股债性价比维度港股优势并不大今天港股大跌的原因港股两大指数今日涨跌纷歧，香港恒生指数涨0.09%，恒生科技指数跌0.72%。因元旦假期，港股今日下昼息市，2025年1月1日全天息市。恒生指数2024年终年收高17.67%，中断此前陆续四年的下跌。恒生科技指数终年收涨18.7%。

　　港股事迹阐扬：（1）2024上半年，一共港股业务收入同比增进2.82%，增速较2023年报上升1.48%；2024上半年，一共港股归母净利润同比增进4.01%，增速较2023年报上升1.38%。（2）2025年计谋估计总体主动有为，主题加杠杆力度增大，扩内需、促消费计谋力度加大，从而希望带头上市公司事迹回升。凭据彭博一律预期，估计2025年恒生指数、恒生科技指数、恒生中邦企业指数的每股很是项目前剩余（正数）划分同比增进5.33%、19.83%、5.62%。

　　港股活动性：（1）截至2024年12月13日，港股墟市中介机构中，港股通、中资中介机构、香港当地中介机构、邦际中介机构持股市值划分占比9.9%、8.3%、3.1%、43.2%，占比划分较2023岁暮上升2.68%、降低0.18%、降低0.04%、降低0.84%，阐明港股通承接了大部非常资掷售的股票。（2）预测2025年，美邦经济和通胀降低速率慢于预期，而劳动力墟市依旧仍旧韧性，导致美联储降息节律或放缓。港股动作离岸墟市，活动性受制于美联储降息节律，外资流出或导致港股行情承压。2025年，邦内将执行适度宽松的钱币计谋，希望为港股带来增量资金。

　　港股估值秤谌：（1）港股正在环球权力指数中估值处于相对低位，吸引力较大。截至12月13日，恒生指数PE仅为9.04倍，处于2010年今后22%分位数秤谌。（2）12月13日，10年期美邦邦债到期收益率为4.40%，港股恒生指数的危机溢价率到达6.64%，处于2010年今后33%分位。关于海外投资者而言，股债性价比维度港股上风并不大。10年期中邦邦债到期收益率为1.7771%，从而港股恒生指数的危机溢价率到达9.26%，处于2010年今后95%分位，可睹港股相关于10年期中邦邦债的投资上风较大。

　　2025年港股投资政策：总体上，2025年港股希望正在宽幅振撼中上行。基础面方面，正在一揽子存量和增量计谋的援救下，港股剩余才智希望增进。活动性方面，海外活动性受美联储降息放缓压制。同时特朗普上任后，若实行刚毅的营业计谋，则外资能够因危机偏好降低而流出港股墟市。邦内方面，钱币计谋将“适度宽松”，南向资金希望加快流入港股墟市。估值方面，港股估值处于相对低位秤谌，具有较强的吸引力，中持久装备代价较高。装备方面，第一，正在邦内扩内需、稳消费等计谋刺激下，目今估值秤谌相对较低的港股消费股希望上涨。第二，科技板块依旧具备较高投资时机，更加是人工智能、消费电子、半导体等板块。特朗普入选后，科技方面中邦邦内自决可控逻辑的紧急性提拔。同时，新质坐蓐力正在我邦经济生长中的紧急性日渐提拔，计谋援救力度加大。第三，正在海外不确定要素扰动下，港股高股息政策仍具备吸引力，更加是主动举办市值处分的央企高股息标的。全部地，归纳思索估值秤谌、分红才智、事迹增速、投资者仓位等要素后，2025年，恒生归纳行业指数中，估计投资代价排名前三的行业划分辱骂一定性消费、公用工作、资讯科技业。