供需矛盾有所显现2025年9月13日本周钢材家当面偏弱，供需抵触有所呈现，钢价承压；有色金属价值环比众半上涨，惟有铝价环比下跌，跌幅0.3%；石化方面，周内布伦特原油完全走弱，汽柴需求浮现均较疲软，刚需采购为主，主营贩卖公司贩卖存压，推涨疾苦，本周汽柴价值均跌；修材方面，水泥因市集需求低迷价值下行，混凝土因本钱低落价值小幅下跌，螺纹钢价值偏弱运转；农产物方面，鸡蛋、苹果等产物价值环比上涨，马铃薯、生姜等产物价值环比下跌。

　　钢材价值颤动偏弱：Mysteel天下钢材价值指数报3489元/吨，较上周下跌32元/吨，跌幅0.90%。此中，Mysteel长材价值指数报3420元/吨，较上周下跌1.09%；Mysteel扁平材价值指数报3555元/吨，较上周下跌0.72%。

　　本周玄色系价值颤动偏弱运转，铁矿石价值较为抗跌。钢材家当面偏弱，价值承压。7月后螺纹钢社会库存连增10周，累库时长与增幅创近年同期最高，上海、杭州社会库存8月底此后疾捷累积。截止到8月底，螺纹钢总库存同比增幅抵达15%（旧历），热卷也已持续累库7周，反响长板材种类均显露供大于求的景象，钢材供需抵触已有所呈现。

　　估计钢材价值颤动偏弱。运转逻辑正在于：1、钢材供应偏高，钢材市集曾经显露供应压力。截止到本周，五大种类钢材产量同比增7.4%，而需求同比低落3.2%，库存持续6周大幅累库，曾经亲近昨年同期秤谌。不单是螺纹，冷轧库存也曾经亲近昨年同期秤谌，热卷库存也是络续攀升。2、铁水产量将回升，原料价值仍有撑持，铁矿浮现强于双焦。本周247家铁水产量周环比低落11.29万吨，本次河北区域环保限产影响量大幅赶过预期。但据调研，钢厂众于9月4日初阶联贯复产，估计下周铁水产量将连忙回升。铁矿石方面，截止到9月5日，45港库存总量同比低落10.3%，钢厂库存8940万吨，同比减少82万吨。跟着铁水产量回升，钢厂或有补库举止。但近期铁矿石发运和到港量络续回升，众空交叉下，估计矿价短期映现颤动走势。双焦方面，河北区域一面钢厂对湿熄焦炭下调50元/吨、干熄焦炭下调55元/吨，2025年9月8日零点施行。因为成材抵触慢慢堆集，钢厂利润络续屈曲，筹划压力慢慢增大，加之钢厂焦炭库存偏高（同比增15%），提降意图慢慢加强。焦煤价值或暂稳。截止9月4日，煤矿精煤日产环比降8.0%，同比降12.3%。煤矿库存同比低落2.1%，钢厂和焦化厂焦煤库存诀别同比增10.8%、7.7%。上逛产量偏低，库存偏低，中下逛库存偏高，采购意图低。焦煤供需压力暂未现。

　　就后市来看，弱需乞降高供应的抵触慢慢加深，旺季去库压力较大。正在高铁水下，原料价值仍有撑持，估计他日行情仍以屈曲钢材利润为主线，钢材价值浮现将弱于原料。

　　不锈钢：周初，印尼事故激励市集对镍供应的顾虑，镍和不锈钢期货盘面大幅上涨，市集涨价气氛趋浓，成交价值重心伴随上移，询单和成交气氛较好。周二青山和德龙300系开盘上涨，现货价值再度伴随上涨，下逛对付高价资源承担度有限，午后成交跟进亏空，一面优惠出货。周中，镍和不锈钢期货走弱，钢厂受本钱撑持挺价意图较强，市集询单气氛偏淡，现货一面资源小幅让利出货，成交较为清静，且众会集于低价资源。周尾，不锈钢期货一直走跌，青山304冷热轧平板限价均有下调，现货价值小幅下调，下逛采购心态更趋严谨，市集决心亏空，成交仍难有好转。钼矿成交价上行，策动钢厂钼铁采购价值上涨，含钼不锈钢价值一直走高100-300元/吨。但涨价后高价资源成交凡是，下逛严谨阅览，为促成交有优惠让利出货。

