进一步减少部分产能供给2025/11/30大宗商品主题基金11月乙二醇价钱跌跌不息，价钱重心下移，近期价钱起初止跌。据生意社数据显示，截止11月28日，邦内油制乙二醇均价为4050元/吨，较11月1日乙二醇均价4220.83元/吨，下跌4.05%。

　　口岸乙二醇方面，口岸乙二醇现货合约(500吨起)基差走弱明白，本周合约日内走弱，起初贴水期货，今日本周合约日内基差报价限度：+8至-5。截止11月28日收盘，下周合约基差报价+5至+6，12月下合约基差报价+18至+20，1月下合约基差报价+33至+35。

　　邦内煤制聚酯级乙二醇现货（散水、含税、自提）整单车提价钱为3720-3880元/吨。

　　外盘乙二醇方面，截止11月26日近期船货到岸价商说成交正在460-462美元/吨相近。

　　2025年12月乙二醇安装动态涵盖邦内安装降负、检修及新安装增量，海外则有安装泊车打算与重启推迟等情状，全体音信如下：

　　浙江某安装降负荷：市集风闻浙江一套年产能80万吨的乙二醇安装，打算于 12 月起降负荷运转，全体降负幅度及后续调动节律暂未披露进一步细节。

　　局部安装此前泊车影响延续，新安装孝敬增量：11月邦内已有广西华谊20万吨、红四方603395）30万吨、中化泉州50万吨（风闻待核实）的乙二醇安装泊车，合计耗损产能100万吨，若这些安装12月未光复运转，将不断影响当月供应；同时，华南一套原打算 2026年一季度投产的83万吨/年乙二醇新安装，提前至11月上旬乙烯进料试开车，12月估计会给市集带来小幅特地产量增量。

　　乙烯法安装有检修打算：邦内乙二醇后期乙烯法安装有检修打算，只是目前尚未昭着12月全体检修的安装名称、产能领域及检修时长，后续检修落地情状或影响当月乙烯法乙二醇的供应总量。

　　伊朗众套安装打算泊车：11月24日市集音问显示，伊朗有4套合计年产725万吨的乙二醇安装打算泊车，时候估计正在11月下旬至12月上旬，截至11月28日其现实落地情状仍有待旁观，若12月顺手落地泊车，将明显裁减环球乙二醇供应。此前另有音问称伊朗已先有两套合计年产330万吨的乙二醇安装泊车，若12月未重启，也将不断影响供应。

　　新加坡安装重启推迟：新加坡一套年产能90万吨的乙二醇安装，此前打算于 2025年12月底前后重启，但目前重启时候已推后，且暂未揭晓全体重启打算。该安装自2025年8月前后泊车，其重启延迟将导致12月海外乙二醇供应无法获取这局部产能增补。

　　团结11月市集再现及供需两头中心变量，2025年12月乙二醇行情大要率呈宽幅震撼态势，价钱区间聚焦3750-4050元/吨，供需端的众空要素互相博弈，同时本钱端与库存要素也会对行情酿成枢纽拘束，全体预测如下：

　　利众要素出色：伊朗安装泊车打算是12月供应端最大变量。11月24日音问显示，伊朗已有两套合计330万吨/年安装泊车，另有4套合计725万吨/年安装打算于11月下旬至12 月上旬泊车，若落地将使环球乙二醇产能缩减8%，日均裁减约2万吨供应，明显收紧环球供应。其它，新加坡一套90万吨/年安装原打算12月底重启，目前重启时候推迟且无昭着打算，个中8月泊车往后的产能空白不断，无法为12月海外供应补位。邦内方面，盛虹炼化100万吨安装打算12月初泊车检修，浙江石化一套80万吨安装也打算12月起降负运转，进一步裁减局部产能需要。

　　利空要素仍存：邦内新产能开释不断带来供应压力。宁夏畅亿20万吨新安装、巴斯夫83万吨新安装11月已推动试投产，12月希望酿成现实产量增量；盛虹炼化90万吨安装也打算11月底重启，这些新增及重启产能将对冲局部检修带来的缩量影响。同时，11月邦内乙二醇整个开工负荷达72% 以上，虽有局部安装降负检修，但行业整个开工程度仍处于相对高位，为12月供应供应根本撑持。

　　短期撑持较强：下逛聚酯行业而今开工率维护正在91%以上的高位，且行业效益与库存形态强健，短期开工程度估计褂讪，对乙二醇的刚需撑持明白。其它，11 月初印度客商因计谋调动洪量采购 FDY，长丝出口接单增量明显，瓶片加工费也不断修复，必定水准上带头乙二醇的需求开释，该态势希望正在12月初期延续。

　　中长久渐渐疲软：12月进入纺织行业古代淡季，终端织制订单随气候转冷已涌现高位回落迹象，坯布库存去化难度加大。且邻近元旦，局部织制厂商大概涌现工人返乡情状，开工率或将集结低落，进而传导至聚酯枢纽，导致聚酯负荷下调，最终衰弱对乙二醇的需求，这一淡季效应将随12月推动渐渐清楚。

　　本钱端酿成底部撑持：而今煤制乙二醇边际安装现金流已跌破本钱线元/吨相近，估计将触发供应端的偏强撑持，企业因耗费减产的志愿会上升，从而逼迫价钱进一步下跌。而油制乙二醇方面，原料油价震撼运转，虽撑持有限，但也不会大幅拖累乙二醇本钱，整个本钱线月行情酿成底线拘束。

　　库存端压制上涨弹性：11月往后乙二醇口岸显性库存不断累积，周内口岸发货不佳，12月估计延续小幅累库态势。口岸库存的渐渐增加使得市集活动性宽松，衰弱了价钱向上的反弹动力，即使供应端涌现突发缩量情状，库存也能酿成缓冲，难以促使价钱大幅上涨。

　　归纳来看，12月乙二醇正在伊朗安装泊车等利众要素下有底部撑持，但新产能开释、库存累库及需求淡季等利空要素又会压制涨幅，是以预测 12月乙二醇现货运转区间正在3750-4050元/吨区间宽幅震撼。

　　生意社基准价是基于价钱大数据与生意社价钱模子形成的买卖辅导价，又称生意社价钱。可用于确定以下两种需求的买卖结算价：

　　订价公式：结算价 = 生意社基准价×K＋C K：调动系数，蕴涵账期本钱等要素。