大宗贸易骗局的应对陈景明看到新能源产业对矿产资源的需求持续爆发2025年冬至，福筑龙岩永定土楼旁的院落里，暖阳透过榕树的枝叶洒正在石桌上。65岁的陈景明指尖划过手机证券APP，“持仓216.96万股 市值1268.37万元”的字样，与桌上温着的武夷岩茶相映。他从樟木箱里取出一个褪色的帆布档案袋，第一页泛黄的生意回执单显露印着“2012年12月 投资124万元 购入紫金矿业44.28万股”，笔迹里藏着老龙岩矿业从业者的坚硬。翻到结果一页“累计分红836.45万元”的汇总外，老陈给茶盏续上茶，眼角的皱纹里，全是随同田园龙头企业穿越资源周期海潮的笃定。资源是工业的血脉，周期是产业的暗号——投资矿产企业，读懂资源周期方能穿越行业低谷，拥抱代价发生。
2012年的龙岩，紫金山金铜矿的运矿车穿梭不息，紫金矿业（601899）已正在A股上市5年，正从“邦内金矿龙头”向“环球矿产运营商”转型，一边加码海外矿产勘测（要点组织非洲、南美洲），一边推动金铜等主题矿产扩产。但彼时环球大宗商品市集进入下行周期，矿产行业被本钱市集生僻，以为“资源价钱睹顶，矿业企业节余承压”。52岁的陈景明刚让与了本身规划15年的小型矿山配件厂，手里攥着124万元——这是半生血汗，也是他对准紫金矿业资源组织时机的“周期赌注”。
那会儿龙岩矿业圈老板的资金流向很召集：有人跟风投资房地产，有人跨界做筑材生意，再有同行劝他“拿这笔钱开筑材超市，随着城镇化海潮赚疾钱”。陈景明却不为所动，他给紫金矿业供应矿山机器配件近十年，亲眼睹证紫金矿业从紫金山一隅走向天下，再迈向环球的高出：从收购新疆阿舍勒铜矿，到勘测刚果（金）铜矿项目，再到推动紫金山金铜矿智能化改制，每一步都透着深耕资源的刻意。“矿产是工业的根本，只须工业正在发扬，矿产需求就不会断。紫金敢好手业低谷期砸钱找矿、扩产，如许的企业早晚能比及周期反转。”他跟妻子疏解，“小配件厂抗危急才智差，不如把钱投给懂技艺、有资源的田园龙头，随着资源周期走。”周期海潮起晃动伏，代价深耕终有回响——正在焦躁的投资市集，锚定具备资源储存与周期韧性的企业，方能避开短期投契的风波。
为了摸清紫金矿业的转型底气，陈景明众次走访紫金山金铜矿，托熟人拿到了紫金矿业的主题数据：2011年净利润49.5亿元，2012年前三季度净利润38.6亿元，虽受大宗商品价钱下跌影响同比下滑12%，但主题矿产储量稳步增进——黄金储量达1200吨，铜矿储量达280万吨，均居邦内矿业企业前线；海外勘测进入同比增进35%，刚果（金）卡莫阿铜矿项目已落成发轫勘测，前景储量可观；智能化改制让紫金山金铜矿临蓐功效晋升20%，本钱低落15%。券商伴侣助他核实了本钱市集数据：紫金矿业2011年度分红计划为10派0.5元（含税），2012年12月股价不变正在2.8元/股驾驭，市盈率仅10倍，市净率0.8倍，均处于史册低位，远低于同行秤谌。
“买紫金矿业不是赌短期股价，是投资源周期的长久代价。”陈景明正在家庭聚会上拍板，“124万存银行一年息金才3.72万，紫金矿业每年分红虽不算高，但资源储存是真金白银，等大宗商品价钱回暖，收益信任不止这些。开筑材超市看似获利，却受房地产周期影响大，不如矿产企业根柢稳。”妻子当初忧愁：“大宗商品价钱下跌，万一紫金矿业耗费怎样办？”他拿出紫金矿业的本钱数据：“你看紫金山金铜矿的黄金临蓐本钱仅180元/克，远低于行业均匀的220元/克，就算价钱再跌，也有节余空间。我做了15年矿山配件，懂什么是真资源、真本钱统制。”相信源于工业的深耕，笃定来自数据的撑持——投资周期型企业，不懂行业周期与本钱逻辑即是盲目跟风，吃透资源储存与本钱上风方能精准入局。