　　本周社会库存迎来二连降，降幅以300系冷热轧和揭阳400系热轧为主。市集到货偏少，一面下逛商户需求开释加之月底结算，库存有所消化。

　　本周高镍铁成交价960元/镍（舱底含税），高碳铬铁零售价值小幅拉涨，不锈钢本钱撑持较强。9月不锈钢排产有所减少，但是正在“反内卷”式比赛的大配景下，供应增幅或收窄。钢厂操纵发货量加之一面钢厂减产，社会库存现二连降，商户库存压力并不大。商酌到商户拿货本钱较高，加之市集对旺季需求开释仍有期望，估计下周不锈钢价值保护颤动趋强态势。体贴钢厂排产、原料成交价值和不锈钢市集库存状况。

　　镍：本周镍价浮现颤动，上半周印尼雅加达区域爆发突发事故，镍价随之走高。但因为事故并未影响到镍企业坐褥，周中初阶市集情感慢慢冷却，镍价初阶回落。

　　根基面来看，短期缺乏显著指引，但硫酸镍偏紧酿成必然撑持。镍矿方面，9月镍矿主流升贴水保护正在23-25美元/湿吨，但基准价小幅下调，镍价底部撑持照样。短期镍矿价值下调空间有限。10月印尼即将初阶2026年镍矿审批职责，镍矿完全不确定性加强，估计完全价值偏坚挺。精粹镍方面，短期暂无显著供需抵触但去库节拍有所放缓。现货方面，完全成交尚可但下逛无显著补库举动，金川电解及华友、格林美升贴水小幅下调。外里方面完全震荡有限，外里过剩形式络续下短期缺乏显著倾向性，周外里盘络续累库，外里价差空间络续收窄。镍铁方面，市集价值一直上涨。下逛不锈钢短期价值偏弱，但守旧旺季预期尚难证伪，镍铁完全存正在需求撑持。商酌到短期镍铁过剩会集正在生意端，供需完全缺乏显著压制，价值仍有必然上涨空间，体贴点正在于下逛不锈钢利润状况，目前不锈钢利润损失络续，估计将对镍铁酿成压制。硫酸镍价值一直走高，市集询价活动。原料端中心品保护偏紧形式，扣头系数一直上涨。目前钴价走高叠加原料偏紧，MHP需求端较为活动，估计价值偏强运转。需求端，下逛三元询单显著转好，硫酸镍阶段性供需错配导致价值强势上涨。但中期有新增产能投产，且需求端可络续性不高，完全供需希望回归宽松，价值上涨仍需新的延长点。

　　铬：本周铬市强稳运转为主。不锈钢正式进入“金九”，市集预期终端消费将有所回暖叠加9月不锈钢排产达340.21万吨，增幅3.74%。铬铁需求预期延长，主流报价延续上涨。近期低劣碳铬铁行情较佳，工场订单已排至10月，高碳铬铁产量一直稳步延长，铬矿刚需还是较强，南非7月铬矿单月出口数据创史乘新高，总量高达221.60万吨，期货及现货市集保护看涨心态，南非40-42%铬精粉期货报价再上涨2美金至275美元/吨，现货报价同样小幅上移，但下逛工场对高价资源采买较为严谨，本周津巴布韦精粉现货需求询盘有所回落，但铬矿完全行情向好，叠加月初北方运输局限摊开后工场光复备货采购，他日还是偏乐观预期。不锈钢终端需求稍显亏空，但宏观面如美联储月内也许率降息仍对市集起必然提振，社会库存也保护去库，估计短期铬市供需双佳下保护偏强运转。

