港股市场的表现或许正是美元加息周期的抑制国际黄金指数过去一段时期，港股商场站上了“风口”。从公然数据来看，逾数千亿元资金“北水南调”，让港股指数与个股随风而动。
港股估值低于A股、港元挂钩强势美元、内地资金南下渠道流畅……这些身分劳绩了资金的南下初志，正在这些投资者眼中港股投资价格雄伟于A股。2016年12月23日至2017年2月22日的两个月时期里，恒生指数涨幅到达11.86%，恒生邦企指数上涨14.54%，两者外示远好于A股上证综指同期上涨3.88%、创业板指数下跌3.34%。
然而，众位基金司理对第一财经记者默示，专业投资者对港股的投资价格正正在重估，特别正在邦际危急事务产生概率较高的3月份，港股商场正泛滥着不确定性危急。摩根资产新兴商场及亚太股票组别常务董事罗思凯指日继承第一财经记者采访时指出，港股行情不妨来得速，去得也速;而指日好买资产进行2017年二季度资产摆设战术会上，与会的众位私募基金司理同样警示了港股商场的回调危急。
香港商场走高并非不常，正在环球经济向好的靠山下，行为邦际自正在商场且价格凹地的香港商场自然会有所行为。
1月16日，邦际货泉基金机闭(IMF)揭晓《全邦经济预测》呈报将环球经济增速举办上调，估计2017年和2018年环球经济增加率为3.4%和3.6%。史籍体味讲明，当环球经济向好、商场危急偏好提拔时，除日本外的亚洲新兴商场时常外示惊人。行为该区域的一分子，港股商场自己还具备了估值上风。截至目前恒生指数团体市盈率(TTM)11.9倍、市净率低至1.11倍。远低于美股道琼斯工业指数21.5倍市盈率、3.61倍市净率。
与此同时，香港商场正在沪港通、深港通、港股及互认基金等投资渠道流畅后，正遇内地商场富裕滚动性的维持，各途资金接踵而来。据Wind资讯统计，自2014年11月17日开通至2017年3月1日，港股通南向累计净买入已达4414亿元。这些资金占内地股票商场的比重并不高，不拂拭异日进一步增仓的不妨性。据鹏华基金统计，截至目前，沪深两个营业所市值总和约50万亿元，加上港股通后统一的中邦股票商场市值将达70万亿元，这相当于欧元区股市总市值的两倍。
南下投资中的主力名单包罗公募基金。第一财经记者获悉，眼下可投资港股的基金周围约千亿元。个中，76只沪港深题材基金资产执掌周围切近600亿元，从刚才披露不久的基金四序报来看，这些基金险些均类似性地重仓股港股。另有少许以港股指数为标的ETF及其联接基金、LOF、分级基金等内地基金则将约95%的资产摆设于港股。光易方达H股ETF一只基金资产执掌周围为95亿元，银华H股分级资产净值76亿元。
港股商场异日也不妨成为保障资金加仓的一个宗旨。2016年9月，保监会铺开险资进入港股的权限，到目前为止，险资境外资金的投资比例仅2%，还远低于保监会法则的15%的上限。
巨量资金袭港，必然水平助推了港股相关于A股的强势。但正在专业港股投资者眼里，港股相对A股的基础面并未有显明上风。
2007年7月9日，香港恒生指数效劳公司揭晓了跟踪正在内地和香港两地同时上市的股票的代价不同的恒生AH股溢价指数。正在此之后，A股和H股孰贵孰贱的说法，逐步正在业内传布开来。
截至3月6日，恒生AH股溢价指数报收118.75，即A股均匀比港股贵18.75%，略低于过去十年约119的均匀值。行为内地最早投资港股的基金执掌人之一，深圳丰岭本钱董事长金斌指日正在参预好买资产举办的年度私募颁奖盛典时指出，港股相关于A股的估值上风重要显示正在中小市值股票，港股蓝筹相关于A股的上风基础已不正在。
港股小盘股从来仙股横出，而目前港股通的机制下，已基础剔除了这些股票，而更众的是供应了具备较好畅达性维持的蓝筹股标的。正在蓝筹标的中，金融股的相对估值上风显明。比方中邦证券AH溢价率为192.21%、新华保障29.17%、光大银行22.64%。而也有少许H股标的代价显明高于A股，海螺水泥、福耀玻璃、潍柴动力、中邦升平。
正在金斌看来，港股之于A股没有显明上风。“投资者倘使冲着牛市去，很危境。即使香港有一个大牛市要来了，A股也会有大牛市。对港股指数、对A股指数影响较大的这个股票，双方估值仍然拉平了，没有什么价差了。”金斌称。
迩来几个营业日，港股商场相对A股转而式微。A股商场正步入“两会”蜜月期，而港股商场则深陷正在少许邦际性不确定预期中。
从容投资首席战术领会师陈春燕正在参预好买资产二季度战术会上默示，港股和A股的滚动性不相同，A股具备的是境内滚动性，港股是邦际滚动性。港股商场有巨额来自内地的资金，但这个商场上重要的筹码结果照旧海外的，笃信会受到美元滚动性的影响。
“美元滚动性，比邦内滚动性更早收紧。美联储的加息看上去也比央妈更果断少许。投资港股本年要小心一点。推敲到中邦和美邦经济不齐全同步，起码幅度不必然同步。万一美邦加息太速，很难说对港股没有抨击。”
而眼下，美邦加息预期正正在深化。美东时期3月3日，美联储主席耶伦(Jannet Yellen)正在芝加哥高管俱乐部就经济前景宣布谈话时称，即使决议者以为就业和通胀不断如预期寻常发达，那么联邦公然商场委员会(FOMC)正在3月14-15日的集会上加息就不妨是符合之举。耶伦谈话之后，联邦基金利率期货代价显示，美联储3月加息概率升至96%，6月加息概率为98.1%。
迩来几个营业日，港股商场的外示恐怕恰是美元加息周期的制止。2月23日至今，恒生指数团体调治2.5%。
除此除外，欧洲大选身分亦将对港股短期走势组成影响。中投证券领会师称，3月份美联储议息集会、英邦启动脱欧以及欧洲众个邦度接续大选等政事经济主要事项恐加剧港股的振动性。当美联储加息程序加快，异日海外资金流入港股商场的速率或有所减缓，范围港股上举动能。
伴跟着RQFII基金申赎逆转、沪港通和深港通转为双向净流入，鸡年的A股、港股商场映现互相引颈、联袂上涨的新态势。杨延德指出，跟着内地与香港商场越来越密切，现正在，外资正在生意港股时，会特意审慎内地机构资金的动向，独特是沪港通和深港通活泼的工夫。
2017年具有低估值、高股息、非群众币计价等特征的港股资产，将成为公募、险资等机构主要的资产摆设类型，受到浩瀚资金青睐，希望真正告终港股价格重估。
深港通正式开通至今已有15个营业日，同花顺数据显示，截至23日，港股通(深）累计净流入60.45亿元，深股通累计净流入143.5亿元。