Mysteel周报：京津冀热轧板卷价格稳中趋强 预计下周价格震荡运行（11.7-11.14）2025年11月22日概述：回首10月天下生铁商场行情趋夸大整。月内焦炭涨3轮落地，原料本钱延续走强，叠加各生铁企业自邦庆节后以交付订单为主，厂内库存保持低位调节，10月生铁代价正在本钱走强、库存偏低的双重成分驱动下，代价满堂闪现偏强运转的态势。11月，原料本钱将有先稳后降的预期，对生铁代价酿成的支柱将削弱，生铁代价或闪现前高后低的走势。
10月生铁商场代价趋夸大整。 月内下逛企业受制于本身订单与资金压力，保持刚需采购，邦庆节前已落成补库的，以耗费厂内生铁库存为主，以是各生铁企业新单成交景况较为通常，众以交付邦庆前补库订单为主，厂内库存满堂保持低位运转，叠加焦炭连涨2轮落地，且第三轮涨价有较强落地预期，原料本钱支柱延续加强，生铁企业利润收窄，商场报价纷纷上调。截至10月31日，炼钢生铁L8-L10临沂月环比下调60元/吨，报2670元/吨，临汾月环比上调20元/吨，报2780元/吨；锻制生铁Z18临沂月环比上调40元/吨，报2930元/吨，临汾月环比上调30元/吨，报3070元/吨；球墨铸铁Q10临沂月环比上调40元/吨，报3100元/吨，武安月环比上调70元/吨，报3060元/吨。
10月份天下生铁企业产能使用率保持高位震动。月内个别生铁企业临检高炉还原临盆，高炉产能使用率和铁水产量有所回升。截止10月30日，天下44家样本生铁企业高炉产能使用率为65.17%，周环比上升0.21%，月环比上升1.51%。据Mysteel调研明白，11月一面企业高炉仍有还原临盆的部署，满堂产能使用率和铁水产量仍有填补预期。
库存方面，受邦庆假期影响，节后第一周生铁库存昭着填补，映现第四序度的首个库存高点，但跟着各企交付前期订单的操作，厂库由增转降，库存弧线正在年内低位程度震动。截至10月30日，天下生铁企业厂内生铁库存39.22万吨，周环比填补0.65万吨，月环比填补2.89万吨。
凭据宇宙钢铁协会颁发的最新统计数据显示，2025年9月份环球高炉生铁总产量较2025年8月份比拟有所削减，幅度为4.47%；环球直接还原铁产量较2025年8月份比拟均有所填补，幅度为2.8%。
统计数据显示，2025年9月份，环球40个重要生铁临盆邦共出现铁98971千吨，与客岁同期比拟削减0.66%。环球直接还原铁产量为11047千吨，与客岁同期同比填补2.55%。
炼钢生铁方面，10月炼钢生铁代价振撼偏强，生铁性价比消重，且长流程钢厂利润不佳，对炼钢生铁采购需求有所削弱。锻制生铁与球墨铸铁方面，月内下逛锻制企业铸件订单较为通常，无数企业以耗费厂内生铁库存为主，锻制生铁与球墨铸铁的需求阶段性回落。归纳来看，11月为下逛锻制企业守旧淡季，商场需求或不断保持低迷的形态。
焦炭方面：11月上旬焦煤供应偏紧与钢厂刚需支柱仍存，高炉开工率短期内难以下行，铁水产量估计仍旧高位，为焦炭需求供给缓冲。炼焦煤供应不断收紧，冬储相联初步，煤价易涨难跌，短期本钱端托底效应明显。下旬钢材终端需求进入淡季，钢厂利润压力加剧或激励减产潮。若铁水产量加快下滑，焦炭需求将同步走弱，代价承压下行危害加大。估计11月焦炭商场前稳后降，拐点或提前。
铁矿方面：11月份铁矿石口岸库存昭着累库，需求端跟着钢厂利润走弱，钢厂临盆踊跃性下滑，但大畛域减产短期也难以看到，总体处于供需双弱的式样。总体来看，铁矿石基础面延续过剩趋向，钢厂亏折畛域增添，无计谋驱动下铁矿石代价希望跌破100美金，但探讨到现时铁矿石需求仍处于高位，铁水减产幅度有限景况下，短期内其代价底部难以跌破95美金。
废钢方面：跟着守旧淡季深切，钢材下逛需求阐扬不佳，基础面冲突延续累积，或有回落危害而拖拽废钢下移；同时，秋冬季环保限产与采暖需求并存，导致原料端略有瓦解，但钢厂利润减少的逻辑未变。但废钢商场亦存正在组织性支柱，宏观计谋预期仍具提振效力，且废钢较铁水性价比稍有修复，再加之冬储需求慢慢邻近，正在现时供应缩紧的配景下，个别钢厂或有提前组织的大概。归纳估计短期邦内废钢商场或闪现先强后弱的走势。
供需方面：11月生铁企业的停、复产景况并存，满堂产能使用率将不断保持高位震动，而各企业厂内库存跟着前期订单交付，新单成交情状不佳影响，将有延长预期，生铁供应压力将有填补。而11月为守旧淡季，下逛锻制企业受制于资金及订单压力，对生铁采购需求短期将不断保持较为低迷的形态。生铁商场供强需弱冲突或有所加剧。
中上旬焦炭第三轮涨价将落地，原料本钱对生铁代价支柱不断加强，且各企业前期订单仍正在交付，生铁代价将正在原料本钱的激动下偏夸大整。
中下旬钢厂的季候性需求淡季或压制原料本钱走低，而各生铁企业的厂库压力将有延长的大概，生铁代价将正在原料本钱存下行预期、供增需减的双重压力中下探危害填补。
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