买港股需要什么条件希迪智驾（湖南）股份有限公司、云迹科技等3家企业正排队候审5月6日，香港证券及期货事情监察委员会与香港来往及结算通盘限公司（以下简称港交所）的全资隶属机构香港联交所共同通告，正式推出“科企专线”供职机制。该机制不光赞成特专科技公司与生物科技公司通过保密体例提交上市申请，更标记着香港特区本钱市集供职实体经济、培植更始动能的轨制体例达成纵深打破。
举动环球本钱市集厘革前锋，港交所自2018年率先推出“18A”“18C”（指港交所《主板上市法则》中新增的第18A章、第18C章）等更始上市法则此后，已构修起供职科技企业的众宗旨轨制框架。数据显示，依托18A法则凯旋上市的70家生物科技公司和依托18C法则上市的3家特专科技企业，均正在经交易绩、现金流贮藏、估值秤谌等中心维度出现出了滋长动能。
厘革结果连接露出确当下，港交所的吸引力仍正在不竭加强。《逐日经济信息》记者通过梳理数据发掘，目前有17家拟正在港交所上市的公司通过18A法则递交申请，3家拟上市公司通过18C法则进入审核流程，另有3家“同股分别权”架构的拟上市公司列队候审。
此次“科企专线”的落地，被视为港交所晋升供职能级的合头设施。香颂本钱实施董事沈萌以为，活动性取决于上市公司质地，它不会成为科技公司赴港IPO的攻击。
从18A破冰到“科企专线”升级，香港本钱市集厘革永远锚定“供职邦度更始驱动开展战术”这一主线。正在粤港澳大湾区邦际科创核心征战加快胀动的靠山下，这套既接轨邦际规范、又适配中邦邦情的轨制体例，正正在为科技企业架起连通环球本钱的高速通道，也为香港稳固邦际金融核心位置注入经久动能。
截至5月7日，依托18A法则上岸本钱市集的70家生物科技公司（此类公司以下简称18A公司）和依托18C法则上市的3家公司（此类公司以下简称18C公司），谋划数据上已达成量质并举。
Wind数据显示，64家18A公司正在2024年赢得了交易收入，个中信达生物、百济神州、康方生物等10家头部企业年度营收打破10亿元。这些兼具研发势力与贸易化才具的公司，不光验证了上市法则与财富周期的适配性，更成为香港特区本钱市集供职实体经济高质地开展的鲜活注脚。
从功绩的滋长性来看，18A公司正在过去几年中赢得了很大进取，越发是少少头部企业正在近年达成了逾越式开展。以2024年交易收入最高的4家18A公司——即信达生物、复宏汉霖、百济神州和康方生物为例，它们正在2021年的交易收入离别为42.70亿元、16.82亿元、75.89亿元和2.26亿元，到2024年则离别拉长至94.22亿元、57.24亿元、272.14亿元和21.24亿元。
倘若说营收拉长印证了企业的市集拓荒才具，那么赢余才具的连接改正则彰显其谋划质效的一共晋升。
2024年，9家18A公司达成了赢余，这些公司离别是复宏汉霖、康宁杰瑞制药-B、归创通桥-B、博安生物、先瑞达医疗-B、东曜药业-B、百奥赛图-B、和誉-B与和铂医药-B。
纵然正在2024年达成赢余的18A公司数目还不算众，但较2021年的2家、2022年的1家、2023年的4家显明拉长。更值得眷注的是，复宏汉霖与和铂医药-B正在2024年是延续第二年赢余，先瑞达医疗-B正在2024年已是延续第三年达成赢余。跟着百济神州、信达生物等龙头公司希望正在2025年参预赢余阵营，“18A板块”正迎来代价重估的临界点。
对待生物科技公司而言，凯旋往往更必要时辰的重淀。十年磨一剑的流程中，满盈的现金贮藏既是抵御危险的“性命线”，更是驾御战术机缘的“弹药库”。
Wind数据显示，正在头部18A公司中，截至2024年终，现金及现金等价物、其他短期投资（Wind财政目标）、其他恒久投资（Wind财政目标）合计逾越20亿元的公司有10家，囊括百济神州、信达生物、康方生物、诺诚健华等。个中最高的是百济神州，合连数值抵达约188.87亿元。通过融资、BD（商务拓展）、产物贸易化落地等途径，头部18A公司均已积攒了必然的现金贮藏，更众的公司也首先具有了“自我制血”效用。
正在估值方面，18A公司正步入代价发掘新阶段。Wind数据显示，截至2025年5月7日，18A公司中有56家企业迩来一年内股价涨幅为正，9家企业达成股价翻倍。再将时辰线拉长，科伦博泰生物-B、康方生物目前的股价曾经较发行价累计上涨超4倍。这些“牛股”的降生，既得益于重磅产物贸易化放量，更反应出市集对具备“研（发）（生）产销（售）”全财富链才具企业的从头订价。
