青年失业率从2023年的5.5%升至9.2%什么是大宗物品美银首席投资计谋师Michael Hartnett最新预测，2026年做众大宗商品将成为最佳来往重心，全豹大宗商品走势图最终都将露出犹如黄金般的上涨态势。这一判定基于环球经济正从金融危境后的钱币宽松+财务紧缩形式转向疫情后财务宽松+去环球化的新范式。

　　Hartnett正在最新的Flow Show呈文中阐发，特朗普政府将采纳炎热经济策略，俄乌妥协后油价将反弹，这些身分将配合饱动大宗商品板块走强。

　　特朗普采纳炎热的经济策略，俄乌题目处分后石油反弹，很疾全豹大宗商品走势图都市像黄金一律；拉美股市正在告诉你什么。

　　他夸大，自然资源、金属以及拉美股市（本年迄今已上涨56%）正全体打破。正在被市集永远冷漠的商品规模，Hartnett更加看好石油和能源板块，以为这是2026年最佳的逆向投资机缘。

　　他还指出，目下投资者对危急资产持乐观立场，但债券市集正正在对炎热来往实行监视，加倍是史册纪律显示，美联储主席提名揭晓美债收益率的上涨。别的，呈文还指出，

　　这一判定的重心逻辑正在于经济策略范式蜕变：环球金融危境导致钱币太过宽松但财务紧缩，令债券正在永远窒碍时期发扬优于大宗商品；而新冠疫情后的财务太过宽松加上环球化终结，使得大宗商品正在2020年代的民粹主义和通胀性增加时期发扬优于债券。

　　呈文指出，环球经济策略的范式蜕变为大宗商品创设了却构性机会。金融危境后的十年，钱币太过宽松与财务紧缩的组合令债券正在永远窒碍时期大幅跑赢大宗商品。但新冠疫情转折了这一方式。

　　疫情后的策略组合露出财务太过宽松、钱币宽松力度相对较小的特点，叠加环球化历程终结，这使得大宗商品正在2020年代的政事民粹主义和通胀性增加处境中发扬优于债券。

　　目下自然资源、金属以及拉美股市均展示手艺性打破，拉美股市本年迄今已上涨56%。

　　Hartnett夸大，正在全豹大宗商品子板块中，永远遭到市集歧视的石油和能源板块无疑是最佳的炎热来往逆向投资标的。这一判定修筑正在特朗普政府经济策略、地缘政事蜕变以及汇率方式等众重身分的共振之上。

　　纵然Hartnett看好大宗商品，但他对债券市集持认真立场。美银此前策略性做众零息债券，基于即将到来的美联储降息、特朗普干扰经济以压低通胀从而晋升援救率，以及劳动力市集走弱等身分。数据显示，美邦私营部分就业增加为2020年10月以后最弱，青年赋闲率从2023年的5.5%升至9.2%。

　　但该行设计正在来岁5月15日（下任美联储主席任期劈头）之前解散这一做众长债的策略性仓位。情由蕴涵：日本和中邦（环球收益率的永远底部）的债券收益率正正在上升，日本银行业所以受益；市集目前估计2026年第二家厉重央行将加息（澳大利亚）。

　　史册数据显示，自1970年以后的七次美联储主席提名（Burns、Miller、Volcker、Greenspan、Bernanke、Yellen、Powell）后三个月内，收益率每次都市上升，2年期收益率均匀上升65个基点，10年期收益率均匀上升49个基点。

　　值得细心的是，从尼克松1969年10月提名Arthur Burns到1970年2月其任期劈头，美邦10年期邦债收益率上升100个基点，道琼斯指数下跌11%。

　　目下市集最大的威吓是2026年股市和信贷的全豹上涨空间能够聚集正在上半年展示，独一能阻拦圣诞涨势的是美联储鸽派降息导致长债扔售。

　　Hartnett以为，活动性峰值对应信用利差谷底，债券警卫者正正在成为AI血本开销的新拘押者，央浼放缓增加，由于超大范围云任职商的血本开销占现金比例从2024年的50%（2400亿美元）跃升至2026年的80%（5400亿美元）。

　　正在AI规模，Hartnett更看好AI手艺的采用者而非开销者。为应对特朗普政府可灵巧预以预防通胀率抵达4%和赋闲率抵达5%，该行计谋师看好中盘股正在2026年的发扬。

　　他指出，科技巨头Mag 7的市值已可并吞统统小盘股600指数和中盘股400指数，后两者估值较为低廉。

　　正在全部板块上，Hartnett以为主街周期性板块（衡宇兴办商、零售、制纸、运输、房地产投资信任基金）具有最佳的相对上涨空间。这一判定基于特朗普政府能够采纳的经济刺激策略以及对邦内经济的援救。