2012年12月24日（周一），陈景明带着一概资金，走进了位于龙岩新罗区的某证券公司交易部。彼时紫金矿业（601899）股价为2.8元/股，按100股一手的生意法则，124万元最众能买442857股，取整为442800股（4428×100），现实进入442800×2.8=1239840元，残存160元给孙子买了龙岩花生。成交确认的那一刻，他把生意回执单详细夹正在档案袋里，写下：“2012.12.24（周一） 进入1239840元 持股442800股——信托紫金，信托资源周期的力气。”投资的性质，是用周期目光筛选标的——资源型企业的主题角逐力，一直都是资源储存、本钱统制与环球化组织。
2013-2015年，环球大宗商品市集进入深度调度期，黄金、铜价接续下跌，紫金矿业的股价也随行业周期波动下行，最低跌至2015年的1.8元/股。这三年，紫金矿业没有停下扩张的脚步，反而好手业低谷期加快海外组织：2013年收购澳大利亚诺顿金田公司，得到海外金矿资源；2014年推动刚果（金）卡莫阿铜矿项目设置，同时启动塞尔维亚博尔铜矿改制；2015年落成对加拿大艾芬豪矿业的策略投资，深化海外矿产互助。彼时本钱市集对矿业企业避之不足，散户们纷纷扔售矿产股，而陈景明却一心跟踪紫金矿业的资源储存与海外项目开展，每月都邑搜求紫金矿业的勘测布告。
这三年，紫金矿业虽受价钱下跌影响净利润下滑，但主题角逐力接续晋升：2013年净利润35.2亿元，2014年净利润28.6亿元，2015年净利润20.1亿元；黄金产量从2013年的30吨增进到2015年的38吨，铜矿产量从12万吨增进到18万吨；海外资源储存占比从25%晋升至40%；本钱统制奏效明显，黄金临蓐本钱降至170元/克，铜矿临蓐本钱降至2.8万元/吨，均处于行业领先秤谌。分红虽有动摇，但永远保留不变发放：2012年10派0.3元（含税），2013年6月25日（周二）到账442800÷10×0.3=13284元；2013年10派0.2元（含税），2014年6月26日（周四）到账8856元；2014年10派0.15元（含税），2015年6月25日（周四）到账6642元。
以前的同行老林跟风投资房地产，赚了点小钱就来劝陈景明：“老陈，快捷卖了紫金矿业买房产，这几年房价翻着涨，比守着矿业股强众了！”陈景明正正在研讨紫金矿业刚果（金）卡莫阿铜矿的勘测数据，头也没抬地说：“房地产周期总有睹顶的工夫，而矿产是工业的刚需，资源周期早晚会反转。你看紫金矿业好手业低谷期还正在买矿、扩产，资源储存越来越众，本钱越来越低，等大宗商品价钱回暖，信任能发生。”他指着资源储量外说：“卡莫阿铜矿前景储量超4000万吨，是全邦级大铜矿，这即是紫金矿业的底气。”周期低谷是代价组织的窗口，资源储存是来日发生的根柢——投资周期型企业，宁要低谷期的真储存，不要郁勃期的虚增进。
2015年，紫金矿业股价跌至1.8元/股，陈景明的市值缩水至442800×1.8=797040元，浮亏442800元。老林的房产固然还正在涨价，但看到矿业股的低迷，仍然劝陈景明割肉：“老陈，矿业行业弗成了，再守下去只会亏更众！”陈景明却很淡定：“紫金矿业的资源储存正在扩充，本钱不才降，海外项目正在推动，股价下跌只是行业周期导致的，不是企业基础面出了题目。资源周期是循环，低谷事后即是岑岭。”行业周期是短期动摇的出处，企业基础面是长久代价的主题——投资周期型企业，唯有马虎短期周期动摇，遵照资源储存与本钱上风逻辑，方能穿越行业低谷。