从营收放量、赢余改正到估值修复，18A公司的进阶之道印证了港交所轨制打算与财富秩序的深度契合。
记者梳剃发现，除已上市的公司外，截至5月7日有17家拟上市公司以18A上市法则递外港交所（如下图）。
轨制更始的外延也正在连接拓展。自18C法则落地此后，晶泰控股（AI制药界限）、黑芝麻智能（自愿驾驶芯片界限）、越疆（配合机械人界限）3家硬科技企业凯旋上岸港交所。截至5月7日，希迪智驾（湖南）股份有限公司、云迹科技等3家企业正列队候审。而正在“同股分别权架构”赛道，继找钢集团-W本年3月挂牌后，北京极智嘉科技股份有限公司（物流机械人界限）等3家企业已递外，出现出新经济企业对港股市集上市机制的承认。
本年2月26日，香港特区政府财务司司长陈茂波外现，为进一步协助特专科技公司和生物科技公司筹融资开展营业，额外是对已正在内地上市的公司，港交所正踊跃筹划开通“科企专线”，方便相合企业的上市申请计算管事。香港证券及期货事情监察委员会亦会配合，令申请流程更畅顺。
据《逐日经济信息》记者不齐全统计，昨年此后，已有起码40家A股上市公司披露拟上市港交所的筹划，有2家A股上市公司披露拟分拆子公司赴港上市。截至5月8日收盘，上述42家上市公司的A股总市值抵达3.46万亿元。
其余，本年此后，A股上市公司赤峰黄金已凯旋上岸港交所，南山铝业已凯旋分拆控股子公司南山铝业邦际正在港交所上市。这种“双市集”战术既为企业拓宽了融资渠道，也胀励了香港特区与内地本钱市集变成更始因素轮回的良性生态。
据港交所官网，港交所上市主管伍洁镟姑娘外现，“科企专线”将为特专科技公司及生物科技公司正在提交上市申请前供应特意的指引，并正在这些企业筹划上市的早期阶段为之解答合头题目，助助其更真切地懂得并知足合连上市规则。
一位不肯签名的券市井士以为，“科企专线”的推出，不光对拟上市科技公司有吸引力，也恐怕让少少正在审的A股IPO公司正在心绪上产活跃摇。“咱们（公司）现正在手上就有少少客户，从来计算上市A股的，就转到香港去（上市）了，这内中既有科技类公司，也有非科技类公司。”该人士称。
为助助特专科技公司及生物科技公司减轻相合危险，港交所将批准拟按照《主板上市法则》第18C章及18A章上市的公司以保密体例提交申请版本。仲量联行评估商议供职部大湾区拓展总监陈曼艺向记者外现，以保密体例提交上市申请可能使得企业更早提交原料，并更速取得来往所及羁系部分的睹解，这不光晋升了上市申请的便捷性，更有助于企业实时懂得并反映羁系请求。所以，此举会进一步吸引公司提交上市申请，并恐怕使全豹上市流程更为高效顺畅。
但记者也细心到，正在赴港上市的公司中，有不少是正在折戟A股IPO后采取切换市集的。正在目前以18A上市法则递外港交所的公司中，就有中慧元通、瑞博生物等5家公司曾膺惩过A股IPO。
“港股市集除了吸收‘中概股’回归外，很难开采更众的IPO资源，因而务必向内地拓荒市集，所以且自无法上岸A股的企业都市是港股（IPO市集）的（潜正在吸纳）对象，而正在邦度侧重科创的境况下，港股也祈望招揽更众优质的科技企业，升高港股上市公司的质地。”沈萌向《逐日经济信息》记者说明道。
不外，众位受访人士均以为，目前A股IPO市集不会由于港交所推出“科企专线”而自降门槛。
记者细心到，港交所正在过往几年对科技公司的追赶中已赢得了实效。按照港交所的数据，新上市法则履行后，新经济公司的募资额占比从2018年的49%，上升至了2023年的72%。新经济公司总市值占比也从2018年的2.7%大幅上升至2023年的24%。
值得一提的是，“科企专线”的推出节点，正值港交所市集回暖，活动性大幅晋升之际。港交所官网数据显示：正在IPO热度方面，来往所本年一季度的初次公然招股集资金额为177亿元，较昨年同期拉长269%；正在二级市集活动性方面，其本年一季度的均匀逐日成交金额为2427亿元，较昨年同期拉长144%。
沈萌则以为，活动性取决于上市公司的质地，倘若拟上市公司对投资者有吸引力，额外是公司具有滋长潜力，那么无论公司本身周围众大，都不阻挡其赴港上市。