由以往的“T+2”收缩至“T+1”2025年7月18日国际黄金价格伦敦金正在港股商场延续苏醒之际，港交所刊发了相合缩短港股现货商场结算周期的商量文献。业内人士解读称，港股延续了33年的“T+2”结算周期，希望转向“T+1”。
正在业内人士看来，港股商场转向“T+1”结算周期，时机与挑衅并存：香港安谧币付出结算对金融根基方法的影响正正在大白，业内召唤股票商场也尽速晋升资金周转效用和活动性；同时，结算周期的缩短也对券商、托管银行及结算机构提出了更高央浼，机构投资者的套利、衍生品对冲战略也面对挑衅。
港交所估计，到2027年尾，环球股票商场88%的往还将采用“T+1”或“T+0”结算周期。
港股实行的是“T+0”往还轨制，但结算交割轨制自1992年以还平素实行的是“T+2”。业内人士显露，若将结算时代缩短至“T+1”，投资者能够“即日往还，翌日即可收到现金或结束付款”。
业内人士显露，由以往的“T+2”裁减至“T+1”，不只是推动器材性的机制革新，更是胀励港股商场与邦际商场接轨。
跟着金融商场增强对科技的操纵，宇宙各大股票商场赓续缩短股票交收时代。交银邦际董事谭岳衡显露：“美邦、加拿大等合键金融商场已采用‘T+1’结算，英邦等商场也正在酌量推动。香港是邦际金融中央，此次调理将进一步晋升其与邦际商场的协同性。”
A股早已实行“T+1”结算轨制。正在互联互通的大配景下，正在业内人士看来，港股商场实行“T+1”后，将明显晋升与A股的协同效应。“对待跨境投资者来说，现金流入和流出的速率与其营业资产的速率差别是一个题目。港股改成‘T+1’后，希望低落跨境投资者的操作杂乱度和摩擦本钱，为他日往还种类的扩容创造前提。”香港一名中资券商资产经管部人士显露。
“时代便是金钱，‘T+1’结算将使商场根基方法更具韧性。”星汉资产经管行政总裁王荣昆以为，参考美邦商场体会，“T+1”转变可使资金周转率晋升约20%。
中邦银河战略首席明白师杨超以为，“T+1”结算明显缩短了资金从往还至到账历程中的重淀时代，从根底上晋升了资金应用效用。“正在振动性加剧的商场境遇中，资金敏捷回笼有助于投资者实时举行再设备与止盈止损操作，晋升团体周转效用。对待往还一再的投资者而言，更速的结算周期可省略资金正在途时代，升高投资组合的动态调理才能；对待商场而言，则也许动员成交活泼度与活动性的同步上升，从而优化商场价钱挖掘机制，巩固商场对消息的反映效用。”杨超说。
港股实行“T+1”结算，不只对合连机构的结算流程提出新的磨练，也对机构投资者的套利战略、衍生品对冲等带来必然影响。
“T+1”结算轨制对券商的流程准则化、体例主动化与资金活动性经管才能均提出了更高央浼。杨超先容：一方面，“T+1”结算将明显压缩券商的资金挑唆与清理时代窗口。券商需正在更短时代内结束往还拉拢、危急把持、融资融券部署及客户资金划拨等操作，更加对跨商场往还、涉及众币种的账户经管将更具挑衅性；另一方面，券商的清理和托管体例也必需举行同步升级，以确保与香港清理体例无缝对接。
“T+1”结算轨制也对机构的往还战略有影响，出格是正在港股与A股、美股之间伸开跨商场往还的模子中。“结算周期的收紧将晋升对资金实时性的央浼，使得一面原依赖结算延迟举行杠杆调节或众商场对冲的战略需从头评估危急敞口与持仓周期。同时，对待以‘T+2’组织构修的套利逻辑而言，其对冲精度也许面对姑且性调理压力。”杨超说。
港交所于2023年11月正式启用IPO结算平台FINI，以优化新股认购流程，加快订价经过，并深化对“反复认购”手脚的囚禁。本年上半年，44只港股新股合计募资额达1067.13亿港元，跃居环球首位，为近十年来同期第二高。FINI平台通过低落发行人的时代本钱、升高投资者资金应用效用助力新股商场良性生态设置。
港交所正在2024年颁发提议下调港股商场最低上落价位的研究总结后，又于本年上半年部署端对端测试及商场演习，这将低落投资者的往还本钱而且希望晋升个股的活动性。
本年7月3日，港交所推出归纳基金平台的订单转达任事，以更有用地维系基金分销生态圈中的合键加入者，晋升基金商场效用。
正在数字经济敏捷发扬和金融科技革新的配景下，安谧币等加密资产的胀起正正在重塑香港付出结算系统，他日合连往还本钱希望进一步低落。谭岳衡以为，从这个角度看，港股商场向“T+1”结算周期过渡，只是商场结算效用晋升的第一步。“举动环球领先的金融合键，香港正在结算系统方面应延续革新，以正在邦际金融形式中取得更大发扬空间。”他说。
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