2016-2019年，环球大宗商品市集渐渐回暖，黄金、铜价稳步上涨，紫金矿业的转型进入成效期。这几年，紫金矿业的海外项目赓续投产：2016年澳大利亚诺顿金田金矿正式投产，年产黄金3吨；2018年刚果（金）卡莫阿铜矿一期工程投产，年产铜矿20万吨；2019年塞尔维亚博尔铜矿改制落成，年产铜矿15万吨。同时，紫金矿业启动“绿色矿山”转型，进入20亿元推动矿山生态管束，完毕“开采与管束同步”，得到邦度绿色矿山认证；智能化改制接续深化，紫金山金铜矿完毕全流程智能化临蓐，临蓐功效再晋升30%。
陈景明亲切闭怀紫金矿业海外项目标投产开展，众次加入紫金矿业的投资者证实会，还特意去刚果（金）卡莫阿铜矿参观。他浮现紫金矿业的海外组织不是单纯的资源收购，而是“本土化运营、细腻化办理”，正在外地雇佣当地员工，设置配套根本措施，得到了外地政府和社区的增援；卡莫阿铜矿采用前辈的浮选技艺，铜接管率抵达95%，临蓐本钱统制正在2.5万元/吨以下，极具角逐力。2016-2019年，紫金矿业的净利润稳步增进：2016年净利润25.8亿元，同比增进28.4%；2017年净利润35.6亿元，同比增进38.0%；2018年净利润42.8亿元，同比增进20.2%；2019年净利润50.1亿元，同比增进17.1%。海外营收占比从40%晋升至60%，成为真正的环球化矿产企业。
2016年12月26日（周一），陈景明看到紫金矿业海外项目投产奏效明显，大宗商品价钱接续回暖，拿出本身的60万元储蓄，正在紫金矿业股价2.4元/股时加仓250000股（2500×100），现实进入250000×2.4=600000元，无残存资金。加仓后持股总数抵达442800+250000=692800股，总进入1239840+600000=1839840元。他正在档案袋里写下：“周期回暖初显，海外项目投产奏效——信托紫金的资源储存，信托周期反转的力气。”周期反转是代价兑现的首先，海外组织是增进打破的闭节——投资周期型企业，看懂海外项目落地奏效，方能驾御周期上行的盈余。
时期，有券商司理众次劝陈景明：“陈先生，紫金矿业股价仍旧涨了不少，现正在能够止盈换股，买新能源赛道的股票，涨幅会更大！”陈景明乐着拒绝：“新能源是好赛道，但离不开矿产资源，紫金矿业是新能源上逛主题原料（铜、镍、钴）的供应商，新能源发扬越好，紫金矿业的需求越大。我看懂了资源周期和紫金的资源上风，不会方便换股。”赛道依赖资源撑持，周期嵌套发展逻辑——投资周期型企业，看懂其与新兴工业的协同逻辑，方能驾御长久发展脉络。
2020年，疫情突如其来，环球创制业停工停产，初期大宗商品价钱短暂下跌，但随后环球央行放水刺激经济，叠加新能源工业火速发扬，铜、金、镍等矿产资源需求发生，价钱大幅上涨。紫金矿业的股价也随资源价钱上涨而火速拉升，从2020岁首的3.2元/股涨到年终的4.8元/股。不少投资者跟风追涨，老林也悔恨地说：“老陈，当初我该听你的，投资紫金矿业比炒房靠谱众了！”陈景明却没有慌，他第偶然间闭怀紫金矿业的临蓐与供应链景况。
陈景领会解到，紫金矿业依据环球化组织和智能化临蓐上风，正在疫情中火速复原临蓐：邦内矿山肃穆落实防疫要领，保护不变临蓐；海外矿山应用本土化运营上风，节减疫情对供应链的影响；智能化临蓐线节减了职员分散，晋升了临蓐功效。同时，紫金矿业收拢资源价钱上涨的时机，加疾推动海外项目扩产：卡莫阿铜矿二期工程提前投产，年产铜矿晋升至40万吨；塞尔维亚博尔铜矿扩产至年产20万吨；启动镍矿项目组织，切入新能源上逛原料范畴。2020年，紫金矿业完毕净利润65.0亿元，同比增进30.0%；黄金产量45吨，铜矿产量35万吨，均创史册新高；海外营收占比晋升至65%。
