预计短期铬市维持平稳运行？大宗商品指的是哪些本周“查超产”讯息发酵，焦煤价值领涨，发动玄色板块，同时成材基础面改变不大，钢材价值偏强运转；有色金属价值上涨，锌价环比上涨2.12%，涨幅最大；石化方面，原油价值下跌，本钱端指引偏弱，汽油动静面影响削弱，柴油延续需求疲软，采购愿望偏低，本周汽柴均跌；修材方面，水泥因需求偏弱价值下行，混凝土因本钱下行价值小幅下跌，螺纹钢价值小幅上涨；农产物方面，鸡苗、鸡蛋等产物价值上涨，生姜、棉花等产物价值下跌。
钢材价值偏强运转：Mysteel宇宙钢材价值指数报3606元/吨，较上周上涨144元/吨，涨幅4.16%。个中，Mysteel长材价值指数报3575元/吨，较上周上涨4.12%；Mysteel扁平材价值指数报3636元/吨，较上周上涨4.18%。
本周玄色系价值偏强运转，原料涨幅大于钢材。1）“查超产”讯息发酵，焦煤价值领涨。邦度能源局归纳司揭橥闭于机闭展开煤矿分娩处境核查鞭策煤炭供应安稳有序的文献知照。7月22日，煤炭查超产动静再度引爆墟市热中，焦煤众个合约涨停封板，主力09合约三个来往日涨停。焦煤近期强势拉涨，对玄色板块集体有发动用意。2）成材淡季延续去库，基础面压力较小。截至2025年7月25日，五大材产量867万吨，周环比裁汰1.2万吨；钢材库存1336.5万吨，周环比降1.2万吨；五大材外消868.1万吨，周环比裁汰2万吨。钢材延续供需双降态势，库存小降，基础面改变不大。
估计钢材价值冲高回落。运转逻辑正在于：1、邻近政事局聚会，墟市情感拘束。“反内卷”带来的商品情感还未全部退散，焦煤近期强势拉涨，对玄色板块集体有发动用意。需体贴7月政事局聚会“反内卷”方法兑现处境。2、高铁水下，原料需求尚可保护，但价值急速上涨后有回调危机。截止到7月25日，247家钢厂铁水产量为242.23万吨，周环比略降0.21万吨，年同比增2.62万吨，铁水产量仍保护高位。铁矿，淡季的高铁水和高疏港量是较强的需求维持，需要端则没有带来预期中的明显压力，近期的海外矿石到港量较预期偏低，进而显露为铁矿石口岸库存累库极端有限，本周45港进口矿库存仅增约5万吨，铁矿石供需面基础均衡。焦煤，基础面来看，本周煤矿不停复产，日均产量已抵达客岁同期。从库存处境来看，焦煤供需布局仍正在优化，矿山库存延续去化，下逛库存添补，墟市交投气氛较好。值得提神的是，焦煤期货价值7月初今后涨幅已抵达45%以上。焦煤价值急速上涨，除了焦煤基础面刷新，更众是资金逐利下的分歧理上涨。正在情感消退后，价值也存正在急速回调危机。
就后市来看，目前玄色墟市宏观预期起主导用意，短期价值偏强运转。月底政事局聚会即将召开，反内卷是否宣告整个方法和计划成为墟市体贴核心，需体贴预期兑现，若策略不足预期，急速上涨的价值恐有回落危机。
不锈钢：周初受策略性利好提振，不锈钢期货上涨，现货商家挺价心态较强。青山期货开盘上涨，发动现货价值大批上调，墟市询单气氛好转，散单成交尚可，大单成交偏少。周二墟市情感有所回落，询单气氛转弱，现货营业商众稳价出货，成交有所降温。周中不锈钢期货回调，墟市众空博弈情感加强，商家众暂稳报价出货，下逛用户采购情感显明回落，成交不足前两日。周尾，不锈钢期货再度冲高至13000上方运转，304热轧、201冷热轧价值个人跟班上涨，集体成交反应凡是。钼铁价值上涨发动含钼不锈钢（316L和2205）价值上涨，加之墟市缺货，累计分歧涨500元/吨和250元/吨。
