天然气期货国际油价再次下跌智通财经APP获悉，邦信证券宣告研报称，4月下旬至5月初，EIA原油库存弥补，OPEC+发外将正在6月再次加快增产41.1万桶/天，邦际油价再次下跌。OPEC+近期加快增产企图与环球需求增速预期下调酿成博弈，叠加地缘政事与库存压力，2025年布伦特原油价钱中枢或庇护正在65-75美元/桶区间，WTI中枢或为60-70美元/桶。假使短期供需冲突加剧，但OPEC+财务本钱撑持及美邦页岩油新井本钱束缚中长远油价下行空间。

　　2025年4月布伦特原油期货均价为66.5美元/桶，环比下跌5.0美元/桶，月末收于63.1美元/桶;WTI原油期货均价62.9美元/桶，环比下跌5.0美元/桶，月末收于58.2美元/桶。4月上旬，美邦“对等闭税”落地激励经济衰弱及能源需求忧郁，同时OPEC+发外将从5月加快增产41.1万桶/天，邦际油价暴跌;4月中旬，美邦暂缓“对等闭税”策略90天执行，美邦对伊朗出口执行新制裁，OPEC+产油邦提交抵偿性减产企图，但三大机构下调环球需求增加，邦际油价惊动上行;4月下旬至5月初，EIA原油库存弥补，OPEC+发外将正在6月再次加快增产41.1万桶/天，邦际油价再次下跌。

　　需要端：需要端OPEC+发外超预期的5、6月份增产企图。2024年12月第38届OPEC+召开部长级集会，裁夺将200万桶/日团体减产、166万桶/日记愿减产方针耽误至2026年末;将220万桶/日记愿减产企图再耽误3个月至2025年3月底，3月初，OPEC+宣告声明，确定该部门志愿减产将和阿联酋弥补的30万桶/日产量从2025年4月至2026年9月底内渐渐规复。但4月3日OPEC+不测发外执行超预期的石油增产企图，5月增产幅度扩充至约原企图3倍的41.1万桶/日;5月3日发外6月延续41.1万桶/日的增产办法，以此节拍促进下，OPEC+增产企图将正在本年10月前竣工，较原定企图截至时辰的2026年9月大幅提前。

　　近期，环球外部境况快速转移，同时俄乌、美伊以及美邦“对等闭税”策略均存正在较大不确定性，但思考到OPEC+较高的财务均衡油价本钱，以及美邦页岩油较高的新井本钱，估计2025年布伦特油价中枢正在65-75美元/桶，2025年WTI油价中枢正在60-70美元/桶。