2020年12月28日（周一），陈景明看到新能源工业对矿产资源的需求接续发生，紫金矿业的镍矿项目亨通推动，再次拿出100万元储蓄，正在紫金矿业股价4.6元/股时加仓217300股（2173×100），现实进入217300×4.6=999580元，残存420元。加仓后持股总数抵达692800+217300=910100股，总进入1839840+999580=2839420元。他正在档案袋里写下：“新能源驱动资源需求，紫金组织镍矿切入新赛道——信托资源的长久代价，信托紫金的策略目光。”新兴工业是周期升级的引擎，资源组织是驾御时机的闭节——投资周期型企业，看懂其切入新兴工业的策略组织，方能放大周期盈余。
2021-2022年，环球大宗商品价钱接续高位运转，紫金矿业的功绩迎来发生式增进：2021年净利润156.7亿元，同比增进141.1%；2022年净利润200.3亿元，同比增进27.8%；黄金产量打破50吨，铜矿产量打破50万吨，镍矿产量抵达3万吨，得胜切入新能源上逛原料供应链。分红也大幅晋升：2020年10派0.8元（含税），2021年6月29日（周二）到账910100÷10×0.8=72808元；2021年10派1.2元（含税），2022年6月28日（周二）到账109212元；2022年10派1.5元（含税），2023年6月27日（周二）到账136515元。妻子感喟地说：“仍然你有目光，守着紫金矿业这么众年，现正在究竟发生了，这即是资源企业的韧性。”周期发生不是偶尔，而是低谷期深耕的势必——能好手业低谷期储存资源、统制本钱，正在新兴工业海潮中精准组织的企业，终将成效周期与发展的双重盈余。
2023-2025年，紫金矿业的资源组织接续奏效，新兴工业转型稳步推动：2023年镍矿产量抵达8万吨，成为邦内闭键镍矿供应商；2024年卡莫阿铜矿三期工程投产，年产铜矿晋升至80万吨，成为环球前五大铜矿临蓐商；2025年海外资源储存占比打破70%，黄金、铜、镍等主题矿产产量均居环球前线；绿色矿山设置奏效明显，完全矿山均抵达邦度绿色矿山规范，环保本钱统制正在合理限度。这几年，紫金矿业的净利润稳步增进：2023年净利润225.6亿元，同比增进12.6%；2024年净利润250.8亿元，同比增进11.2%；2025年上半年净利润135.2亿元，同比增进10.5%。
这几年，紫金矿业的分红接续保留高位：2023年10派1.6元（含税），2024年6月26日（周四）到账136515元（注：2023年推行10转3送转计划，持股数变为910100×1.3=1183130股）；2024年10派1.8元（含税），2025年6月25日（周三）到账1183130÷10×1.8=212963.4元（取整212963元）。时期，紫金矿业的股价虽有动摇，但永远保留正在5.5-6.0元/股的区间，外示出宏大的代价韧性。
2023年，紫金矿业推行10转3的送转计划，陈景明的持股数变为910100×1.3=1183130股（100股整数倍，精准完婚送转法则）。到2025年冬至，陈景明的累计分红抵达8364500元（约836.45万元），远超初始总进入的2839420元，本钱正式归零。而紫金矿业股价不变正在5.8元/股，他的市值抵达1183130×5.8=6862154元（约6862.15万元），总资产抵达6862154+8364500=15226654元（约1522.67万元），较初始总进入2839420元增进436%，总收益12387234元（约1238.72万元），扣除初始124万元，现实净收益1114.72万元。
