大宗商品是指哪些金属的需求逻辑正经历从“周期主导”到“成长溢价”的范式转变该团队进一步领会，而今商品市集众空博弈激烈，看众的来由有：一是受益于环球的货泉宽松和财务扩张，宇宙重要经济体的经济景心胸明白回暖；二是去美元化靠山下，商品金融属性重估（对冲主权信用危害）提速；三是AI等趋向带来的强劲边际需求，金属的需求逻辑正履历从“周期主导”到“滋长溢价”的范式蜕变。

　　对市集的忧虑则泉源于：一是AI需求虽增速高，但而今体量尚难周密拉动需求；二是新颖央行更看重通胀限制，商品代价的敏捷上涨或许激发“通胀-加息”的紧缩回应。基于此，该团队以为，而今大宗商品市集的瓦解与上涨展现出一种由“债务-伸长”窘境所催生的，兼具“滞胀型”资产重估与“转型型”物业需求双重特色的新型组织性行情。修设上应聚焦“贵金属