本周墟市到货寻常，涨价气氛发动下，资源消化速率稍加疾，全系别均有降库，以300系降库为主。
不锈钢行情正在策略利好及供应裁汰预期下有所好转，但目前行业处于消费淡季，集体需求开释有限，价值上涨动力有限。不锈钢厂供应仍处于高位，短期供应方式不改。原料端高镍铁成交价上移，高碳铬铁8月钢招小幅下调，不锈钢本钱维持尚存。目前不锈钢价值处于近五年内低位，拿货本钱身分斟酌，营业商低价卖货愿望不高，估计下周不锈钢价值保护区间震动走势。体贴原料成交价值和不锈钢墟市库存消化处境。
镍：本周镍价再现强势，宏观方面反内卷情感推高商品墟市，镍价受此影响再现强势。但目前反内卷能否实践驱动镍墟市尚有待窥察，且当下印尼端分娩潜力较大，体贴镍不锈钢价差处境。
基础面震撼有限。镍矿方面，7月下半月印尼基价有所走弱，但主流价值保护正在24安排，镍矿价值维持依然。目前印尼雨季仍有影响，镍矿宽松仍必要时辰。精练镍方面，基础面暂无显明冲突，过剩延续下镍价进一步上涨缺乏动力。现货方面，跟着镍价上涨现货交投凄凉，价值缺乏动力。供需端集体保护供强需弱，价值缺乏动力。外里方面，目进展口窗口延续翻开，体贴近期邦内到货处境，但因为前期套保单存正在，短期外里缺乏显明趋向，中期外里价差或有扩充迹象。镍铁方面，周内成交价值有所上涨，但空间有限。短期宏观情感推高不锈钢价值，钢厂分娩利润有所扩充，钢厂对镍铁压价心态有所缓解。加之镍铁价值延续低于印尼全部本钱，镍铁或有小幅上调迹象，但不锈钢价值上涨延续性仍有待窥察，矿价小幅回落配景下估计价值缺乏显明上调动力。硫酸镍方面，硫酸镍价值维稳。原料端个人镍铁产线转产冰镍，中央品偏紧方式或有所好转，但因为本钱端再现坚挺，中央品价值仍有维持。需求端下逛三元对高价硫酸镍给与水准不高，需求保护弱势配景下硫酸镍承压下行。短期硫酸镍需求主导，原料端回掉队价值边际下移，估计短期硫酸镍价值保护震动。
铬：本周铬市保护安稳运转，8月山西太钢高碳铬铁招标价下跌200元/50基吨，随后青山也跟跌100元/50基吨出台，不锈钢目前正处淡季需求偏低，叠加铬铁基础面正在产量拉长促进下渐转为小幅过剩，本次钢招跌幅契合墟市预期。铬铁现货正在钢招定势后报价暂未调节，不锈钢受钢铁行业反响“反内卷”处分过剩产能题目以及雅鲁藏布江水电工程正式开工另日基修开展发动的需求，宏观策略对墟市情感的有利刺激鞭策不锈钢期货接连“飘红”，也发动现货必定拉涨。铬铁情感安宁，固然钢招小幅下移或使后市铬铁零售有下跌空间，但短期宏观驱动占主导，铬市行情希望暂保护安宁。铬矿方面体贴钢招出台后大型矿山期货报价后调价改变，周内营业商价值持平，估计短期铬市保护安稳运转。
本周有色金属价值环比上涨。截至7月25日，Mysteel宇宙有色价值指数为42104元/吨，与7月18日比拟上涨508元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价值指数改变分歧为1.13%，0.39%、0.57%和2.12%。
本周铜价重心上行，现货升水先扬后抑。跟着周初社库再度降低至低位，且主流品牌货源畅达偏少，持货商挺价惜售情感呈现，升水有所走高，同时铜价受宏观情感影响，重心上移显明，下逛消费再现疲弱，成交气氛不佳。目前铜价高位运转，且邻近月底，个人下逛加工企业受制于资金压力，墟市采购需求难有增量，现货升水估计回升压力较大，但斟酌到低库存维持，下方空间同样有限。