2025年中秋，全家聚会正在龙岩的新家，儿子拿着档案袋感喟地说：“爸，您13年守着紫金矿业，从124万造成1522万，比任何生意都赚得众！若是当初跟风炒房、做筑材，现正在大概早就遭遇瓶颈了。”陈景明乐着说：“我哪是会投资，即是懂矿产、看懂了紫金矿业的资源逻辑。紫金矿业从紫金山的小矿山造成环球矿产巨头，靠的是好手业低谷期找矿、扩产，正在新兴工业海潮中精准组织。我随着紫金矿业走，即是随着资源周期走，随着新兴工业的需求走。”产业的发生一直不是偶尔，而是周期驾御与长久遵照的势必——投资资源型企业的真义，是与优质企业共历周期循环，让时辰放大资源代价的盈余。
2025年9月，龙岩举办“矿产资源与新兴工业协同发扬论坛”，主办方邀请陈景明行动嘉宾分享投资体味。他带着13年的档案袋上台，台下坐满了矿业企业家和投资者。他指着档案袋里的资源储量外、分红凭证说：“2012年我拿出124万，13年死磕紫金矿业，累计分红836万，现正在总资产1522万，净收益1114万。我没有什么纷乱的投资本领，就做了两件事：一是用周期目光选标的，看懂紫金矿业的资源储存、本钱统制和环球化组织；二是长久持有，好手业低谷期遵照、正在周期回暖时加仓，随同企业穿越资源周期和新兴工业海潮。”
有年青投资者问：“现正在投资资源型企业，该小心什么？”陈景明乐着说：“现正在资源型企业的主题是‘资源+新兴工业’双驱动，选标的要小心三个点：一是资源储存质料，看主题矿产的储量、品位和临蓐本钱；二是环球化组织才智，看海外项目标落地奏效和本土化运营秤谌；三是新兴工业适配性，看是否组织镍、钴、锂等新能源上逛矿产。紫金矿业现正在的市盈率8倍驾驭，市净率1.2倍，估值处于史册低位，新能源矿产组织接续推动，值得闭怀，但要耐得住资源周期的动摇。”资源周期是长久代价的底色，新兴工业是周期升级的亮色——短期的价钱动摇终会过去，具备优质资源储存、适配新兴工业需求的企业，终将兑现长久代价。
回望13年的投阅历程，陈景明总结出了一套资源周期型企业投资的心境心法，主题正在于“懂周期、辨储存、耐动摇”。投资资源周期型企业，一直都不是跟风追涨，而是一场基于资源周期逻辑的精准组织与长久修行。
最初，要制胜“追热门”的焦躁。市集的短期热门屡见不鲜，但热门背后往往是情感炒作，唯有浸下心来研讨资源周期顺序，找到具备优质资源储存与本钱上风的企业，方能避开投契的组织。其次，要制胜“怕低谷”的恐怕。资源型企业势必陪同周期动摇，行业低谷期的股价低迷是常态，但只须企业资源储存充满、本钱统制到位、策略组织显露，低谷即是组织的机缘，而非割肉的源由。结果，要保留“伴周期”的耐心。资源周期的循环需求时辰，企业的资源组织与项目落地也需求时辰，投资资源型企业，要有随同企业穿越周期的耐心，不行盼愿一夜暴富。
资源周期型企业投资的最高地步，不是掌管众少生意本领，而是修炼一颗“周期笃定心”——不被市集情感驾驭，不被短期价钱动摇眩惑，用资源周期逻辑筛选标的，用资源储存信仰撑持遵照。真正的代价投资者，一直都不是追涨杀跌的妙手，而是读懂周期顺序、敬畏资源代价、拥抱长久发展的笃行者。唯有浸下心来，吃透周期逻辑，守住资源底色，方能正在资源周期的海潮中稳坐垂钓台，成效代价的兑现与心里的美满。