股债跷跷板效应压制TL2512表现国内期货品种一览表2025年10月30日，中信期货公布了一篇基金行业的探究申诉，申诉指出，股指期货墟市乐观，邦债期货动摇偏众，气派轮动主导营业。

　　申诉摘要如下： 股指期货方面，昨日标的墟市回暖，沪指收盘破4000大合，种种类均有上行，500ETF、创业板ETF领涨。期权墟市成交额87.13亿元，相较前一日降落6.39%，成交量并未正在上涨行情中发作式上升，要紧受盈利和大盘端成交量下行拖累，揣摩起因正在于本轮指数高位上探，买权琢磨到上方空间整个偏留心，是以日内成交偏博弈气派轮动而非普涨。卖方视角看，认沽持仓占比不绝上行，中永恒预期保护乐观。动摇率方面，昨日整个动摇，以500ETF、创业板ETF为首的中盘及生长气派隐波回升幅度较大，也能侧面证明买方以气派轮动营业为主。操作层面，墟市中期乐观的条件下，照旧以牛市思绪应对，推举备兑增厚或牛物价差。 股指期权方面，昨日标的墟市回暖，沪指收盘破4000大合，种种类均有上行，500ETF、创业板ETF领涨。期权墟市成交额87.13亿元，相较前一日降落6.39%，成交量并未正在上涨行情中发作式上升，要紧受盈利和大盘端成交量下行拖累，揣摩起因正在于本轮指数高位上探，买权琢磨到上方空间整个偏留心，是以日内成交偏博弈气派轮动而非普涨。卖方视角看，认沽持仓占比不绝上行，中永恒预期保护乐观。动摇率方面，昨日整个动摇，以500ETF、创业板ETF为首的中盘及生长气派隐波回升幅度较大，也能侧面证明买方以气派轮动营业为主。操作层面，墟市中期乐观的条件下，照旧以牛市思绪应对，推举备兑增厚或牛物价差。 邦债期货方面，昨日邦债期货主力合约众半上涨。截至收盘，T、TF、TS和TL主力合约分袂转折0.13%、0.16%、0.10%、-0.27%，此中T主力合约小幅低开后动摇上涨。昨日央行7天期逆回购操作净投放4195亿元，资金面转松，资金利率下行。重启邦债营业不绝影响墟市，中短端现券买盘较强，利率下行幅度较高，众头正在相干种类上踊跃增仓，鼓动邦债期货主力合约上涨，此中TF2512合约单日持仓量扩张超1万手。而TL2512合约浮现则相对弱势，日内先涨后跌。一方面，墟市预期超长端或者并非央行重心买入种类；另一方面，盘中股市上涨，股债跷跷板效应压制TL2512浮现。后续来看，央行将重启邦债营业，短期对债市有所利好。加之央行正在《邦务院合于金融就业景况的申诉》中提及“储蓄新的战略办法”，估计总量型器材仍有进一步落地或者，四时度中后期的偏众行情或者慢慢开启，估计债市动摇偏众。 危险身分方面，权力墟市着重增量资金亏损、期权活动性超预期的或者；债市合心提供加快超预期、泉币宽松不足预期、战略超预期的或者。