　　本周有色金属价值众半上涨。截至9月5日，Mysteel天下有色价值指数为41948元/吨，与8月29日比拟减少124元/吨，Mysteel铜、铝、铅和锌价值指数变动诀别为0.76%、-0.30%、0.12%和0.08%。

　　本周铜价重心一直上移，现货升水回落。跟着铜价一面时辰走高，下逛企业入市接货意图凡是，采购情感稍显阅览，同时周内进口铜会集到货流入，低价货源拖累现货升水，升水重心亦有所走跌；但主流邦产物牌畅达照样较少，该类货源持货商低价出货意图有限；后续来看，商酌到进口增量仍存，同时铜价高位运转，下逛消费提拔空间估计受限，但邻近交割，持货商贴水出货意图难有展现，同时铜价回掉队，下逛采购需求估计提振，后续市集现货升水亦有止跌回升预期。

　　本周沪铝主力合约本周高位颤动。宏观方面，美邦ADP就业延长大幅放和缓首申赋闲金人数高于预期，美邦JOLTS身分空白数据疲软，配合指向劳动力市集降温，一直深化市集的降息预期，叠加邦内促消费、反内卷策略络续加码，邦外里宏观处境向好，撑持铝价高位运转。消费端，下逛开工率有所回升，但完全需求凡是，库存延续累库，但幅度有所收窄。目前社会库存62万吨，环比上周同期减少1万吨。

　　本周初沪铅高位运转。华北区域铅锭库存受周边企业限产影响，天津区域堆栈络续累库，华东区域铅锭库存则浮现小幅去库。总的来看，终端消费不振，电池厂备库意图不佳，铅锭社会库存去库迟缓，仍位于同期高位。近期下逛个人大型电池厂反响开学季消费落空，筹划下调开工率，若终端消费络续未有好转，估计下周铅锭社会库存或有累库浮现。

　　8月份中邦官方制作业采购司理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点；8月制作业PMI所反响的产需状态集体刷新，价值也有所上涨，不过社会就业状况和产制品库存浮现不佳。

　　美邦8月ISM制作业指数48.7%，预期49%，前值48%，这是ISM制作业PMI持续六个月低于兴废线月ADP就业人数减少了5.4万人，低于市集集体预测的6.5万人，较上月校正后的10.6万显著放缓。美邦8月非农部分新增就业2.2万人，远低于市集预期；赋闲率为4.3%，持续第二个月环比上升0.1个百分点。欧元区8月CPI年率初值录得2.1%，略高于上月的2%，焦点CPI年率为2.3%，欧央行或许正在9月集会上再次暂停降息。

　　石化方面，市集体贴OPEC+集会，担忧将推出新的增产筹划，邦际油价下跌。

　　制品油：中邦92。周内布伦特原油先强后弱，完全走低；汽柴需求浮现均较疲软，中下逛情感偏空阅览，众刚需采购，保护中低库存疾进疾出；主营贩卖公司贩卖存压，推涨疾苦，保护较大优惠力度，炼厂短期虽借助原油推涨出货，但络续性较弱，汽柴价值重心延续下行。Mysteel数据显示，本周汽油价值7792元/吨，环比跌0.69%；柴油价值6656元/吨，环比跌0.57%。下周来看，本钱端预期低落，下一轮零售限价预期小幅上调，邦内制品油供应端预期小幅增涨，汽油需求延续弱势。柴油需求虽预期回升，但力度有限，目前业者仍体贴各地制品油新规策略落地施行，主营挺价力度不强，估计下周价值仍有下跌空间，汽油跌幅大于柴油。

　　LNG：本周LNG工场出厂价值和市集价值均有回落。出厂来看，本周工场坐褥本钱低落，价值底部撑持削弱，出厂价值下跌显著，市集来看，因为进行大型行径，工业及车用需求均受到影响，对价值酿成压制。截至9月5日，LNG主产地价值报3879元/吨，较上期低落2.65%。估计下期LNG市集价值有上涨预期。重心体贴：1、供应面。因为采气厂检修，市集有音讯，8号起内蒙众家LNG工场将会停机，同时，海气到港仅有100万吨足下，较本周删除超20万吨，完全供应将会删除。2、需求面。大型行径下场后，对工业坐褥及交通管控联贯摊开，下逛需求光复。3、本钱面。下周施行9月原料气价值，气源本钱完全较本周低落，对价值托底功用削弱。

