26年PE 29.2倍-港股通交易规则常识公司营收与赢余保守，SASE、Cortex交易开展亮眼，络续通过收购圆满可观测性结构。虽然平台化客户环比新增放缓激励短期忧郁，但恒久战术懂得。目的价基于FY2027（CY2026）事迹瞻望及行业可比公司估值水准。

　　Meta收购AI始创蝴蝶效应（Manus），补强Agent才具，推进C端及中小B端场景贸易化。Manus月度收入CAGR超20%，协同WhatsApp Business 2亿用户潜力。估计客服、广告Agent率先落地，晋升AI逐鹿力。保卫25-27年净利润597/794/918亿美元，26年PE 29.2倍，估值由折价转溢价。

　　公司为中邦二手轮回家产龙头，纵向整合3C全家产链，修筑本钱与功用壁垒。行业渗入率低、滋长空间广，龙头聚集趋向显着。公司通过拓店、晋升C端发售与众品类接收，希望竣工周围与利润率双升。基于2026年18x PE估值，参考可比公司溢价合理。