软：2026年农业指数降2%、2027年降1%；粮食价钱随供应渊博回落，大豆受商业控制2025年走低、随后趋稳。

　　肥料2025年涨约21%，2026年回落5%但仍高位；化肥涨、粮价跌压缩田舍利润，或促使2025-26年施肥率下调，潜正在拖累单产。

　　金银领涨贵金属：2025年贵金属指数或升约41%，2026年再涨6%；金价2026年较2015-19年均值高约180%，央行购金与策略不确定性支持。

　　根基金属2026年根基持平、2027年涨2%；铜与锡正在新能源与数据中央拉动下创记载高位，而铁矿石正在地产弱势下续降并低于2019年。

　　危机偏下：环球伸长不足预期、油市进一步过剩；上行危机蕴涵地缘升级、追加制裁、商业控制、强拉尼娜及AI数据中央加快扩张。

　　趋向洞察：若油气与煤价续缓解输入型通胀，同时贵金属与枢纽金属受去危机化与数智化周期支持，资产装备将呈防御与绿色转型双主线年能源通缩对通胀与策略利率的滞后影响，以及铜、锡与自然气正在数据中央周期中的贝塔放大。