　　水泥价值因市集需求络续低迷而小幅下行。本周水泥价值指数为336元/吨，较上周五下跌2元/吨，环比下跌0.59%。下周众地水泥企业施行错峰坐褥，水泥供应压力低落，水泥价值或止跌回升。

　　混凝土价值因为原原料价值下跌影响本钱低落而小幅下跌。本周混凝土价值指数为311元/方，较上周五下跌1元/方，环比下跌0.32%。下周原原料价值止跌回升，混凝土价值或止跌企稳。

　　螺纹钢供供需双降，加快累库。本周天下螺纹产量环比回落1.88万吨至218.68万吨，同比减少40.15万吨；社库环比减少14.89万吨至468.66万吨，同比减少59.39万吨；厂库环比减少1.72万吨至171.34万吨，同比减少24.98万吨；螺纹外需环比回落2.14万吨至202.07万吨，同比回落16.54万吨。螺纹产量小幅回落，库存保护较大幅度累积，外需回落，数据浮现偏弱。螺纹钢高产量、弱需求、库存络续累库，价值浮现偏弱。

　　农产物价值涨跌互现。本周受学校开学以及节日提振，走货好转，蛋价持续上升；苹果、生猪、豆油等农产物价值小幅上涨。本周山东马铃薯走货不疾，存储商惜售，且新薯上市，价值受到膺惩，价值下滑；生姜、棉花、大蒜等农产物价值小幅下滑。

　　鸡蛋：本周主产区鸡蛋价值正在中秋备货提振下持续上涨，截至9月5日，天下主产区均价3.37元/斤，较上周均价上涨0.22元/斤，环比涨幅6.98%，同比跌幅32.60%。周初天下学校开学，叠加中元节节日利好提振，内销需求走货显著好转，中秋备货随之跟进，蛋价正在需求好转下价值上涨。但从天下蛋价涨势来看，内销需求尚可，外销走货凡是，完全备货气氛不足往年中秋备货，且因为现时供应压力过大，中秋蛋价高点或必然水平受限，高价或不才周显露。

　　苹果：本周早熟嘎啦地面交往根基下场，少量冷库货源一直出库。早熟富士脱完袋恭候上色阶段，因陕西持续降雨，完全红货难以上量，目前琐屑交往。山东库存货源因早熟果膺惩功用减缓，走货较前略有好转，客商寻货减少，价值安祥为主，个人州里好货价值小幅偏强。山东产区奶油红将军上量交往。销区市集消化完全略慢，早熟到货量占比低落，市集偏向于红度高的优质货源。

　　马铃薯：9月5日滕州冷库新薯陆地货源出库均价参考0.85元/斤，较8月29日均价累计下滑0.10元/斤，跌幅参考10.53%；较昨年同期均价则显高0.03元/斤，涨幅参考3.66%。近期山东冷库马铃薯交往保护有而不众，走货不疾，存储商收储货源鉴于本钱限制低价不出库，但高要价货源有行无市，庄家自存货源本钱相对存储商货源显低，急于出售储户不乏让利成交。现时北方一作区新薯正值多量上市阶段，山东冷库货源受新薯量价膺惩，估计短期出库交往量和价值仍恐难有显著发展。

　　生姜：本周大姜产区生姜价值颤动下行，行情偏弱。截至9月5日，主产区生姜价值正在2.85元/斤，较上周下跌6.56%，同比下跌58.39%。本周大姜产区完全供应总量减少，庄家出货踊跃，会集出货地步较为集体，市集供应压力大，客商采购踊跃性凡是，众挑拣压价拿货，完全可采用空间大，走货速率慢，周内成交价值持续下调。估计下周生姜价值或颤动调剂为主。