本周宏观方面，海外闭税接踵确认且低于早前，不确定危机低落，有利于海外需求光复；无论是来自“反内卷”、“高质地开展计划”的策略预期提振，沪铝主力合约本周冲至下半年新高后回落。下逛大批板块古代淡季状况特别显明，开工及订片面终年低位，叠加淡季高铝价，对需求的抑低特别显明导致本周社会库存延续小幅累库。
本周铅价集体偏弱运转。原生下逛企业保护刚需接货，个人区域现货偏紧，持货商有挺价惜售情感。供应端，河南区域某炼企估计检修至7月底，内蒙古区域某炼企检修或即将结局，估计短期内供应改变较为安稳。下逛大型电池厂提仓补库筹划尚未兑现，后续铅锭社会库存仍有去库预期。
本周锌价显明上涨。海外逼仓处境仍未缓解，况且墟市对上周五宣告的稳拉长策略的主动情感延续，以是本周锌价大幅走强。本周锌精矿加工费持稳，周度锌锭产量也改变不大。墟市需求方面，锌价拉涨导致墟市成交和需求变差，下逛采购主动性受到打压，故而本周锌锭社会库存拉长较上周较疾。
2025年7月21日中邦1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，均保护稳固。上半年，中邦城镇新增就业695万人，告竣终年主意义务的58%。6月份宇宙城镇侦察赋闲率为5.0%，与客岁同期持平。6月份，中邦全社会用电量8670亿千瓦时，同比拉长5.4%。1-6月，全社会用电量累计48418亿千瓦时，同比拉长3.7%。
7月欧元区成立业PMI指数初值上升至49.8，前值为49.5，预期为49.7，抵达36个月来的高点。因为经济存正在韧性，欧洲央行相接降息8次后于7月暂停降息。本地时辰周三，跟着8月1日的最终克日日益邻近，美邦总统特朗普就闭税开释了新的信号。他显示，这一税率不会低于15%。不日美邦和欧盟正亲切告终营业订交，美邦对欧洲商品或征收15%的闭税。美邦财务部长公布，第三轮中美营业洽商将于下周一、周二正在瑞典斯德哥尔摩举办。8月12日是中美暂停加征闭税截止日，最新一轮洽商旨正在推迟这一最终克日。
石化方面，OPEC+大概正在9月不停保护较大增产力度，叠加墟市如故忧虑美邦闭税压力，邦际油价下跌。
制品油：中邦92#汽油及0#柴油墟市价值环比汽柴均跌。整个来看，周期内原油下跌，本钱端存偏空指引；汽油先受墟市某动静提振价值上推，后动静面影响削弱且本钱端下行，价值渐渐走低，但汽油需求集体受到假期消费维持，再现尚可，且采购本钱坚挺，价值跌幅不足柴油。柴油需求延续疲软，且裂解价差仍处高位，中下逛心态偏绝望，采购愿望偏弱，价值承压下跌。Mysteel数据显示，本周汽油价值8026元/吨，环比跌0.14%；柴油价值6877元/吨，环比跌0.49%。下周来看，本钱端维持有限，汽油依然是有暑期刚需维持，相对安宁；南北众地降雨不停抑低户外开工，物流维持衰弱，归纳估计邦内汽柴价值均跌。
LNG：本周LNG出厂价值不停小幅上行。上逛工场近期出货延续顺畅态势，液位延续低落，维持出厂价值不停小幅上行，同时下逛需求尚可，高温天色使得车用需求有所添补，下逛接货主动性较高，墟市价值也同步上行。截至7月25日，LNG主产地价值报4237元/吨，较上期上涨0.09%。估计下期LNG墟市价值仍将延续小涨态势。中心体贴：1、供应面。今朝墟市价值延续涨势，工场前期亏本场面有所改变，或将发动开工率小幅添补。2、需求面。高温天色下，车用制冷需求添补，发动车用需求上涨。3、本钱面。下周不停施行7月原料气价值，气源本钱对价值酿成维持。
