已经超出与基本面相匹配的水平2025年12月3日截止收盘，恒生指数跌1.28%再度失守26000点大闭，邦企指数、恒生科技指数辨别下跌1.68%及1.58%，二者盘中均跌近2%。

　　盘面上，大型科技股、大金融股(银行、保障、券商)、中字优等权重整体下跌拖累商场心绪，内房股一连走低，药品类股持续下跌行情，新能源汽车股大批弱势，半导体股龙头中芯邦际跌超2%。

　　另一方面，美联储12月降息25个基点的概率为89.2%，铜、铝、黄金等有色金属股正在弱势中再现抢眼；旅逛商场一连升温有助拉动出行需求，三大航空股齐涨，重型呆滞股、家电股、军工股大批活泼。

　　大型科技股全线%，小米、腾讯、百度等纷纷收跌。中泰证券此前说明以为，港股科技龙头正在AI加入加大靠山下，今朝估值合理且分红回购巩固。跟着美联储降息周期开启、南向资金一连流入，港股科技板块的估值凹地效应与结余弹性正同步涌现。

　　大金融走低，保障股跌幅居前，中邦财险跌4%，中邦人寿跌超3%，阳光保障、中邦黎民保障集团等跌超2%。

　　生物医药股下挫，药明合联跌超3%，复宏汉霖跌超2%，药明生物、百济神州、药明康德等跟跌。

　　有色金属、黄金及贵金属股上涨，中邦大冶有色金属、中邦铝业涨超4%，洛阳钼业、中邦宏桥涨超2%，灵宝黄金、紫金矿业等收涨。中金指出，黄金年头从此上涨幅度较速，曾经跨越与根基面相成婚的秤谌，或许导致他日颠簸增大。但思索到美联储仍处于降息周期，且美元荣耀受损，黄金牛市尚未结局，提倡支撑超配，逢低增配。

　　航空股走强，中邦东方航空股份、中邦南方航空股份涨超2%。音信面上，文明和旅逛部、中邦民航局印发《文明和旅逛与民航业统一成长步履计划》。计划提出，充裕“民航+文旅”任事。怂恿航空公司推出涵盖众个旅逛目标地的套票、次卡。增援航空公司、机场与文博场面、旅逛景区、旅逛度假区、旅舍民宿、旅游社、租车公司、正在线旅逛平台等展开配合。

　　今日，南向资金净买入22.79亿港元，个中港股通（沪）净买入5.48亿港元，港股通（深）净买入17.32亿港元。

　　瞻望后市，邦信证券指出，短线年取得空间。美邦的“K型经济”影响叠加AI替换，曾经到了不起不偏重赋闲率上行的症结功夫，加之现实时薪的下行，12月的降息是需要的。美元指数将正在2026年头期一连走弱，这有利于新兴商场的估值修复。

　　东吴证券以为，12月贸易组织希望刷新，宏观活动性希望依旧合理投放，商场资金博弈或许促使春季行情提前演绎。

　　证券之星估值说明提示邦信证券行业内比赛力的护城河卓越，结余才华优异，营收获长性日常，归纳根基面各维度看，股价偏低。更众

　　证券之星估值说明提示中邦大冶有色金属行业内比赛力的护城河较差，结余才华日常，营收获长性优异，归纳根基面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值说明提示中邦东方航空股份行业内比赛力的护城河较差，结余才华较差，营收获长性较差，归纳根基面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值说明提示中芯邦际行业内比赛力的护城河较差，结余才华较差，营收获长性日常，归纳根基面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值说明提示中邦南方航空股份行业内比赛力的护城河较差，结余才华较差，营收获长性较差，归纳根基面各维度看，股价偏高。更众

　　证券之星估值说明提示中邦黎民保障集团行业内比赛力的护城河较差，结余才华优异，营收获长性优异，归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值说明提示中邦宏桥行业内比赛力的护城河较差，结余才华优异，营收获长性优异，归纳根基面各维度看，股价合理。更众

　　证券之星估值说明提示药明合联行业内比赛力的护城河较差，结余才华日常，营收获长性卓越，归纳根基面各维度看，股价偏高。更众

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