市场近期呈现三个比较明显的特征：一是重新交易题材和杠铃策略；二是交易低估值困境反转；三是交易高频涨价线索、业绩确定性的方向_香港股票查询官网近期，A股商场资金高切低的特点愈出现显，前期涨幅较高的热门行业涌现资金延续流出，而估值处于低位、功绩具备撑持的板块则延续迎来资金回流。

　　基金司理广博以为，行业偏离度较高叠加年终审核周期带来的调仓需求，资金涌现较强的高切低趋向。老手业走势瓦解加剧的靠山下，资金正向低估值、高股息、功绩确定性强的范畴齐集。

　　本年以还，商场组织性行情极致演绎，科技、传媒、更始药等发展板块以及资源类板块涨幅广大，短期估值已处于史乘高位，功绩兑现压力逐步展示。

　　与之变成昭着比拟的是，金融、消费、周期等古代板块估值历久处于低位，一面范畴以至涌现明明的估值与功绩错配，这也成为资金高切低的重点驱动力。

　　显露正在商场数据层面，资金流向瓦解尤为明明。一方面，前期涨幅居前的重心ETF际遇资金净赎回，一面热门重心基金范围涌现萎缩；另一方面，少少低估值板块的ETF延续得回资金净流入。Wind数据显示，一面港股盈余低波重心ETF、自正在现金流类ETF、电网筑立重心ETF、非银重心类ETF本月均获超10亿元的资金净流入。

　　博时基金阐明，11月以还A股商场微观活动性边际走弱，同时邦内宏观进入空窗期、叠加海外活动性压制，以及此前区别作风之间过大的收益差，配合驱动近期商场延续演绎作风再平均的行情。

　　沪上一位基金司理默示，本年以还以科技、为代外的发展类板块以及资源类板块涨幅广大，而食物饮料、旅逛旅店等消费类板块具体较为低迷，消费板块目前的估值性价比非常，正在此靠山下驱动了商场的高切低行动。

　　“较高的行业偏离度，叠加年终审核周期带来的调仓需求，资金会涌现较强的高切低趋向。”景顺长城邦际投资部基金司理周寒颖以为，前期科技板块堆集的赚钱盘完了压力进一步加强了资金的防御属性，煤炭、银行等高股息板块近期明显跑赢商场。

　　本年以还，假使上证指数一度冲上4000点整数大合，但板块之间瓦解较为急急，少少涨幅较大的板块往往颠簸较为激烈。正在经验了商场众次颠簸后，投资者的危机偏好正逐步回归理性，防御需求大幅擢升。

　　北京一家基金公司指出，每年四时度，投资商场上总会众一份审慎，本年也不破例。岁晚机构锁定利润的调仓需求擢升，叠加环球宏观经济境遇的不确定性，资金的避险心绪和再摆设需求明显升温。

　　“商场具体进入存量博弈阶段，资金向少数龙头标的蚁合，正在此需求提示投资者防卫，高位板块的颠簸不妨加剧，需戒备短期调动危机。”港股音讯技艺ETF基金司理曹旭辰称。

　　博时基金指出，作风平均进程中，商场近期露出三个比拟明明的特点：一是从新交往题材和杠铃战术；二是交往低估值窘境反转；三是交往高频涨价线索、功绩确定性的倾向。

　　正在资金高切低趋向加强的靠山下，基金司理广博以为，投资者可盘绕性价比与安宁边际两大重点，聚焦摆设倾向。

　　上述北京基金公司默示，高切低的实质，是商场正在寻找性价比和安宁边际，而那些真正能穿越周期、为股东延续缔造代价且具有强劲且褂讪自正在现金流的公司，彰彰更能抵御作风切换带来的颠簸危机。少少现金流充满、剩余实正在、财政端庄的公司恰是高切低资金念要寻找的代价凹地，所以自正在现金流战术与目前的商场境遇更契合。

　　与AI、、人形机械人等具体板块的大行情区别，基金司理相仿以为低估值板块中，并非有具体板块行情，而是更细分的个人机遇。

　　以低估值的消费板块为例，少少基金司理以为其性价比拟为非常，但仍有少少危机值得合怀：一是一面子行业的需要端调动才刚着手，调动周期不妨会比商场预期的更久；二是具体经济拉长加倍安稳、消费者的行动加倍理性，原有的少少粗放拉长的形式会际遇较大离间，或存正在延续的筹办压力；三是良众消费品公司面对管束层的更新换代，即使正在这些方面不行适宜处理，不妨带来管束层老化以及公司竞赛力延续衰弱的地势。

　　具体来看，消费板块的投资越来越依赖于公司的探究而不是纯粹的行业探究，专业化水平越来越高。

　　即使正在高估值的科技板块中，也存正在少少个人机遇。曹旭辰以为，依托泛算力板块强劲的根基面，高位板块中的光模块、存储和新能源仍存个人行情亮点。

　　“可通过发展+高股息哑铃型摆设思绪，升高危机收益比。”周寒颖的摆设思绪则两全资产景心胸、估值秤谌和筹码组织，看好四大倾向：一是欧美的电网老化存正在内正在升级改制需求，海外科技巨头数据中央超强度征战将加剧北美电力紧缺，看好海外储能和海外电网征战的电力筑立投资机遇；二是有供需缺口的有色金属；三是消费和医药内里跌出性价比的公司；四是高股息个股。