水泥价值因墟市需求偏弱运转而延续下行。本周水泥价值指数为340元/吨，较上周五下跌3元/吨，环比下跌0.87%。下周众地企业施行错峰分娩，水泥供应压力裁汰，水泥价值希望止跌企稳。
混凝土价值因为原质料价值延续下跌影响分娩本钱降低而延续下跌。本周混凝土价值指数为315元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周原质料价值希望止跌企稳，混凝土价值或持稳运转。
螺纹钢供需双增，库存去化。本周螺纹产量周环比拉长2.9万吨至211.96万吨，产量小幅拉长。螺纹外需由相接两周下跌转为拉长，本周螺纹外需周环比增10.41万吨至216.58万吨。近期螺纹价值延续上涨，图利情感加强，成交有所好转。本周，螺纹总库存由增库转为降库（环比裁汰4.62万吨至538.64万吨），近周遭螺纹除了上周增库，其他三周均处于去库状况。基础面暂无冲突，且玄色系受策略影响延续上涨，螺纹价值也跟班上涨。
农产物价值涨跌互现。本周毛鸡价值涨幅较大，养殖端补栏主动性好，鸡苗供应量少，价值相接上行；鸡蛋、马铃薯、白羽肉鸡等农产物价值小幅上涨。本周生姜墟市上货量添补，客商按需寻常拿货，价值震动下行；棉花、豆粕、生猪等农产物价值小幅下滑。
鸡苗：周内鸡苗价值相接上行，均价从1.26元/羽上涨至1.99元/羽。本周商品代鸡苗出苗量不停减量，为本年出苗量起码的一周，供应端维持苗价；毛鸡价值涨幅较大，养殖端扭亏为盈，补栏主动性较好，要苗筹划添补；种禽企业预排筹划仓猝，叠加南北极分裂主要，中大型企业价值上涨迟缓，小厂筹划相对偏弱，价值上涨但涨幅相对较小；养殖端补栏对应毛鸡出栏时辰已转凉，养殖难度利好补栏情感；正在供少需众的处境下，鸡苗价值相接上涨。
鸡蛋：截至7月25日，宇宙鸡蛋主产区均价3.34元/斤，环比上涨0.29元/斤，涨幅9.51%，同比下跌21.60%。本周主产区价值不停上行，周初墟市对后市看跌情感开释，各闭节拿货主动性擢升，产区库存降低显明，叠加推涨意向偏强，蛋价顺势上涨。蛋价上涨后，各产区走货再现纷歧，各闭节存避险情感，蛋价走稳。但个人区域大码货源仍显偏紧，同时情感面仍有维持，周尾蛋价再次走强。今朝高位后墟市气氛偏拘束，估计下周蛋价走稳后不乏显示回落大概。
生姜：本周大姜产区生姜价值震动下行。截至7月25日，主产区生姜价值正在3.35元/斤，较上周下跌4.29%，同比下跌38.53%。本周大姜产区集体供应总量略增，前期受降雨天色影响，农家暂缓出货，集体走货不疾，成交价值跌后趋稳；后期墟市上货量添补，客商按需寻常拿货，走货速率偏慢，成交凡是，成交价值下跌。估计下周生姜价值或震动趋弱。
棉花：周内郑棉保护区间震动，墟市缺乏了了动静指引，偏紧的库存预期及低迷的下逛消费依然是今朝来往的主逻辑，众空两边仍处博弈阶段。近期下逛个人样板询单量添补，墟市稍有好转迹象但仍忧虑前期抢出口大概酿成消费提前预支。现货墟市跟着资源的渐渐裁汰成交重心迂缓上移，纺织企业给与度不高。近期体贴宏观策略、配额发放及闭税策略改变。